Гонконг переходит к разрешению бессрочной торговли криптовалютами

• Гонконг разрешит лицензированным платформам предлагать бессрочные криптовалютные контракты при строгом контроле рисков для профессиональных инвесторов.

• Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) ограничит доступ к этим продуктам для институтов и потребует наличия надежных систем для управления волатильностью кредитного плеча и ликвидациями.

• Биткойн и Эфир станут опорой для криптообеспечения, поскольку регуляторы стремятся вернуть торговлю с кредитным плечом на территорию страны.

Регуляторы Гонконга объявили о планах разрешить торговлю бессрочными криптовалютными контрактами, что является значительным изменением в правилах цифровых активов города. Обновление было сделано во время конференции Consensus 2026 в Гонконге. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам, возглавляемая Джулией Льюнг, изложила, как лицензированные платформы вскоре смогут предлагать кредитные деривативы под строгим контролем.

SFC представляет новую структуру для бессрочных контрактов

Выступая на Consensus 2026, исполнительный директор SFC Джулия Льюнг заявила, что регулятор опубликует высокоуровневую рамочную концепцию для бессрочных контрактов. По словам Льюнг, лицензированные торговые платформы получат одобрение на предложение этих продуктов при соблюдении определенных мер по управлению рисками. Важно отметить, что доступ останется ограниченным для профессиональных и институциональных инвесторов, исключая розничных участников.

Цель SFC — сосредоточиться на управлении рисками и обеспечении справедливости. Платформы должны продемонстрировать наличие надежных систем для контроля волатильности и ликвидационных событий. Однако технические требования пока не опубликованы. Льюнг отметила, что дополнительные указания последуют по мере развития рамочной концепции.

Эта инициатива является частью более широкой стратегии Гонконга в области виртуальных активов. Ранее SFC выпустила дорожную карту на 2025 год по расширению регулируемых криптоуслуг. Этот план ориентирован на развитие рынка при сохранении защиты инвесторов в приоритете.

Биткойн и Эфир станут опорой для планов по марже и финансированию

Помимо деривативов, SFC планирует разрешить финансирование, обеспеченное криптовалютами. Льюнг заявила, что брокеры вскоре смогут предоставлять финансирование клиентам с хорошей кредитной историей. В качестве залога могут использоваться ценные бумаги и виртуальные активы.

Однако регулятор будет действовать осторожно. В качестве криптообеспечения будут допущены только Биткойн и Эфир из-за опасений по поводу волатильности. Льюнг объяснила, что эти активы в настоящее время обладают наибольшей ликвидностью и глубиной рынка.

Кроме того, SFC планирует разрешить маркет-мейкинг на лицензированных платформах. Платформы могут использовать аффилированных маркет-мейкеров, но должны доказать их независимость. Строгий контроль конфликтов интересов останется обязательным.

Возвращение торгов с кредитным плечом на территорию

В настоящее время многие гонконгские трейдеры используют оффшорные биржи для торговли с кредитным плечом, так как эти платформы работают вне местного регулирования. В результате защита инвесторов остается ограниченной.

Предлагаемая рамочная концепция может вернуть эту деятельность на лицензированные местные платформы. Регулируемая торговля бессрочными контрактами будет осуществляться в рамках четких правил и надзора. Стоит отметить, что Гонконг уже одобрил спотовые ETF на биткойн и лицензировал несколько криптовалютных бирж.

С момента внедрения режима лицензирования VATP в 2023 году SFC постепенно расширяет регулирование криптоотрасли. Дорожная карта 2025 года «ASPIRe» включала меры по токенизированным фондам и совместной ликвидности. Рамочная концепция по бессрочной торговле добавляет еще один регулируемый уровень в рынок виртуальных активов Гонконга.