Южноазиатские (Южная) АТИ, Winbond Electronics вошли в список! Появился ETF с полной ставкой на память: акции DRAM-составляющих в американских акциях, разбор комиссий

Прямо «ставящий» на индустрию памяти ETF официально вышел на рынок. Мемори-ориентированный ETF на память, запущенный Roundhill: DRAM (Roundhill Memory ETF) был запущен 2 апреля 2026 года на американской фондовой бирже и позиционируется как первый на рынке «чистый ETF на память». Включаются только компании, более 50% выручки которых поступает от HBM, DRAM и NAND.

Этот ETF делает основной упор на Micron (24.63%), Samsung (24.11%) и SK hynix (23.08%), а также включает SanDisk (4.90%), Kioxia (4.86%), Western Digital (4.77%), Seagate (4.73%), Nanya (3.89%) и Winbond (2.40%). Подробные данные по составу и комиссии — см. полный текст.

Комиссия активного DRAM ETF — 0.65%

DRAM — это активный управляемый ETF с комиссией 0.65%, текущий объем активов составляет примерно 250k долларов США, число позиций — всего 9, то есть это тематический ETF с очень концентрированной структурой. В отличие от традиционных полупроводниковых ETF (например, с широким набором, включающим дизайн, оборудование и контрактное производство микросхем), DRAM делает акцент на «pure play», то есть инвестирует только в компании, связанные с памятью, напрямую делая ставку на то, что в эпоху ИИ самыми ключевыми станут потребности в хранении данных и пропускной способности.

DRAM ETF имеет экспозицию в Micron, Samsung и SK hynix

Если смотреть на структуру состава, то у этого ETF явно повышенная доля трех крупнейших производителей памяти: Micron Technology (24.63%), Samsung Electronics (24.11%), SK hynix (23.08%). В сумме их вес превышает 70%, практически полностью фиксируя фокус на ядре рынка DRAM и HBM — на стороне ключевых поставщиков.

Важно отметить, что такая настройка повышает «чистоту» экспозиции DRAM к южнокорейским двум гигантам памяти — SK hynix и Samsung Electronics — по сравнению с другим обсуждаемым корейским ETF: EWY.

Кроме того, данный ETF также включает тайваньские компании памяти, включая Nanya (3.89%) и Winbond (2.40%). Другие бумаги в составе включают Kioxia, SanDisk, Western Digital и Seagate Technology, охватывая цепочку поставок NAND и устройств хранения, однако в целом их вес относительно невелик.

DRAM по сути усиливает «плечо», делая дополнительную ставку на акции памяти

Еще одна характеристика структуры, на которую стоит обратить внимание, — то, что этот ETF использует total return swap (обмен совокупной доходностью) для удержания части активов, чтобы соответствовать нормам США по RIC (Regulated Investment Company) о диверсификации; это означает, что его фактическая экспозиция может несколько отличаться от экспозиции при традиционном владении акциями на споте, добавляя сложности структуре продукта.

Стоит уточнить, что ETF, которые формируют позиции с помощью деривативов, по своей сути отличаются от обычных ETF «которые просто покупают акции». Традиционные ETF чаще всего используют средства инвесторов для прямого владения бумагами, и распределение активов и динамика чистой стоимости относительно понятны; тогда как структура вроде DRAM предполагает, что часть денежных средств используется в качестве обеспечения (маржи), а экспозиция к определенной отрасли усиливается через контракты, из-за чего общий объем инвестируемых позиций может превышать 100%.

DRAM — это тематический ETF с высокой фокусировкой на одной отрасли. Такие продукты в восходящем цикле ИИ потенциально могут приносить заметную избыточную доходность, но одновременно они также увеличивают риск, связанный с цикличностью экономики. Сама индустрия памяти обладает выраженной цикличностью цен: как только происходит разворот спроса и предложения, колебания котировок обычно значительно выше, чем у обычных полупроводниковых ETF или у широких рыночных индексов.

Эта статья ETF на память вышел на рынок — Nanya и Winbond в составе! Полностью ставка на память: разбор состава DRAM в американских акциях и комиссии впервые появилась на Lian News ABMedia.