微策略 STRC становится основным движущим фактором накопления биткоинов, Benchmark вновь подтверждает целевую цену в 705 долларов

Майкл Сэйлор, исполнительный председатель Strategy, объявил 25 февраля 2026 года на Мировой стратегической конференции в Лас-Вегасе, что компания изменила свою стратегию: больше не активно стимулировать компании добавлять биткоин в свой баланс, а вместо этого использовать флагманскую устойчивую привилегированную акцию STRC в качестве основного инструмента финансирования для будущих покупок биткоина.

Новая стратегия Сейлора по «цифровому кредиту»: STRC заменяет корпоративное продвижение как ядро

(Источник: Google Finance)

На конференции Сэйлор определил этот сдвиг как часть видения «цифрового кредита», переосмысливая биткоин как «цифровой капитал», который можно преобразовать в инструмент доходности, а не держать напрямую в распоряжении финансовых отделов компаний. В рамках этой концепции выручка от выпуска STRC напрямую направляется на покупку большего количества биткоинов: по мере увеличения позиций компания увеличивает количество биткоинов, соответствующих каждой обыкновенной акции, обеспечивая стабильный доход инвесторам в привилегированные акции и снижая их прямую уязвимость к колебаниям цен на биткоин.

В отчёте для клиентов аналитик Benchmark Марк Палмер назвал STRC «ключевым двигателем» накопления биткоинов Strategy и отметил, что фокус на этом инструменте может ускорить рост биткоина на акцию. Он подчеркнул, что рефлексивная структура торговли обыкновенными акциями MicroStrategy выше их чистой стоимости активов (NAV) остаётся стабильной, что позволяет компании продолжать привлекать капитал и расширять свои активы за счёт добавленной стоимости — а поддержание целостности и ценовой стабильности STRC стало одним из главных факторов при принятии решений о распределении капитала.

Рейтинги Benchmark и анализ целевой цены

В последнем отчёте Benchmark подтвердил рейтинг «Покупать» для MSTR с целевой ценой $705. При текущей цене около $130 в четверг, это предполагает потенциал роста примерно на 430%. Эта целевая цена основана на сегментной оценке, включающей прогнозируемый объём биткоинов к концу 2026 года, мультипликаторы прибыли по биткоинам и независимую оценку традиционного программного бизнеса MicroStrategy.

Краткий обзор ключевых данных MicroStrategy

Текущая цена акций MSTR: около $130 (26 февраля)
Целевая цена Benchmark: $705, потенциал роста около 430%
Состояние STRC: в начале месяца цена опустилась до $90, затем восстановилась почти до $100; годовая доходность около 11%, с ежемесячной выплатой дивидендов и привилегированными правами ликвидации
Объем биткоинов в портфеле: 717 722 BTC, более 3% от общего предложения
Нереализованные убытки: свыше $67 млрд (по данным Saylor Tracker, вызванные падением биткоина с пиков конца 2025 года)

На момент публикации отчёта биткоин в целом значительно снизился по сравнению с пиком конца 2025 года, и большинство компаний по управлению цифровыми активами испытывают давление, однако MicroStrategy продолжает увеличивать свои активы за счёт выпуска акций и привилегированных ценных бумаг, сохраняя статус крупнейшего корпоративного держателя биткоинов в мире.

Часто задаваемые вопросы

Что такое STRC от MicroStrategy и чем он отличается от обычных акций MSTR?
STRC — это флагманская устойчивую привилегированная акция, выпускаемая Strategy. Владельцы STRC имеют привилегированные права на ликвидацию и получение дивидендов, при этом текущая годовая доходность около 11%, с ежемесячной выплатой. В отличие от высоковолатильных обыкновенных акций MSTR, STRC позволяет инвесторам получать фиксированный доход, связанный с накопительной стратегией MicroStrategy по биткоинам, без необходимости прямого владения биткоинами или обыкновенными акциями, что снижает риск прямого воздействия ценовых колебаний биткоина.

Чем новая стратегия «цифрового кредита» Сейлора принципиально отличается от предыдущих?
Ранее основное направление стратегии — стимулировать компании включать биткоин в свои балансы. Новая стратегия смещает фокус на продвижение привилегированных ценных бумаг, таких как STRC, как инструмента финансирования. Цикл «выпуск STRC → покупка биткоинов → увеличение количества биткоинов на акцию» позволяет накапливать активы, одновременно обеспечивая стабильный доход инвесторам в привилегированные акции и формируя более структурированный рынок капитала.

Каковы основные предположения и риски для целевой цены Benchmark в $705?
Целевая цена основана на сегментной оценке, включающей прогнозируемый объём биткоинов MicroStrategy к концу 2026 года, мультипликаторы прибыли по биткоинам и оценку традиционного программного бизнеса. Основные риски: снижение цен на биткоин, что уменьшит оценку активов; нестабильность цены STRC, которая может повлиять на способность компании привлекать финансирование; а также сужение премии обыкновенных акций к NAV, что снизит эффективность финансирования с добавленной стоимостью.