Nasdaq подала предложение о внесении изменений в правила для листинга ETF VanEck JitoSOL, фонда, предназначенного для владения ликвидным токеном стейкинга на базе Solana JitoSOL (CRYPTO: JTO). Этот инструмент позволит инвесторам получить доступ к экономике ончейн-стейкинга без необходимости управлять инфраструктурой валидаторов, оборачивая базовый актив в публично торгуемые акции. Если одобрят, фонд будет учитывать награды за стейкинг в своей чистой стоимости активов, а не выплачивать отдельные доходы, как подчеркнули руководители фонда Jito Foundation. Сам токен автоматически накапливает награды, поэтому каждая акция будет представлять собой депонированный SOL и начисленный на нем доход за стейкинг в сети Solana (CRYPTO: SOL).
Заявка, поданная в соответствии с правилом Nasdaq 5711(d), регулирующим доверительные акции, направлена на получение разрешения на листинг и торговлю акциями траста, который будет владеть JitoSOL напрямую, а не отслеживать его через фьючерсы или другие деривативы. Этот шаг подчеркивает растущий интерес регуляторов к расширению регулируемого доступа к экономике ончейн-стейкинга, что приобретает особую актуальность на фоне продолжающегося развития ликвидности и спроса инвесторов на крипто-доходные продукты в различных юрисдикциях.
Актив, лежащий в основе предложения, JitoSOL, — это ликвидный токен стейкинга, выпущенный сетью Jito и обеспеченный SOL, внесенным в пул стейкинга Solana. Он позволяет держателям зарабатывать награды за стейкинг через переносимый токен без операционной нагрузки по управлению валидаторами. В рамках регуляторных дискуссий в заявке упоминаются предыдущие действия SEC по спотовым крипто-ETP, включая одобрения спотового Bitcoin (CRYPTO: BTC) и Ether (CRYPTO: ETH), и указывается, что ликвидный токен стейкинга можно оценивать по стандартам общего листинга, а не по специальной фьючерсной рамке. Также в документе приводится индекс MarketVector JitoSol VWAP Close как база для оценки стоимости долей траста, основанный на ценовых данных с разных платформ, который будет служить основой для NAV ETF. Траст будет поддерживать возможность создания и выкупа как за наличные, так и в натуре, что поможет поддерживать цену в соответствии с базовым активом со временем.
JitoSOL спроектирован так, чтобы работать в рамках экосистемы Solana, предлагая готовый инструмент для получения экспозиции. Токен описывается как экономически схожий с SOL, и сторонники утверждают, что правильно структурированный ликвидный токен стейкинга можно рассматривать как аналог базового актива для целей стандартов листинга. В заявке делается вывод, что регуляторы в последние месяцы признают потенциал ликвидного стейкинга и токенов-расписаний за стейкинг, позволяя им вписываться в существующие регуляторные рамки, несмотря на продолжающееся развитие правил.
Сроки рассмотрения SEC для таких листингов обычно составляют 45 дней с момента публикации в Федеральном реестре, с возможностью продления до 90 дней. Текущий статус — проект находится на этапе оценки раскрытий, контроля и мер против мошенничества, после чего SEC решит, можно ли продолжить листинг. Хотя дальнейший путь зависит от регуляторных сигналов, подача заявления свидетельствует о растущем интересе расширить структурированный доступ к экономике стейкинга через традиционные рыночные инфраструктуры.
Доступ к стейкингу существует, но ETF ликвидных токенов пока нет
Несмотря на продвижение ETF VanEck JitoSOL через регуляторные процедуры, в США пока не запущен ETF ликвидного токена стейкинга с таким явным дизайном. Однако участники рынка исследуют регулируемый доступ к экономике стейкинга через другие инструменты. Одним из заметных примеров является ETF Rex-Osprey Solana + Staking (SSK), начавший торговать в июле и сочетающий спотовое воздействие на Solana с ончейн-доходами за стейкинг, распределяемыми держателям. В сентябре Rex-Osprey расширил линейку, запустив ETF REX-Osprey ETH + Staking (ESK), предлагающий Ether вместе с доходами за стейкинг. Grayscale также расширила свою линейку крипто-ETP, связанного со стейкингом, добавив продукты, основанные на экономике стейкинга, такие как Grayscale Ethereum Mini Trust ETF и Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE). Кроме того, Grayscale запустила стейкинг для траста Grayscale Solana (GSOL), который сейчас ищет регуляторное одобрение для листинга как биржевой продукт. Эти продукты показывают явный спрос на регулируемый доступ к стейкингу, несмотря на то, что регуляторная база для ликвидных токенов стейкинга все еще формируется.
Регуляторные рекомендации в США остаются осторожными. В мае SEC через отдел корпоративных финансов отметил, что определенные протоколы стейкинга обычно не связаны с предложением или продажей ценных бумаг по федеральному законодательству, а в августе опубликовано руководство по ликвидному стейкингу и токенам-расписаниям за стейкинг. Эти заявления не являются формальным правилом и не дают автоматического одобрения конкретных продуктов. В Европе, в январе, 21Shares запустила биржевой продукт Jito-staked Solana, предоставляющий листинговую экспозицию к SOL с интегрированными функциями стейкинга. Популярность Jito в области ликвидности и стейкинга подтверждается его TVL, который после пика выше $3 млрд в 2025 году держался около $1,1 млрд по данным DefiLlama.
Развивающаяся ситуация вокруг ликвидного стейкинга, доходов от стейкинга и механики наград на ончейн-уровне находится на пересечении технологий, регулирования и рыночной структуры. Инвесторы следят за тем, как эти продукты соответствуют существующим стандартам контроля, оценки и защиты потребителей, поскольку новые варианты экспозиции к стейкингу выходят на основные торговые площадки. Дискуссия о том, следует ли рассматривать доходы за стейкинг как ценные бумаги, доходные инструменты или синтетическую экспозицию, продолжает формировать подход к одобрению и маркетингу таких продуктов в регулируемых рынках.
Внешние рыночные факторы за пределами США добавляют нюансы в обсуждение. Как уже упоминалось, Европа уже приняла экспозицию, поддержанную Jito, через 21Shares, что свидетельствует о спросе на продукты, сочетающие ценовую экспозицию с наградами за стейкинг. Глобальный интерес к регулируемым продуктам стейкинга отражает тенденцию к трансформации ончейн-стоимостных накоплений в привычные инвестиционные конструкции, доступные традиционным инвесторам без необходимости управлять операциями на блокчейне.
В целом, идея ликвидного ETF на JitoSOL находится на грани инноваций и регулирования. Она показывает, как владение активами, сложение доходов и вклад в безопасность ончейн могут быть объединены в торгуемые инструменты, при этом соответствуя стандартам, применяемым к более традиционным активам. Регуляторный путь впереди сложный, но направление — к структурированному доступу к экономике стейкинга в рамках существующих рыночных структур — кажется набирающим обороты.
Почему это важно
Для инвесторов Nasdaq-листинг JitoSOL ETF обеспечит регулируемый и прозрачный канал участия в экономике стейкинга Solana без операционных затрат по управлению валидаторами. Такой инструмент закрепит доходы за стейкинг внутри привычной структуры продукта, что может повысить доступность и диверсификацию для ищущих доходность криптоинвесторов. Для разработчиков и валидаторов широкое распространение ETF может повысить ликвидность и укрепить связи между ончейн- и офчейн-капиталом, что потенциально ускорит движение наград за стейкинг по рынкам. Для регуляторов этот проект подчеркивает важность четких стандартов контроля и хранения активов при соединении ончейн-активности с традиционными финансовыми рынками, что, вероятно, повлияет на будущие правила и одобрения продуктов.
С точки зрения рыночной ситуации, появление ETF, связанных с ликвидным стейкингом, соответствует более широкому тренду предоставления регулируемого доступа к концепциям децентрализованных финансов. По мере развития ликвидности, настроений риска и макроэкономических условий крипторынки такие продукты могут влиять на распределение институциональных инвестиций и стратегии доходности розничных участников в рамках соответствующих нормативов. Успех или неудача листинга JitoSOL также могут ускорить появление других подобных токенов, расширяя спектр инструментов, обеспеченных стейкингом, доступных на рынках США.
Что дальше следить
Сроки принятия регуляторных решений: SEC имеет 45 дней с момента публикации в Федеральном реестре для одобрения или отказа, с возможностью продления до 90 дней.
Решение о листинге Nasdaq: оценка и раскрытия, необходимые для продвижения ETF на следующий этап.
Принятие рынком: как трейдеры оценивают траст и насколько хорошо NAV отслеживается через индекс VWAP в условиях ончейн-стейкинга SOL.
Конкурентные запуски: развитие европейских ETP и аналогичных американских продуктов (SSK, ESK, ETHE, GSOL), которые могут формировать ожидания инвесторов и ценообразование.
Источники и проверка
Заявка Nasdaq SR-NASDQ-2026-010 о предполагаемом листинге ETF на базе JitoSOL и использовании правила 5711(d) для доверительных акций, связанных с товарами.
Комментарии SEC и руководство по одобрению спотового BTC/ETH и ликвидного стейкинга, указанные в заявке и связанных коммуникациях.
Индекс MarketVector JitoSol VWAP Close как основа для оценки стоимости трастовых акций и его методика отслеживания цен.
Данные DefiLlama о общем заблокированном объеме (TVL) Jito, который после пика выше $3 млрд в 2025 году держался около $1,1 млрд.
Европейские продукты, такие как Jito-staked Solana ETP от 21Shares и американские SSK, ESK, а также Grayscale, показывают растущий интерес к стейкинг-экспозиции.
Nasdaq рассматривает возможность листинга JitoSOL на фоне меняющегося ландшафта стейкинга
Попытка Nasdaq запустить ETF VanEck JitoSOL — важный шаг в развитии ончейн-стейкинг-продуктов в рамках традиционных рынков. Прямое владение JitoSOL (CRYPTO: JTO) обеспечит регулируемый путь к экономике стейкинга Solana, закрепляя права инвесторов на ликвидный токен, представляющий застейканный SOL (CRYPTO: SOL) и накопленные награды. Такой подход использует NAV-структуру, которая учитывает сложенные доходы, в отличие от старых моделей распределения доходов, и соответствует стандартам учета эффективности в традиционных фондах, а также вопросам хранения и контроля.
Регуляторный диалог остается сложным. В то время как SEC проявляет готовность использовать общие стандарты листинга для некоторых цифровых активов, она также требует строгих раскрытий и мер защиты рынка. Отсутствие регулируемого фьючерсного рынка для JitoSOL усложняет ситуацию, однако в заявке утверждается, что хорошо структурированный ликвидный токен стейкинга может соответствовать требованиям для листинга через альтернативные механизмы. Если предложение пройдет проверку, оно войдет в небольшую, но растущую группу продуктов в США, пытающихся связать ончейн-стейкинг с традиционными инвестиционными каналами.
За пределами США рынок уже проявил интерес к экспозиции, связанной со стейкингом. Европа с января предлагает Jito-staked Solana ETP от 21Shares, что свидетельствует о спросе на листинговую экспозицию к SOL с функциями стейкинга. В США аналогичные продукты, такие как SSK, ESK от Rex-Osprey и продукты Grayscale, показывают, что инвесторы ищут институциональные инструменты для доступа к экономике стейкинга без необходимости управлять ончейн-операциями. Совмещение этих продуктов говорит о том, что стандарты хранения, управления и контроля станут определяющими для появления новых стейкинг-ориентированных инструментов как на регулируемых рынках, так и в крипто-экосистемах.
Будущее листинга JitoSOL на Nasdaq зависит от того, как SEC интерпретирует развитие рынка стейкинг-расписаний и ончейн-активности. Для участников рынка потенциальный листинг станет ориентиром для оценки рисков, доходности и регуляторных требований, связывающих ончейн-экономику с традиционными финансовыми системами. Итоговые решения могут повлиять на последующие заявки, учет доходов за стейкинг в NAV и ожидания инвесторов относительно доступности доходных стратегий через регулируемые биржи.
Эта статья изначально опубликована как SEC ищет одобрение для ETF на ликвидный токен стейкинга JitoSOL Solana на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей криптовалют, Bitcoin и блокчейна.
