Платформа блокчейн-аналитики Cryptoquant опубликовала анализ от 18 июля, предполагающий, что медвежий рынок Bitcoin может приближаться к своей финальной стадии — из‑за технического пересечения метрик средней стоимости держателей краткосрочного и долгосрочного горизонта. Сигнал проявился, когда средняя стоимость держателей краткосрочного периода (STH), представляющая инвесторов, которые держали Bitcoin менее шести месяцев, опустилась ниже скорректированной средней стоимости держателей долгосрочного периода (LTH) на $69 000 — с $112 500. Аналитик отметил, что это пересечение указывает на позднюю фазу медвежьего рынка, а не на подтвержденное дно: при этом Bitcoin может оставаться волатильным, прежде чем появится устойчивое восстановление. Такой паттерн средней стоимости повторялся в прошлых циклах Bitcoin и служил маркером периодов переходного накопления.
Пересечение средней стоимости определяет сигнал поздней стадии медвежьего рынка
Под средней стоимостью понимается средняя цена, по которой инвесторы приобрели Bitcoin. Краткосрочные держатели держали Bitcoin меньше шести месяцев, а долгосрочные — более шести месяцев. Аналитик Cryptoquant пояснил, что «сигнал конца медвежьего рынка только что сработал», определяемый нисходящим пересечением средней стоимости STH/LTH с окном подтверждения в 3 дня, чтобы валидировать сигнал.
Пересечение означает сдвиг в позиционировании держателей, а не точное рыночное дно. Аналитик заявил: «Это не означает, что медвежий рынок заканчивается в момент, когда срабатывает сигнал, и что дно уже на месте, но это указывает на то, что мы входим в его финальную фазу». Скорректированная LTH‑оценка исключает Bitcoin, удерживаемый более семи лет, ограничивая влияние «спящего» предложения и фокусируя метрику на долгосрочных активах, которые считаются экономически активными.
Исторический график показывает паттерн пересечения в циклах Bitcoin
На графике, включенном в анализ Cryptoquant, показаны цена Bitcoin вместе со средней стоимостью держателей краткосрочного периода и скорректированной средней стоимостью держателей долгосрочного периода. Там отмечены сигналы «конец медвежьего рынка» и более поздние восходящие пересечения, с которыми аналитики связывают подтвержденные фазы бычьего рынка. Самый новый маркер «конец медвежьего рынка» появляется там, где средняя стоимость STH опускается ниже скорректированной средней стоимости LTH.
В предыдущих циклах наблюдается та же последовательность: сначала нисходящее пересечение, затем позже восходящее пересечение и подтверждение бычьего рынка. Интервал между маркерами «конец медвежьего рынка» и подтверждением бычьего рынка показывает, что Bitcoin может оставаться в переходной фазе после первоначального сигнала. Первое пересечение указывает на финальную стадию медвежьего рынка, тогда как последующий разворот предполагает, что средняя стоимость новых покупателей растет постепенно.
Средняя стоимость держателей краткосрочного периода падает с $112 500 до $69 000
Согласно анализу, средняя стоимость держателей краткосрочного периода снизилась с $112 500 до $69 000. Падение соответствует тому, что Bitcoin, приобретенный в течение последних шести месяцев, переходит из рук в руки по более низким ценам, снижая среднюю цену приобретения STH. Средняя стоимость LTH меняется более плавно, поскольку отражает Bitcoin, накопленный за более длительный период.
В анализе пересечение представлено как повторяющаяся особенность циклов Bitcoin: краткосрочные держатели накапливают Bitcoin во время затяжных снижений, пока их средняя стоимость не опустится ниже средней стоимости активных долгосрочных держателей. Аналитик утверждал, что институциональное участие не изменило этот паттерн принципиально.
Аналитик рекомендует стратегию усреднения по долларам во время фазы накопления
Аналитик Cryptoquant описал пересечение как начало периода позднего накопления, а не как подтверждение того, что цены сразу начнут восстанавливаться. Он отметил: «Это не означает, что медвежий рынок заканчивается в момент, когда срабатывает сигнал, и что дно уже на месте, но это указывает, что мы входим в его финальную фазу — период, когда установление DCA имеет смысл».
Усреднение по долларам подразумевает инвестирование фиксированных сумм со временем, а не вложение всего капитала в одну точку цены. Такая стратегия снижает зависимость от точного определения рыночного дна. В рамках тезиса аналитика бычий рынок потребует, чтобы средняя стоимость держателей краткосрочного периода снова поднялась выше скорректированного уровня средней стоимости держателей долгосрочного периода. Это восходящее пересечение будет соответствовать подтверждению, наблюдаемому в более ранних циклах, и указывать на то, что недавно приобретенный Bitcoin переходит из рук в руки по постепенно более высоким средним ценам.
FAQ
Какой сигнал пересечения средней стоимости Bitcoin появился 18 июля?
Сигнал возник, когда средняя стоимость держателей краткосрочного периода по Bitcoin опустилась ниже скорректированной средней стоимости держателей долгосрочного периода на $69 000 — с $112 500. Анализ Cryptoquant определяет это нисходящее пересечение как «сигнал конца медвежьего рынка» с окном подтверждения 3 дня, что указывает на возможное вхождение Bitcoin в финальную фазу медвежьего рынка, а не на подтверждение немедленного дна.
Почему аналитик рекомендует усреднение по долларам на этой фазе?
Аналитик Cryptoquant заявил, что пересечение отмечает «период, во время которого установление DCA имеет смысл», поскольку оно соответствует поздней фазе накопления. Усреднение по долларам предполагает инвестирование фиксированных сумм со временем, снижая зависимость от точного определения дна, пока Bitcoin находится в переходной фазе перед любым подтвержденным разворотом бычьего рынка.
Что, согласно этому анализу, подтвердит новый бычий рынок для Bitcoin?
Подтверждение бычьего рынка потребует, чтобы средняя стоимость держателей краткосрочного периода снова поднялась выше скорректированной средней стоимости держателей долгосрочного периода. Это восходящее пересечение совпадало с подтверждениями бычьего рынка в более ранних циклах Bitcoin и будет указывать, что недавно приобретенный Bitcoin переходит из рук в руки по постепенно более высоким средним ценам.
