Bank of America: Падение акций памяти не означает разворот цикла, цены на DRAM и NAND достигли исторических максимумов

В последнем отчёте Bank of America Global Memory Tech, опубликованном на этой неделе, отмечается, что недавняя коррекция в акциях производителей памяти не сигнализирует о развороте цикла. Банк опровергает рыночные опасения относительно возможностей Meta по продажам ёмкостей, выхода китайской Changxin DRAM в цепочку поставок Apple и планов расширения полупроводниковой отрасли Южной Кореи, утверждая, что эти риски преувеличены. Ключевые данные показывают, что контрактные цены на DRAM и NAND остаются высокими: 16 Гбит DDR5 — около $47 за …, а 64 ГБ DDR5 серверные модули — $1 400; обе метрики находятся на исторических максимумах. Samsung Electronics сообщила о операционной прибыли во 2-м квартале в размере 89,4 трлн вон, что на 1 810% больше год к году, на фоне роста в сегменте памяти.

Экспорт полупроводников из Южной Кореи в прошлом месяце резко вырос: на 21% относительно предыдущего месяца и на 199% год к году, до $44,8 миллиарда, при этом это стало шестым подряд месяцем трёхзначного роста. Bank of America оценивает, что четыре крупнейших гиперскейлера — Amazon, Microsoft, Alphabet и Meta — потратят на капитальные затраты в 2026 году около $700 миллиардов, что на 80% больше год к году; при этом ожидается рост выручки от облачных сервисов на 35-40%. Поставки по-прежнему ограничены, поскольку расширение мощностей нового поколения займёт годы, чтобы материализоваться, однако банк отмечает, что индустрия памяти сместилась от подхода «слепых покупок» к более избирательному выбору акций.