SEC Таиланда открывает путь для деривативов, связанных с криптовалютами

Кратко

• Таиланд одобрил изменения, позволяющие использовать цифровые активы в производных инструментах.
• Национальная комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) обновит лицензии и установит правила контрактов с TFEX.
• Местные наблюдатели считают, что реформа давно назрела, но предупреждают, что слабые меры защиты могут повысить системный риск.

Кабинет Таиланда одобрил ключевые изменения для расширения перечня активов, разрешённых в рамках Закона о производных инструментах страны.
В рамках нового режима криптовалюты будут разрешены в качестве базовых инструментов для регулируемых производных продуктов, что укрепит их признание как инвестиционного актива в рамках формальных рынков капитала Таиланда.
«Это развитие поможет стимулировать более инклюзивный рост рынка, способствовать диверсификации и более эффективному управлению рисками, а также расширить инвестиционные возможности для более широкого круга инвесторов», — заявил секретарь SEC Поннанонг Бусаратрагун в заявлении.


Ранее в этом году SEC Таиланда представила трехлетний план развития рынков капитала, включающий инициативы по токенизации и развитию криптовалютных биржевых фондов, что свидетельствует о стремлении более тесно интегрировать криптовалюты в регулируемую инвестиционную экосистему страны.
Регулятор заявил в среду, что подготовит дополнительные правила для изменения лицензий на производные инструменты, чтобы операторы цифровых активов могли предлагать контракты, связанные с криптовалютами, пересмотрит требования к надзору за биржами и клиринговыми организациями, а также будет координировать действия с Таиландской биржей фьючерсов (TFEX) по спецификациям контрактов, соответствующим рисковому профилю цифровых активов.
Местные наблюдатели, общавшиеся с Decrypt, отметили, что реформа давно назрела и в основном отражает усилия по внедрению деятельности с цифровыми активами в более ясную правовую рамку при сохранении мер защиты, связанных с раскрытием информации и стандартами капитала.
«Цифровые активы уже фактически функционируют как финансовые инструменты», — заявил Пичапен Пратепаванич, стратег по политике и основатель инфраструктурной компании Gather Beyond, в интервью Decrypt.

Расширение Закона о производных инструментах означает, что SEC Таиланда «выравнивает регулирование с реальностью рынка. Это переводит деятельность в четкую правовую структуру», — добавил Пратепаванич.
«Если всё правильно структурировать, это позволит хеджировать риски, улучшить ликвидность и привлечь необходимое институциональное участие. В противном случае наши рынки останутся слабыми и реактивными, как и сейчас», — сказала она.
Тем не менее, расширение «без одновременного усиления стандартов раскрытия информации и требований к капиталу увеличит системный риск», — отметила она.
Принцип, который необходимо соблюдать, — инновации должны строго соответствовать правовому порядку и защите инвесторов, добавила она, подчеркнув, что реформа может укрепить позицию Таиланда как серьезной юрисдикции, если её реализовать аккуратно.
Политика в области криптовалют в Таиланде
Регулирование криптовалют в Таиланде начало формироваться в 2018 году с введением чрезвычайного указа о бизнесе с цифровыми активами, который предоставил SEC полномочия по лицензированию и контролю за биржами и эмитентами токенов.
Регулятор одобрил внутренние платформы и преследовал нелицензированных операторов, включая уголовное дело против Binance в последующие годы.
В последующие годы контроль расширился, включив защиту инвесторов и соблюдение правил рынка, в том числе запрет на использование криптовалют для платежей, ужесточение операционных требований к лицензированным компаниям и новые правила для инвестиций в паевые и частные фонды. В прошлом году SEC Таиланда одобрила торговлю стейблкоинами на местных биржах.
С тех пор регулятор сочетает более строгий контроль за границей с более широкой интеграцией рынка, предлагая разрешить фондам инвестировать в цифровые активы и разрабатывая планы по токенизации и крипто ETF.