Операционная прибыль, а не резерв пассивных токенов, дает PURR структурное преимущество, поскольку DAT-соперники сталкиваются с большими нереализованными убытками.
Продукты Digital Asset Treasury сталкиваются с растущим давлением, поскольку цены на криптовалюты остаются ниже предыдущих себестоимостей. В результате большинство казначейских инструментов, связанных с пассивными активами, сейчас несут большие нереализованные убытки. Данные Artemis показывают только одно исключение. PURR от Hyperliquid Strategies остается в прибыли, в то время как конкуренты борются за восстановление.
Hyperliquid’s PURR опровергает спад DAT с нереализованной прибылью в 356 миллионов долларов
По данным Artemis, PURR удерживает примерно 356 миллионов долларов нереализованных прибылей. В то время как все остальные отслеживаемые продукты Digital Asset Treasury показывают убытки. Среди них Bitmine зафиксировал самый большой дефицит — более 7,5 миллиарда долларов. В то же время стратегии и несколько казначейских структур с большим количеством активов показывают многомиллиардные убытки по рыночной стоимости.
Hyperliquid Strategies ($PURR) остается единственным DAT в плюсе, с $356M нереализованных прибылей, в то время как остальные в минусе. pic.twitter.com/6NycrekHp3
— Artemis (@artemis) 27 февраля 2026 г.
В большинстве случаев продукты DAT держат большие объемы Bitcoin и других криптовалют. Поэтому балансовые отчеты почти полностью зависят от спотовых цен. Недавняя волатильность напрямую привела к широкомасштабным нереализованным убыткам.
Вместо того чтобы полагаться на пассивные резервы токенов, PURR связан с экономикой протокола Hyperliquid. Текущие данные протокола показывают около 4,2 миллиарда долларов общего заблокированного объема. В то же время годовые сборы приближаются к 984 миллионам долларов, а годовая прибыль — к 764 миллионам долларов.
Операционная прибыль дает PURR структурное преимущество на фоне казначейских убытков
За последние 30 дней Hyperliquid обработал более 237 миллиардов долларов перпетуальных объемов. Открытый интерес превышает 5,3 миллиарда долларов. В результате платформа работает как высокомаржинальный рынок деривативов с постоянным формированием сборов.
_Источник изображения: _DeFiLlama
В отличие от казначейств, ориентированных на BTC, которые зависят от восстановления цен, Hyperliquid генерирует операционный доход даже в условиях нестабильных рынков. Более того, доходы относительно его рыночной капитализации примерно в 6,5 миллиарда долларов предполагают сжатый мультипликатор оценки по сравнению со многими крипто-ростовыми проектами.
Разница становится очевидной в текущих условиях. Пассивные казначейства испытывают давление по рыночной стоимости и находятся на грани безубыточности. В результате многие из них остаются значительно выше текущих спотовых цен. Пока крипторынки не восстановят ключевые уровни себестоимости, возможны дальнейшие потери капитала.
Прибыльность PURR отражает операционное воздействие, а не чистый бета-эффект. По сути, денежный поток создает буфер, которого лишены пассивные структуры. Разрыв в показателях может сохраняться, если ценовой импульс останется нестабильным.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Цена Dogecoin резко выросла на фоне сигналов о росте спроса на деривативы
Ключевые выводы
Dogecoin вырос до недельного максимума в $0.103, поскольку улучшение рыночных настроений и высокий спрос на деривативы побудили трейдеров занимать позиции для дальнейшего роста.
Данные по фьючерсам от CoinGlass показали положительный уровень финансирования, что указывает на то, что длинные трейдеры платят премии, занимая позиции для
CryptoFrontNews1м назад
Эфирион сталкивается с сопротивлением при попытке преодолеть 2500 долларов: данные по деривативам ослабевают, активность DApp снижается
Последние попытки восстановления Ethereum оказались слабыми, после достижения уровня 2200 долларов цена снизилась на 6%. Напряженная геополитическая ситуация и слабость фондового рынка усиливают настроения на избегание рисков, что приводит к недостатку спроса со стороны быков и снижению активности в сети. Несмотря на текущие трудности, Ethereum по-прежнему обладает преимуществами в блокчейне, а институциональные инвесторы предпочитают его экосистему. Если рыночные настроения восстановятся до уровня 2400 долларов, это будет способствовать дальнейшему росту.
GateNews7м назад
Цены на нефть могут достичь 90 долларов, оказывая давление на рынок, биткойн опустился ниже 71 000 долларов, индекс крипто-страха снизился до 18
Макроэкономическое давление оказывает давление на рынок криптоактивов, ожидается, что цена на нефть превысит 90 долларов, что приведет к снижению биткоина до 71 000 долларов, а индекс рыночной паники снизится до 18. Высокие цены на нефть могут усилить инфляцию, повлиять на политику Федеральной резервной системы и дополнительно подавить рисковые активы. Несмотря на сильное чувство паники на рынке, в истории в этот момент увеличиваются шансы на восстановление. В будущем необходимо следить за динамикой цен на нефть и биткоин, чтобы определить направление рынка.
GateNews9м назад
XRP стабилизировался на уровне 1.40 долларов, снижение цен на нефть и закон CLARITY поддержали рынок
Пятница, цена XRP стабилизировалась на уровне 1.40 доллара, чему способствовали снижение цен на нефть и поддержка CEO Ripple законопроекта CLARITY. Падение цен на нефть ослабляет инфляционное давление, что способствует росту рискованных активов. Законопроект может повысить доверие бирж, стимулировать участие институциональных инвесторов и способствовать развитию продуктов. Фондовая ставка XRP стала отрицательной, что указывает на скопление медведей, требуется комплексная оценка для определения краткосрочного направления.
MarketWhisper14м назад
Анализ: Отскок Ethereum сталкивается с макроэкономическими препятствиями, деривативы и on-chain показатели показывают осторожное настроение рынка
Несмотря на рост цены Ethereum на 22%, она остается относительно слабой под воздействием макроэкономических факторов. Еженедельный объем торгов на DEX снизился до 12,6 миллиардов долларов, доходы DApp сократились на 47%. Ethereum доминирует по общей стоимости заблокированных активов, общий TVL в основной сети достиг 55,4 миллиарда долларов, что свидетельствует о предпочтениях институциональных инвесторов.
GateNews19м назад
