GameStop чистый доход увеличился на 219% в годовом исчислении, запасы наличных в размере 9 миллиардов и раскрытие стратегии по биткойну

GameStop Corp. (NYSE: GME) опубликовала отчет о результатах за четвертый квартал и весь 2025 финансовый год по состоянию на 31 января. Чистая прибыль за год составила 418,4 миллиона долларов, что на 219% больше по сравнению с 131,3 миллиона долларов в 2024 финансовом году. Компания также впервые раскрыла данные о владении биткоинами и связанными с ними дебиторскими задолженностями на сумму 368,4 миллиона долларов, а общий объем наличных средств и ценных бумаг увеличился примерно до 9 миллиардов долларов.

Результаты за четвертый квартал: значительное улучшение выручки за счет сокращения затрат

Чистые продажи GameStop за четвертый квартал составили 1,1043 миллиарда долларов, что на 13,9% меньше по сравнению с 1,2826 миллиарда долларов за аналогичный период прошлого года. Однако эффективность контроля затрат оказалась высокой: расходы на SG&A сократились с 282,5 миллиона долларов до 241,5 миллиона долларов, что привело к росту операционной прибыли с 79,8 миллиона долларов до 135,2 миллиона долларов, примерно на 69%.

Чистая прибыль за квартал составила 127,9 миллиона долларов, немного снизившись по сравнению с 131,3 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года, главным образом из-за учета убытков по цифровым активам и связанным с ними дебиторским задолженностям на сумму 151 миллион долларов. Исключая эти безналичные убытки, скорректированная чистая прибыль составила 291,4 миллиона долларов, что более чем в два раза превышает 136,4 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года. По состоянию на конец квартала у компании было 9 миллиардов долларов наличных и ценных бумаг, тогда как в предыдущем году — 4,8 миллиарда долларов.

Годовые результаты: структурный переход от убытков к прибыли

Ключевым моментом итогов 2025 финансового года стала кардинальная смена прибыльности:

• Чистая выручка: 3,63 миллиарда долларов, что на 5% меньше по сравнению с 3,823 миллиарда долларов в 2024 году.
• Расходы на SG&A: 910,2 миллиона долларов, что на более чем 200 миллионов долларов меньше по сравнению с 1,13 миллиарда долларов в 2024 году.
• Операционная прибыль: 232,1 миллиона долларов, в то время как в 2024 году был операционный убыток в 26,2 миллиона долларов.
• Чистая прибыль: 418,4 миллиона долларов, рост на 219%; скорректированная чистая прибыль — 647,4 миллиона долларов, рост на 393%.
• Скорректированный EBITDA: 345,4 миллиона долларов, в 2024 году — всего 36,1 миллиона долларов, что более чем в 9 раз превышает прошлогодний показатель.

Продажа коллекционных товаров (включая коллекционные карты и товары массовой культуры) за год выросла с 18,8% до 29,2% от общего объема продаж, став ключевым источником дохода на фоне продолжительного снижения продаж аппаратного и программного обеспечения. Общий чистый процентный доход достиг 271,5 миллиона долларов, что отражает финансовую выгоду от масштабных наличных и ценных бумаг.

Владение биткоинами и трансформация баланса

В 2025 году GameStop инвестировала 500 миллионов долларов в покупку биткоинов. По состоянию на 31 января 2026 года балансовая стоимость биткоинов и связанных с ними дебиторских задолженностей составила 368,4 миллиона долларов, а за год был зафиксирован убыток по цифровым активам в размере 131,6 миллиона долларов.

Что касается структуры капитала, компания завершила выпуск конвертируемых привилегированных облигаций на сумму всего 4,2 миллиарда долларов, включая два выпуска с погашением в 2030 и 2032 годах. Долгосрочные обязательства выросли с 6,6 миллиона долларов в прошлом году до 41,644 миллиарда долларов. В международном бизнесе начаты планы по отделению канадских и французских подразделений: недвижимость франшизы выставлена на продажу, а годовой объем продаж в Канаде сократился с 204,3 миллиона долларов до 38,2 миллиона долларов, что свидетельствует о существенном прогрессе в процессе отделения.

Часто задаваемые вопросы

Почему чистая прибыль GameStop за 2025 год выросла так значительно?

Рост на 219% обусловлен тремя основными факторами: во-первых, снижение расходов на SG&A более чем на 200 миллионов долларов благодаря продолжению мер по контролю затрат; во-вторых, получение чистого дохода по процентам в размере 271,5 миллиона долларов за счет масштабных наличных и ценных бумаг; в-третьих, налоговые льготы принесли 34,4 миллиона долларов, что дополнительно повысило чистую прибыль.

Каково текущее состояние инвестиций GameStop в биткоины?

В 2025 году компания вложила 500 миллионов долларов в биткоины. По состоянию на 31 января 2026 года их балансовая стоимость составляет 368,4 миллиона долларов, что дает убыток примерно в 131,6 миллиона долларов, уже отраженный в годовом отчете как убытки по цифровым активам. В настоящее время политика инвестирования позволяет держать биткоины и стабильные монеты, номинированные в долларах.

Почему GameStop не проводит пресс-конференцию по итогам отчетности?

В своем заявлении о результатах компания ясно указала, что не будет проводить телефонные конференции, что является продолжением сложившейся практики за последние годы. Инвесторы могут ознакомиться с годовым отчетом 10-K, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), а также с дополнительной финансовой информацией на сайте investor.gamestop.com.