Forward Industries, крупнейшее хранилище Solana, испытывает нагрузку

• Forward держит почти 7 миллионов SOL, приобретённых по цене около $232, что оставляет около $1 млрд нереализованных убытков при падении цен около $85.

• Акции FWDI снизились с примерно $40 до около $5, что указывает на давление на криптовалютные казначейские компании в условиях снижения стоимости активов.

• Без долгов, Forward держит SOL для получения дохода в 6–7% и может действовать оппортунистически, когда конкуренты сокращают экспозицию.

Компания Forward Industries, входящая в список Nasdaq, переживает сложное время на фоне снижения цен на криптовалюты. Компания, известная как обладатель крупнейшего публичного казначейства Solana, раскрыла значительные нереализованные убытки, поскольку SOL опустился около $85 за последние недели. Это снижение оказало давление как на её цифровые активы, так и на акции FWDI, которые сейчас торгуются около $5.

Большая экспозиция в Solana и влияние на рынок

Forward Industries в настоящее время держит почти 7 миллионов SOL, что больше, чем у трёх её следующих публичных конкурентов вместе взятых. Примечательно, что компания приобрела эти токены по средней цене около $232. При текущих рыночных уровнях стоимость SOL составляет около $600 миллионов, что соответствует нереализованным убыткам примерно в $1 миллиард.

В то же время акции FWDI резко упали. Акции снизились с почти $40 во время пика прошлого года до чуть выше $5. Однако это снижение отражает более широкое давление на цифровые казначейские компании, баланс которых сократился по мере снижения цен на криптовалюты.

Компании, управляющие цифровыми активами, по своей сути, сосредоточены на криптоэкспозиции в своих балансах. По мере падения цен стоимость активов снижается, а показатели кредитного плеча ухудшаются. В результате несколько компаний продали криптоактивы, чтобы управлять долговыми обязательствами и ликвидностью. Forward Industries не сообщала о принудительных продажах, связанных с обслуживанием долгов.

Беззалоговая балансовая структура и аспект консолидации

По словам Райана Нави, главного инвестиционного директора Forward Industries, компания не имеет корпоративных долгов и остается полностью беззалоговой. В интервью CoinDesk Нави отметил, что такая структура обеспечивает гибкость, в то время как конкуренты сокращают экспозицию. Он добавил, что масштаб и сила баланса создают возможности для действий во время рыночного стресса.

Стратегия казначейства Forward изменилась в 2025 году после привлечения примерно $1,65 миллиарда через частное размещение в рамках публичных акций. В раунде участвовали Galaxy Digital, Jump Crypto и Multicoin Capital. После привлечения средств компания стала крупнейшей казначейской компанией, ориентированной на Solana, на публичных рынках.

Нави, присоединившийся в декабре после работы в KKR и ParaFi Capital, отметил, что цены на акции в секторе остаются дислоцированными. Когда оценки торгуются ниже чистой стоимости активов, он считает, что капиталовложения могут стать более доходными.

Стейкинг, структура и изменения в руководстве

Forward держит свои SOL для получения дохода в районе 6–7%. Кроме того, компания сотрудничает с Sanctum для выпуска ликвидного токена стейкинга, fwdSOL. Этот токен зарабатывает награды за стейкинг и при этом остается используемым в платформах децентрализованных финансов.

На Kamino Forward может брать кредиты под залог fwdSOL по ставкам ниже доходности от стейкинга, сообщил Нави. Между тем, соучредитель Multicoin Capital Кайл Самани недавно ушёл с должности управляющего директора. Он остается председателем Forward Industries и вышел из фонда Multicoin Master Fund, используя акции FWDI и варранты вместо наличных.