Космическая компания SpaceX, возглавляемая Илоном Маском, готовится подать конфиденциальную заявку на первичное публичное размещение акций (IPO) в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) уже в марте 2026 года, с целью оценки выше 1,75 триллионов долларов и привлечения до 50 миллиардов долларов.
Форма S-1 компании раскроет значительные запасы примерно 8 285 биткоинов, которые на текущий момент оцениваются примерно в 545 миллионов долларов после снижения стоимости на 235 миллионов долларов за последние три месяца из-за коррекции цены биткоина с почти 92 500 долларов в декабре 2025 года до текущих уровней. Предстоящий публичный листинг сделает SpaceX уязвимой к квартальной волатильности прибыли, вызванной колебаниями цены биткоина, что отражает проблемы раскрытия информации, с которыми сталкивалась Tesla, поскольку новые стандарты учета от Совета по стандартам финансового учета требуют от компаний учитывать цифровые активы по справедливой рыночной стоимости.
SpaceX нацелена на исторический IPO с значительным наличием биткоинов
SpaceX планирует подать конфиденциальную заявку на IPO уже в марте 2026 года с целью выхода на биржу в июне, что станет крупнейшим публичным размещением в истории. Компания стремится к оценке свыше 1,75 триллионов долларов и планирует привлечь около 50 миллиардов долларов, превзойдя предыдущие рекорды.
Конфиденциальная процедура подачи позволяет SpaceX представить свою регистрационную заявку S-1 в SEC приватно, получая обратную связь до публичного раскрытия. Средства от размещения планируется использовать для ускорения частоты запусков Starship, создания космических дата-центров с искусственным интеллектом и строительства инфраструктуры лунной базы.
Финансовые показатели показывают, что в 2025 году SpaceX достигла значительного дохода, а прибыль в основном обусловлена развитием Starlink как важного источника дохода.
Обнаружение значительных бумажных убытков по биткоинам перед IPO
SpaceX владеет примерно 8 285 биткоинами, хранящимися на кошельках, обслуживаемых Coinbase Prime. На начало марта 2026 года их стоимость составляет около 545 миллионов долларов.
Портфель значительно потерял в стоимости во время недавней коррекции цены биткоина. В декабре 2025 года, когда биткоин торговался около 92 500 долларов, эти же активы оценивались примерно в 780 миллионов долларов. В начале февраля 2026 года, при цене около 78 000 долларов, стоимость снизилась до примерно 650 миллионов долларов. Текущая оценка в 545 миллионов долларов отражает снижение на 235 миллионов долларов за три месяца, при этом за этот период не зафиксировано продаж.
Исторические данные показывают, что в конце 2021 года запасы биткоинов SpaceX достигали около 2 миллиардов долларов, затем значительно снизились во время медвежьего рынка 2022 года, и за последние два года колебались между 400 миллионами и 800 миллионами долларов. В отличие от Tesla, которая активно торговала биткоинами, on-chain данные свидетельствуют, что SpaceX придерживается стратегии долгосрочного удержания без продаж на протяжении нескольких рыночных циклов.
Требования к раскрытию информации и стандарты учета создают риск волатильности прибыли
Форма S-1 SpaceX станет первым случаем, когда компания должна публично раскрывать свои криптовалютные активы инвесторам на открытом рынке. Согласно правилам Совета по стандартам финансового учета (FASB), вступившим в силу в 2025 году, компании обязаны учитывать цифровые активы по справедливой рыночной стоимости, отражая как нереализованные прибыли, так и убытки в квартальной отчетности.
Это правило, установленное FASB в декабре 2023 года, заменило предыдущие нормы, допускавшие только списание обесценения, что создало асимметричный характер отчетности. Теперь компании могут отражать всю волатильность криптовалютных активов в своих финансовых отчетах, а колебания напрямую влияют на чистую прибыль.
Опыт Tesla показывает возможные сложности раскрытия информации. Автопроизводитель сообщал о сотнях миллионов долларов бумажных убытков во время падения курса биткоина, несмотря на сохранение позиций, что создавало постоянный риск для заголовков и иногда затмевало операционные результаты. Однако масштаб Tesla показывает, что такая волатильность может иметь ограничительное влияние на общие финансовые показатели компаний такого размера.
FAQ: Запасы биткоинов SpaceX и IPO
Какова текущая стоимость активов SpaceX в биткоинах и как она изменилась недавно?
SpaceX владеет примерно 8 285 биткоинами, хранящимися на счетах Coinbase Prime, оценка которых составляет около 545 миллионов долларов на начало марта 2026 года. Это на 235 миллионов долларов меньше по сравнению с декабрем 2025 года, когда те же активы стоили около 780 миллионов долларов, что связано с коррекцией цены биткоина с почти 92 500 долларов. За этот период компания не продавала биткоины.
Как владение биткоинами повлияет на финансовую отчетность SpaceX после выхода на биржу?
Согласно правилам FASB, вступившим в 2025 году, SpaceX должна будет учитывать свои биткоины по справедливой рыночной стоимости в квартальной отчетности, при этом нереализованные прибыли и убытки будут отражаться в чистой прибыли. Это создаст волатильность прибыли, связанную с колебаниями цены биткоина, независимо от того, покупает или продает компания криптовалюту. Опыт Tesla показывает, что такая волатильность может создавать постоянный риск для заголовков, даже если операционные результаты остаются сильными.
В чем стратегия инвестирования SpaceX в биткоины по сравнению с Tesla?
On-chain данные свидетельствуют, что SpaceX придерживается долгосрочной стратегии удержания без продаж на протяжении нескольких рыночных циклов, в отличие от Tesla, которая активно торговала биткоинами. Максимальная оценка активов SpaceX достигала около 2 миллиардов долларов в конце 2021 года, затем снизилась во время медвежьего рынка 2022 года, и за последние два года колебалась между 400 миллионами и 800 миллионами долларов. Такой долгосрочный подход отличается от более активного управления позицией Tesla.
