Цель по оценке SpaceX выросла более чем до 2 трлн долларов, уступая лишь пяти крупнейшим технологическим гигантам

По данным источников, близких к ситуации, принадлежащая Илону Маску компания SpaceX повысила целевую оценку для IPO до более чем 2 трлн долларов; по сравнению с объявленной после покупки xAI в феврале консолидированной оценкой в 1,25 трлн долларов — рост почти на две трети за считаные месяцы. Если при такой оценке SpaceX успешно выйдет на биржу, ее капитализация превысит все компании в составе индекса S&P 500, включая прямое обхождение Meta Platforms и Tesla, и поднимется на шестое место в мире по капитализации.

Бизнес-логика стремительного роста оценки: с 1,25 трлн до более чем 2 трлн

Оценка SpaceX за несколько месяцев резко пошла вверх — этому есть конкретные основания в бизнесе. В последнем отчете аналитики отрасли Джордж Фергюсон (George Ferguson) и Уэйн Сандерс (Wayne Sanders) прямо отмечают, что SpaceX занимает лидирующие позиции в сфере запусков и связи/широкополосного доступа в околоземной орбите, сохраняя заметный отрыв от конкурентов.

Доходные прогнозы двух аналитиков показывают, что Launch и Starlink в составе SpaceX являются основными источниками выручки: ожидается, что в 2026 году их суммарная выручка приблизится к 20 млрд долларов; выручка xAI при этом может составить менее 1 млрд долларов. Такая структура означает, что оценка в 2 трлн долларов в основном опирается на долгосрочные ожидания роста традиционного бизнеса SpaceX и потенциал будущих сценариев развития в космическом бизнесе с применением ИИ.

Размер IPO: как 75 млрд долларов перепишут мировые рекорды рынка капитала

Если SpaceX успешно разместится с масштабом IPO 75 млрд долларов, это полностью обновит исторический рекорд мировых IPO. Ниже — ключевые сопоставления рыночных ориентиров:

Saudi Aramco (Саудовская Арамко): крупнейшее IPO в мире в 2019 году — привлечение 29 млрд долларов; цель SpaceX в 75 млрд долларов — более чем в два раза

Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon: после того как оценка SpaceX превысит 2 трлн долларов, она займет шестое место вслед за этими пятью

Meta Platforms: текущая капитализация около 1,5 трлн долларов — оценка SpaceX напрямую превысит ее

Tesla: еще одна публичная компания в периметре Маска, текущая капитализация около 1 трлн долларов — ее тоже обойдут

OpenAI и Anthropic: по словам источников, IPO SpaceX может стать первым в волне листингов трех крупнейших технологических стартапов, за ним последуют еще две

Банковский пул, который будет обслуживать IPO, включает Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley, а в консорциуме также участвуют больше банков.

Назначение средств: лунный завод, дата-центры для космического ИИ и план Terafab

SpaceX планирует использовать 75 млрд долларов, привлеченных в рамках IPO, для реализации самого амбициозного технологического видения Маска: строительства дата-центров с ИИ в космосе и возведения производственных заводов на Луне.

В марте Маск сообщил, что финально план Terafab будет совместно управляться Tesla и SpaceX; цель — производить чипы, которые будут использоваться для роботов, ИИ-систем и космических дата-центров, глубоко интегрируя космическую инфраструктуру SpaceX и производственные возможности Tesla. В апреле SpaceX проведет брифинг для инвесторов и аналитиков; источники подчеркивают, что обсуждения продолжаются, и конкретные детали размещения по-прежнему могут измениться.

Часто задаваемые вопросы

Почему оценка SpaceX за несколько месяцев выросла с 1,25 трлн долларов до более чем 2 трлн долларов?

Быстрый рост оценки отражает эффекты синергии в ИИ-бизнесе, возникающие в результате покупки xAI, продолжающийся рост числа абонентов Starlink, а также рыночную «премию за дефицит» для SpaceX как единственной компании, обладающей коммерческим масштабом для многократного использования ракет. Оценки до IPO обычно также включают ожидания листинговой премии; сама целевая сумма привлечения 75 млрд долларов дополнительно является позитивным подтверждением рынком ценности ее бизнеса.

Какая именно роль у оценки SpaceX в 2 трлн долларов среди публичных компаний в мире?

Если разместиться с оценкой более чем 2 трлн долларов, капитализация SpaceX превысит все публичные компании в составе S&P 500, кроме Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft и Amazon, и займет шестое место в мире — напрямую обойдя двух «семерых гигантов»: Meta Platforms и Tesla.

Как именно будут задействованы 75 млрд долларов, привлеченные в ходе IPO SpaceX?

По словам источников, средства в основном пойдут на строительство дата-центров для космического ИИ, лунных производственных заводов, а также на план по выпуску чипов Terafab (чипы, необходимые для совместного производства ИИ и роботов Tesla). Эти планы требуют беспрецедентных вложений капитала — и этим объясняется, почему SpaceX решила привлечь нужный объем средств разово за счет очень крупного IPO на 75 млрд долларов.