Отчет CoinGecko: Доля рынка DEX удвоилась, в то время как CEX по-прежнему занимают $80T по объему

Отчет CoinGecko о торговой активности на централизованных и децентрализованных биржах за 2026 год напоминает дневник рынка. Известные игроки по-прежнему перемещают самые крупные объемы капитала, но сформировались новые привычки, и экосистема выглядит иначе, чем два года назад. Если пролистать 14-слайдовый отчет, то можно увидеть одну и ту же историю снова и снова: централизованные биржи по-прежнему доминируют по долларовым объемам, но децентрализованные площадки быстро растут и, что важно, начинают реально работать.

Начнем с листингов токенов, потому что это полезный индикатор происходящего как на цепочке, так и вне ее. Крупные централизованные платформы постоянно публикуют новые листинги: за отчетный период две из самых активных — MEXC и Gate — добавили примерно по тысяче токенов каждая, почти по сотне в месяц. Это звучит много, пока не поймешь, сколько токенов создается на цепочке: GeckoTerminal за тот же период отслеживал более 24 миллионов новых токенов. Грубо говоря, даже самая активная централизованная биржа покрывает лишь малую часть того, что создается.

Объем торгов рассказывает похожую, чуть более тонкую историю. Спотовая торговля по-прежнему осуществляется на централизованных платформах; месячный объем спотовых сделок оставался выше $1 трлн в течение всего периода. Но доля децентрализованной спотовой торговли за два года удвоилась, перейдя из однозначных процентов в примерно средние двузначные, а абсолютный объем DEX-спота более чем удвоился и достиг низких сотен миллиардов долларов. Почему такой скачок? Частично это связано с манией мемкоинов, которая привлекла огромное количество розничных инвесторов на цепочку, и частично — с улучшениями маршрутизации и инструментов, сделавших DEX проще в использовании. В результате, в некоторые периоды DEX занимали почти четверть объема спота.

Перспективы деривативов вызывают наиболее удивительные изменения

Рынок перпетуа́льных контрактов значительно вырос: за два года совокупный объем увеличился примерно на три четверти, а доля децентрализованных площадок в этом сегменте взлетела. Объем перпетуа́льных контрактов на DEX вырос почти в восемь раз, достигнув нескольких сотен миллиардов долларов, занимая значительную двузначную долю общего объема. Такие события, как аирдроп Hyperliquid и появление конкурентов, привлекли ликвидность и внимание к ончейн-перпам так, как этого не ожидали несколько лет назад.

Это видно и в рейтингах бирж: хотя гигант по-прежнему занимает первое место, среди крупнейших платформ теперь появляются и децентрализованные. Binance остается лидером с большим отрывом, но такие DEX, как PancakeSwap и Uniswap, смогли войти в топ-10 по объему спота. В сегменте деривативов Hyperliquid занял место среди крупнейших площадок по перпам. Это не хайп — это реальные деньги и активность.

Если есть параграф с негативом, то это этот: безопасность по-прежнему под угрозой. За последний год и более биржи и протоколы потеряли более 2,4 миллиарда долларов из-за взломов и эксплойтов, и одна крупная инцидент стала причиной большей части потерь. Большинство потерь централизованных платформ связаны с компрометацией ключей и атаками социальной инженерии, а DEX — уязвимостью смарт-контрактов и манипуляциями оракулами. Такой микс угроз держит обе стороны в напряжении и требует постоянных инвестиций в аудит, страхование и операционную гигиену.

К чему это нас приводит? Рынок не меняется за одну ночь. Централизованные площадки по-прежнему обеспечивают основную часть ликвидности и ценового открытия. Но децентрализованная торговля, как спот, так и деривативы, прошла этап становления. Она стала умнее, глубже и гораздо менее экспериментальной, чем раньше. Для трейдеров это означает больше выбора. Для разработчиков — подтверждение правильности выбранного пути. Для регуляторов и команд по безопасности — напоминание о том, что игра меняется, а ставки растут.