ИИ Только Что Нанес Самый Сильный Удар по Bitcoin

Пятнадцать лет Bitcoin оставался единственным ведущим активом на планете. Он пережил регуляторов, сбои бирж и бесконечные предсказания своей смерти. Но теперь угроза больше не со стороны регуляторов или банкиров. Теперь это искусственный интеллект, и проблема гораздо серьезнее, чем может показать любой график цен Bitcoin.

Год после халвинга 2025 года должен был стать классическим ралли. Но этого не произошло. Bitcoin должен был столкнуться с необычным испытанием: жестким медвежьим рынком, постепенным распутыванием заемных средств, пока весь мир отвлечен чем-то другим. СМИ бросили Bitcoin, как будто это была новая история. Новая история — это что-то другое: ИИ.

• Перемещение капитала, которого никто не ожидал
• Энергетическая война, которую Bitcoin не может выиграть
• Начало исхода майнеров
• Что происходит, когда майнеры уходят
• Два возможных будущих для Bitcoin

Перемещение капитала, которого никто не ожидал

Как показывают данные из мира венчурного капитала: в 2025 году стартапы в области ИИ привлекли 22 миллиарда долларов, а криптовалюты — 30 миллиардов. Эти цифры на первый взгляд не выглядят катастрофическими, но ситуация становится ясной, когда понимаешь, что раунд финансирования OpenAI на 40 миллиардов долларов при оценке в 300 миллиардов долларов превзошел все криптофонды за год.

Миграция была очевидной. Инвесторы буквально перестали вкладывать деньги в крипту и полностью переключились на ИИ. Индекс NASDAQ вырос на 60% за два года, почти полностью за счет компаний, связанных с ИИ. Nvidia принесла 40% дохода только за 2025 год. Google — 65%. А Bitcoin тем временем истекал кровью.

Энергетическая война, которую Bitcoin не может выиграть

Вот где возникает настоящая проблема. Bitcoin — это энергия. Он превращает электроэнергию в денежную ценность через майнинг. Годами это работало, потому что у мира было избыточное количество энергии. Страны и компании использовали свободную мощность и превращали ее в Bitcoin. Все выигрывали.

Затем пришел ИИ и все изменил. ChatGPT, Gemini, Grok, Claude. Спрос на ИИ-компьютеры рос так быстро, что мир внезапно осознал — у него недостаточно энергии. Совсем недостаточно.

Теперь вопрос становится очень простым. В мире с ограниченной энергией — куда ее направить? Следует ли питать модели ИИ, которые повышают экономическую производительность и выигрывают в глобальной технологической гонке? Или стоит майнить Bitcoin, актив, который пережил один из своих худших коррекций?

Математика делает выбор неизбежным. Майнинг Bitcoin приносит от 60 до 130 долларов дохода за мегаватт электроэнергии. Хостинг ИИ — от 200 до 500 долларов за тот же самый ресурс. Стоимость предприятия на один мегаватт для майнеров Bitcoin составляет около 4,5 миллиона долларов. Для дата-центров ИИ — около 30 миллионов долларов.

Начался исход майнеров

Компании, занимающиеся майнингом Bitcoin, делают те же расчеты. У них есть склады с эффективной энергетической инфраструктурой. И они понимают, что могут отключить свои майнеры Bitcoin, подключить серверы ИИ и получать в 6–9 раз больше прибыли.

Объявления поступают ежедневно. Core Scientific вышла из банкротства и подписала крупную сделку по размещению ИИ, сейчас она покупается за 9 миллиардов долларов. Hut 8 подписала сделку на 7 миллиардов долларов с поддержкой Google. Cipher Mining сократила свою хеш-скорость на 51% и переименовалась, чтобы сосредоточиться на ИИ.

И вот пришел тот, кто должен встряхнуть каждого сторонника Bitcoin. Джихан Ву, крестный отец майнинга Bitcoin, человек, чья компания Bitmain создала ASIC-майнеры, построившие эту индустрию, объявил, что его фирма Bitdeer продает все свои майнеры Bitcoin и полностью переходит на инфраструктуру ИИ.

Если архитектор майнинга Bitcoin уходит, корабль тонет.

Что происходит, когда майнеры уходят

Алгоритм Bitcoin действительно корректируется. Когда майнеры уходят, сложность снижается, и оставшиеся майнеры становятся более прибыльными. Этот механизм сохранял работу сети во время каждого предыдущего медвежьего рынка. Но в этот раз ситуация принципиально иная.

Предыдущие циклы не имели конкуренции за энергию. Майнеры, оставшиеся прибыльными, продолжали майнить. Сегодня ИИ предлагает альтернативу, которая не только прибыльна, но и значительно более прибыльна. Стимул переключиться — не выживание, а оптимизация.

Чем больше майнеров уходит, тем ниже хешрейт. А чем ниже хешрейт, тем менее безопасен Bitcoin. Самая защищенная децентрализованная сеть мира медленно теряет свою доминирующую позицию. Теоретически становится проще осуществить 51% атаку. Теория хранения стоимости опирается на эту безопасность. Если безопасность ослабевает, ослабевает и сама идея.

Читайте также: ChatGPT предсказывает цену Cardano (ADA), если Bitcoin достигнет нового ATH в 2026 году

Два возможных будущих для Bitcoin

Путь вперед разделяется на два направления. В первом сценарии цена Bitcoin поднимается достаточно, чтобы конкурировать с прибылью ИИ. При определенной цене использование энергии для майнинга глобального хранилища стоимости становится экономически оправданным наряду с хостингом ИИ. Майнеры диверсифицируются. Обе отрасли сосуществуют.

Второй сценарий — более мрачный. Если цена Bitcoin не вырастет, майнеры продолжают переключаться. Сеть ослабевает. Доверие исчезает. Цена падает еще больше. Еще больше майнеров уходит. Самоподдерживающаяся спираль, которая может свести Bitcoin к незначительности.

Следующие несколько месяцев покажут, какой путь выберет будущее. Один зеленый свечной график, возможно, вызванный войной или регуляторными мерами, может спровоцировать короткую сжатие, изменяющее сценарий. Если Bitcoin снова станет де-факто хранилищем стоимости, энергетическая конкуренция станет честной игрой. Если нет — ИИ может нанести удар, с которого Bitcoin уже не сможет оправиться.