Управление по финансовому контролю (FCA) объявило 25 февраля 2026 года, что из почти 20 заявок были отобраны четыре организации — Revolut, Monee Financial Technologies, ReStabilise и VVTX — для участия в пилотной программе регуляторной песочницы по стабильным монетам, которая планируется к официальному запуску в первом квартале 2026 года.
FCA Stablecoin Sandbox: тестирование выпусков в контролируемой среде
(Источник: Управление по финансовому контролю)
Мэттью Лонг, директор по платежам и цифровым активам FCA, заявил, что регулятор полностью поддержит британских эмитентов стейблкоинов, чтобы обеспечить высокий уровень доверия к выпущенным активам в сферах платежей, расчетов и торговли. Основная цель этого тестирования — изучить механизмы выпуска стейблкоинов, а также применимость в различных сценариях, таких как платежные системы, оптовые финансовые расчеты и инфраструктура криптовалютной торговли.
FCA подчеркнула, что выбранные участники будут работать в контролируемой среде с гарантиями надзора, что позволит регуляторам тщательно изучить процессы выпуска, операционные сложности и риски несоблюдения требований перед окончательным формулированием правил. Также это даст возможность собрать практические данные для окончательного регулирования стейблкоинов, которое, как ожидается, будет опубликовано позже в 2026 году.
Амбиции Revolut в области токенов GBP: молчаливый контраст с традиционными банками
Из числа выбранных организаций наиболее активно привлекает внимание рынок движением лондонского финтех-единорога Revolut. В 2024 году Revolut получила условную банковскую лицензию в Великобритании и сейчас ожидает окончательного одобрения полноценной лицензии. Источники сообщают, что в рамках тестирования в песочнице Revolut сосредоточится на выпуске стейблкоинов, привязанных к фунту стерлингов, хотя официальных заявлений пока не делалось. Согласно прогнозам аналитической платформы Myriad Markets, вероятность того, что Revolut объявит о запуске токена до июля, оценивается примерно в 34%.
В то же время крупные традиционные банки Великобритании остаются в режиме ожидания. В настоящее время доля европейского рынка стейблкоинов (включая токены евро, фунта и швейцарского франка) составляет менее 0,2% мировой доли, а доминирование по-прежнему удерживают компании, связанные с долларом США, такие как Tether. Глава Банка Англии Эндрю Бейли ясно дал понять, что предпочитает сосредоточиться на «токенизированных депозитах» и требует, чтобы банки, выпускающие стейблкоины, использовали полностью независимые бренды. Эта позиция объективно создает препятствия для входа традиционных банков на рынок стабильных монет.
Краткий обзор дорожной карты регулирования стейблкоинов в Великобритании
2026 год, первый квартал: запуск регуляторной песочницы FCA для стабильных монет, начало пилотных тестов четырьмя организациями
Лето 2026 года: планируется публикация краткого заявления о политике, охватывающего вопросы выпуска токенов, требований к хранению активов и предотвращения рыночных злоупотреблений
Сентябрь 2026 года: открытие официального процесса подачи заявок для криптовалютных компаний («Crypto Gateway»)
Октябрь 2027 года: вступление в силу нового режима регулирования криптовалют, все регулируемые криптосервисы должны получить разрешение FCA в соответствии с Законом о финансовых услугах и рынках
Стоит отметить, что недавно генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг раскритиковал предложенную Банком Англии политику ограничения владения стейблкоинами (личные — от 5 000 до 20 000 фунтов, корпоративные — от 1 миллиона до 10 миллионов фунтов), считая, что это ослабит конкурентоспособность Великобритании в сфере цифровых финансов. Уже более 81 000 человек подписали петицию, инициированную организацией Stand With Crypto UK, призывающую парламент пересмотреть эти ограничения.
Часто задаваемые вопросы
Что такое регуляторная песочница FCA по стейблкоинам и почему она важна?
Регуляторная песочница — это механизм, позволяющий компаниям тестировать инновационные продукты в контролируемой среде. FCA собирает реальные операционные данные о выпуске стейблкоинов до принятия окончательных нормативных актов. Этот проект знаменует собой переход Великобритании от режима ожидания к активному участию в регулировании, а также обеспечивает прозрачность и предсказуемость для рынка в период подготовки к полномасштабному регулированию в 2026–2027 годах.
Почему Revolut выбрала британский фунтовый стейблкоин в качестве основного направления тестирования?
Для Revolut выпуск стейблкоинов в фунтах имеет стратегическое значение: компания базируется в Великобритании, подает заявку на получение полноценной банковской лицензии, и создание фунтового стейблкоина поможет укрепить её позиции на британском финтех-рынке, а также даст возможность исследовать преимущества использования в трансграничных платежах и оптовых расчетах.
Как позиция Банка Англии по «токенизированным депозитам» влияет на рынок стейблкоинов в Великобритании?
Глава Банка Англии Эндрю Бейли ясно выразил предпочтение в пользу «токенизированных депозитов» вместо независимых стейблкоинов и требует, чтобы банки использовали полностью независимые бренды для выпуска таких активов. Это объективно создает барьеры для входа традиционных банков на рынок. В то же время финтех-компании, такие как Revolut, не сталкиваются с такими ограничениями и занимают более гибкую позицию, что позволяет им занимать лидирующие позиции на рынке фунтовых стейблкоинов.
