Сезон альткоинов зависит от венчурного капитала, несмотря на критику отрасли

• Объем венчурных инвестиций снизился с $66 млрд до $26 млрд, в то время как средний сбор проектов в криптоиндустрии достиг $37 млн при более высокой оценке.
• $93 млн притока увеличили рыночную капитализацию Биткоина на $11 млрд, что показывает множитель в 118 раз в движении рынка.
• Альткоины демонстрируют более резкие колебания цен из-за низкой ликвидности и высокого объема токенов, заблокированных в стекинге и вестинге.

Криптовалютные рынки продолжают адаптироваться к меняющимся условиям финансирования по мере замедления активности венчурных инвесторов.

Хотя новые проекты все еще входят в индустрию, доступное финансирование сократилось по сравнению с предыдущими циклами. Эта тенденция влияет на ликвидность, запуск токенов и общее поведение рынка альткоинов.

Венчурный капитал поддерживает основные операции в криптоиндустрии

Венчурный капитал обеспечивает раннее финансирование многих блокчейн-проектов на различных этапах разработки. Эти средства поддерживают найм сотрудников, инфраструктуру и текущие операции команд. Без такой поддержки многие проекты могут столкнуться с трудностями при запуске или расширении.

Кроме того, венчурные фирмы часто участвуют в маркет-мейкинге новых токенов. Это помогает обеспечить ликвидность, когда токены начинают торговаться на биржах. В результате, ранняя ценовая стабильность частично зависит от этой финансовой поддержки.

Когда токены запускаются, ранние держатели часто продают их в доступных пулах ликвидности. В это число входят команды и пользователи, получившие аирдропы. Такая ликвидность зачастую поддерживается участием венчурных инвесторов.

Приток капитала и множители рыночной капитализации

Данные рынка показывают, что небольшие притоки капитала могут вызывать значительные изменения рыночной стоимости. Это связано с ограниченной циркулирующей эмиссией и сильным поведением держателей. Многие токены остаются заблокированными в периоды вестинга или стекинга.

В 2021 году Bank of America оценил множитель для Биткоина в 118 раз. В отчете указывалось, что $93 миллиона притока увеличили рыночную стоимость на $11 миллиардов. Это демонстрирует, как притоки могут влиять на цены сильнее, чем их размер.

Крипта не любит ВК, но для сильного сезона альткоинов нам нужны деньги ВК.

Деньги ВК финансируют зарплаты, операции и, что очень важно, маркет-мейкинг.

Когда запускаются токены, команды и участники аирдропов продают их в ликвидность, частично поддерживаемую ВК.

Главное — что $1 денег ВК создает больше… pic.twitter.com/00WDfjszXc

— Ignas | DeFi (@DefiIgnas) 26 марта 2026 г.

Для альткоинов этот эффект может быть еще сильнее из-за более тонких ордерных книг. Меньшие пула ликвидности позволяют ценам быстрее реагировать на меньшие объемы капитала. В результате притоки могут вызывать резкие росты цен.

Снижение финансирования ВК и рост оценок

Недавние данные показывают снижение венчурных инвестиций в крипто-секторе. Объем инвестиций снизился примерно до $26 миллиардов в текущем цикле по сравнению с $66 миллиардами в 2020–2022 годах.

При этом оценки проектов выросли, несмотря на меньшие уровни финансирования. Отчеты показывают, что средний сбор достиг около $37 миллионов. Это создает давление, поскольку все больше проектов конкурируют за ограниченный капитал.

В результате многие проекты запускаются с высокими полностью разводненными оценками и низким циркулирующим запасом. Эти условия уменьшают доступную ликвидность в начальные периоды торгов и ограничивают эффективность притоков капитала для поддержки цен.

Давление на ликвидность и изменения в поведении рынка

Снижение уровня финансирования повлияло на движение ликвидности по рынкам альткоинов. При меньшем объеме капитала поддержка цен становится слабее во время спадов. Это особенно заметно у меньших токенов с ограниченной глубиной торгов.

Кроме того, получатели аирдропов часто продают токены вскоре после получения. Это добавляет дополнительное предложение на рынке в начальные этапы торговли. Ликвидность, поддерживаемая венчурными инвесторами, часто поглощает часть этого давления на продажу.

В то же время снижение финансирования совпало с закрытием ряда проектов в секторе. Некоторые команды сталкиваются с трудностями в поддержании операций без стабильного капитала. Это показывает, что венчурное финансирование остается связанным с активностью рынка и выживанием проектов.