Проблемы стратегии: предпочтительные акции для стабильной ставки на биткоин

• Стратегия также предлагает привилегированные акции с переменной дивидендной ставкой 11,25%.
• Компания привлекла новые капиталы для увеличения своих запасов Биткоина свыше 714 000.
• Привилегированные акции привлекают институциональных инвесторов, готовых вкладывать в криптовалюту с меньшим риском.

Стратегия увеличивает свою программу по выпуску привилегированных акций для приобретения большего количества Биткоинов, стремясь снизить влияние рыночной волатильности. Компания хочет продолжать накапливать Биткоин, одновременно ограничивая волатильность, которая часто потрясает ее обыкновенные акции.

Новый продукт, называемый «Stretch», платит переменный дивиденд, в настоящее время установленный на уровне 11,25%. Структура регулирует дивиденды ежемесячно и стремится держать цену акции близко к ее номиналу в 100 долларов. Руководство ожидает, что такой подход привлечет инвесторов, желающих иметь экспозицию к цифровым активам, но не способных справляться с такими экстремальными колебаниями цен, которые обычно испытывает Биткоин.

Этот подход отражает общую тенденцию, когда компании адаптируют свои капитальные структуры в попытке справиться с рисками, связанными с криптовалютами. Недавние материалы о стратегиях институционального накопления Биткоина и изменениях в управлении криптовалютными казначейскими резервами показывают, что компании теперь сосредоточены на балансировании роста и стабильности.

Новый подход к управлению рисками

В недавнем интервью генеральный директор Фонг Ле заявил, что стратегия продолжит предлагать бессрочные привилегированные акции для расширения базы инвесторов. Привилегированные акции занимают позицию выше обыкновенных акций, но ниже долговых обязательств в структуре капитала. Обычно они обеспечивают стабильный источник дохода с приоритетом по дивидендам, но обычно не предоставляют права голоса.

Эта структура привлекательна для таких институтов, как пенсионные фонды, страховые компании и банки. Эти инвесторы обычно предпочитают предсказуемую доходность высокой волатильности. Предлагая переменный дивиденд в 11,25%, стратегия надеется создать баланс между продуктами с фиксированным доходом и высоким риском криптовалютной экспозиции.

За три недели стратегия привлекла около 370 миллионов долларов за счет продажи обыкновенных акций и еще 7 миллионов долларов — за счет привилегированных акций. Полученные средства были использованы для покупки большего количества Биткоинов, доведя их общие запасы выше 714 000 BTC. При текущих ценах эти запасы оцениваются примерно в 48 миллиардов долларов.

Биткоин снизился почти на 50% от своего недавнего пика. Это снижение сильно повлияло на обыкновенные акции стратегии, которые часто движутся как увеличенная версия Биткоина. Когда Биткоин растет, акции стратегии обычно растут быстрее. Когда Биткоин падает, убытки часто усиливаются.

Соучредитель Майкл Сэйлор продолжает защищать долгосрочную стратегию по Биткоину. Он неоднократно заявлял, что компания не будет продавать свои запасы и будет продолжать покупать их каждый квартал.

Укрепление баланса

Привилегированные акции также укрепляют баланс стратегии. По сравнению с конвертируемыми облигациями они снижают риск рефинансирования и ограничивают внезапное размывание доли. По мнению аналитиков, эта система, вероятно, предложит большую гибкость в условиях волатильного бизнес-цикла.

В 2025 году стратегия привлекла примерно 5,5 миллиарда долларов через различные выпуски привилегированных акций. Последний выпуск продолжает эту тенденцию, что может свидетельствовать о доверии к модели.

Данные рынка от Bloomberg и тенденции цен на Биткоин, отслеживаемые CoinDesk, показывают, что волатильность сохраняется в цифровых активах. Руководство стратегии считает, что этот потенциальный эффект снижен для привилегированных акций, при этом сохраняя потенциал роста в будущем.

Также они не собираются прекращать использование своей модели казначейства, ориентированной на биткоин. Вместо этого они улучшат ее, чтобы лучше выдерживать любые спады.

Выделенные новости криптовалют:

JPMorgan становится бычьим по отношению к криптовалютам после снижения стоимости производства BTC