Дилемма стейблкойнов: неамериканские экономики сталкиваются с проблемой зависимости от доллара

Gate News сообщения, по мере приближения к сроку выдачи первых лицензий на стабильные монеты в Гонконге, официальные органы долгое время не публиковали результаты, что вызвало обсуждения о трудностях развития стабильных монет вне США. Соучредитель Terminal 3 Лю Цзявэй и экономист Шанхайского транспортного университета Лю Сяочунь в диалоге с South China Morning Post отметили, что легализация долларовых стабильных монет оказывает сложное влияние на глобальном уровне: с одной стороны, решает проблемы трансграничных платежей, с другой — усиливает зависимость от долларовой системы.

Лю Цзявэй считает, что законопроект «GENIUS» открыл двери для институциональных инвестиций, но также создал давление на страны, стремящиеся к созданию параллельных финансовых систем, поскольку окно возможностей быстро закрывается. Лю Сяочунь отметил, что США разрешили легализацию частных стабильных монет, но ограничили центральные банки в использовании цифровых валют (CBDC), чтобы защитить интересы крипто-сторонников; по его мнению, стабильные монеты по сути должны обмениваться на фиатные деньги для расчетов, и он сравнил их с чековыми или казино-чипами.

На практике, Турция, Нигерия и Аргентина используют долларовые стабильные монеты для защиты от обесценивания национальной валюты, технологические компании используют их для оплаты зарубежных разработчиков, а страны под санкциями — обходят банковскую систему через стабильные монеты. Это показывает, что регуляторы на развивающихся рынках сталкиваются с трудностями при балансировании удобства стабильных монет и их структурных преимуществ по сравнению с долларом.

Финансовый регулятор Гонконга проверил 36 заявок согласно «Положению о стабильных монетах», среди участников — HSBC, совместные предприятия Standard Chartered и группа OSL. Регулятор склоняется к модели выпуска, ориентированной на банки, подчеркивая важность репутации институтов, а не скорости. Ant Group и JD.com отозвали заявки из-за внутренней политики материкового Китая, что демонстрирует, что в рамках «одна страна — две системы» в Гонконге все еще существуют ограничения.

Оба эксперта считают, что схема стабильных монет в Гонконге — регулируемая, банковская, с расчетами в гонконгских долларах и привязкой к доллару — имеет практическую ценность, однако глобальный финансовый ландшафт быстро меняется. Законопроект «GENIUS» перестраивает экосистему стабильных монет, Россия исследует выпуск своих, а Европейский союз продвигает развитие альтернативных валют в еврозоне. Это вынуждает экономики вне доллара ускоренно развивать свои стратегии, иначе они рискуют оказаться в системе, заблокированной долларом.