Панели Energy Investors Forum пришли к выводу, что площадки для майнинга Bitcoin не могут автоматически перейти на ИИ-инфраструктуру, даже если они контролируют подключения к энергосети. На форуме собрались генераторы, коммунальные службы, разработчики дата-центров, майнеры, инвесторы и представители власти, которые отметили: площадкам по-прежнему могут не хватать оптоволокна, охлаждения высокой плотности, пропускной способности передачи, оборудования, разрешений, кредитоспособных арендаторов или согласия со стороны сообщества. Основатель EIF Нишант Шарма заявил, что физическая инфраструктура также требует социальной инфраструктуры, описав необходимость общественного доверия и вовлечения сообщества наряду с развитием энергоснабжения. Анализ форума предполагает, что рынок будет разделять энергетические проекты, подходящие для гипермасштабных ИИ-кампусов, и те, которые лучше ориентированы на распределённый inference, гибкий Bitcoin-майнинг, услуги для сети или размещённый «за счёт потребителя» промышленный спрос.
Cambridge Centre: доклад о росте потребления электроэнергии для майнинга до 190 тераватт-часов
Александр Ноймюллер из Cambridge Centre for Alternative Finance представил предварительные результаты очередного выпуска цифрово-майнингового исследования Cambridge. Базовое обследование отражало более половины всей активности глобального майнинга Bitcoin.
Оценочное годовое потребление электроэнергии на майнинг выросло примерно до 190 тераватт-часов с 138 ТВт·ч в период с июня 2024 по декабрь 2025. Оценочные выбросы поднялись примерно до 48 миллионов метрических тонн CO₂-эквивалента с около 40 миллионов. Доля электроэнергии с низким углеродным следом в структуре генерации для майнинга увеличилась до 59,4% с 52,4%.
Около 10% респондентов заявили, что они уже выделили часть мощности для ИИ или ускоренных вычислений. Более 40% оставшихся респондентов сказали, что они активно изучают диверсификацию в ИИ или HPC. Почти 9 из 10 респондентов ожидали, что диверсификация в ИИ/HPC станет стратегической темой для отрасли.
Alpine Fox: Альфред из Alfred Describes переход от спекулятивного майнинга к контрактному ИИ-бизнесу
Майк Альфред, основатель и управляющий партнёр Alpine Fox, в рамках беседы EIF у камина объяснил, почему он считает, что майнеров с избытком электроэнергии переупаковывают в инвестиции в ИИ-инфраструктуру.
«Я думаю, у нас есть 20–30 действительно хороших лет для строительства мощностей, дата-центров и прочих возможностей, инфраструктуры для ИИ», — сказал Альфред. «Я думаю, Техас — Мекка. Я думаю, Техас — самый важный рынок дата-центров в мире».
Альфред описал этот переход как «от спекулятивного бизнеса, завязанного на товарную цену bitcoin, к контрактному, повторяемому бизнесу, основанному на ИИ». Он утверждал, что майнеры, которые закрепили за собой землю и электроэнергию, когда эти активы были недооценены, теперь могут использовать те же позиции, чтобы добиваться выручки по контрактам для дата-центров.
Альфред предупредил, что выбор бизнес-модели разделит победителей и проигравших в отрасли. «Главное разделение в бизнесе дата-центров среди тех, кто стартовал с майнинга Bitcoin и теперь работает в ИИ, — это будете ли вы владеть GPU сами», — сказал он. «Если вы решите владеть ими, вам нужно иметь вескую причину. Это потенциально более прибыльно, но и потенциально более рискованно».
Для майнеров, ищущих модель, менее зависящую от технологий, Альфред указал на колокацию, где арендатор владеет GPU, серверами и стойками, а инфраструктурная компания обеспечивает питание, охлаждение, подключение и само здание. «Эта модель больше похожа на REIT», — сказал он. «Она больше похожа на бизнес в сфере недвижимости. Она куда более консервативная. Её проще финансировать».
Soluna Holdings нацеливается на ограниченную возобновляемую электроэнергию для вычислительных объектов
Джон Белизаир, генеральный директор Soluna Holdings, описал модель, построенную вокруг размещения вычислительных мощностей рядом с активами возобновляемой генерации, выработка которых ограничена или «срезается» (curtailed). Вместо того чтобы с нуля заходить в новую очередь на присоединение, Soluna стремится изменить существующее присоединение генерирующего объекта и добавить нагрузку дата-центра.
Белизаир отметил, что такой подход может занять лишь часть времени, необходимого для получения нового подключения к сети. Больший тезис Soluna заключается в том, что «срезаемая» ветровая и солнечная генерация — это источник энергии, который «прячется на виду»: электроэнергия, которая, возможно, не доходит до сети, но может быть монетизирована размещёнными рядом вычислениями.
Несколько участников панели утверждали, что следующая фаза может быть более распределённой, чем первая волна огромных ИИ-кампусов. Кластеры объектов на 10–20 мегаватт иногда могут подключаться быстрее, требуют меньше первоначального капитала и обеспечивают географическую резервируемость.
TeraWulf: развитие в Kentucky названо примером конверсии майнинга в ИИ
Один из участников панели обсудил гибридную стратегию с названием: the mullet — ИИ спереди, Bitcoin-майнинг сзади. Идея в том, что майнинг может монетизировать позицию по мощности, пока разработчик подготавливает площадку для ИИ-арендатора.
Модератор панели указал на разработку TeraWulf в Kentucky и на заявленную аренду ИИ на долгий срок как на доказательство того, что бывшая майнинговая площадка может стать крупным активом в ИИ.
Участники разошлись во мнении, является ли mullet устойчивой операционной моделью или лишь мостом между бизнесами. Bitcoin-майнинг допускает перебои и часто может приносить деньги за счёт «срезания» (curtailment), когда сеть перегружена, тогда как ИИ-клиенты обычно нуждаются в гарантированной мощности, жёстких SLA и существенно большей резервируемости. Майнинговые контейнеры можно быстро развернуть и заменять модулями, а ИИ-объекты требуют дорогого охлаждения, сетевого и электрического оборудования, рассчитанного на быстро растущую плотность размещения стоек.
Перед отраслью стоят вызовы принятия сообществом: электроэнергия и вода
Проекты дата-центров сталкиваются с вопросами о ценах на электроэнергию, воде, шуме, местном найме, налоговых стимулах и количестве создаваемых постоянных рабочих мест. Спикеры заявили, что разработчики часто приходят слишком поздно — после того как жители уже столкнулись с проектом через соцсети или уведомление о публичных слушаниях.
Кертис Харрис из Compass Mining заявил, что разработчикам нужно приходить в сообщества «рано и часто», задолго до формальных слушаний. «Это не вы, это мы», — сказал Харрис, направив критику в сторону отрасли. «Это нам нужно стать лучше».
Харрис сослался на инициативу по взаимодействию компании на ярмарке в округе Айовы, где были сделаны акценты на трёх утверждениях, которые жители могут проверить напрямую: работа ограничивает потребление, когда это запрашивает местная коммунальная служба, майнинговые машины не используют воду, и компания нанимает локальных подрядчиков и техников.
Государственный представитель штата Техас Джаред Паттерсон заявил, что лоббирование в Остине не заменяет поддержку на местах. По его словам, участникам отрасли нужно объяснить налоговую базу, финансирование школ, связь с энергосетью и реальный проект по использованию воды — в терминах, релевантных для жителей.
FAQ
К какому выводу пришёл Energy Investors Forum о переводе площадок для майнинга Bitcoin на ИИ-инфраструктуру?
Панели Energy Investors Forum пришли к выводу, что площадки для майнинга Bitcoin не могут автоматически перейти на ИИ-инфраструктуру, даже при контроле подключений к сети. Форум выделил, что площадкам по-прежнему могут не хватать оптоволокна, охлаждения высокой плотности, пропускной способности передачи, оборудования, разрешений, кредитоспособных арендаторов или согласия со стороны сообщества. Основатель EIF Нишант Шарма заявил, что физическая инфраструктура также требует социальной инфраструктуры, описав необходимость общественного доверия и вовлечения сообщества наряду с развитием энергоснабжения.
Что показало исследование Cambridge Centre по потреблению электроэнергии для майнинга Bitcoin?
Cambridge Centre for Alternative Finance сообщал, что оценочное годовое потребление электроэнергии на майнинг выросло примерно до 190 тераватт-часов с 138 ТВт·ч в период с июня 2024 по декабрь 2025. Оценочные выбросы поднялись примерно до 48 миллионов метрических тонн CO₂-эквивалента с около 40 миллионов. Доля электроэнергии с низким углеродным следом в структуре генерации для майнинга увеличилась до 59,4% с 52,4%. Около 10% респондентов заявили, что они уже выделили часть мощности для ИИ или ускоренных вычислений.
Как Майк Альфред описал переход от бизнеса по майнингу Bitcoin к ИИ-инфраструктуре?
Майк Альфред, основатель и управляющий партнёр Alpine Fox, описал переход как «от спекулятивного бизнеса, завязанного на товарную цену bitcoin, к контрактному, повторяемому бизнесу, основанному на ИИ». Альфред утверждал, что майнеры, которые закрепили за собой землю и электроэнергию, когда эти активы были недооценены, теперь могут использовать те же позиции, чтобы добиваться выручки по контрактам для дата-центров. Он предупредил, что выбор бизнес-модели разделит победителей и проигравших в отрасли — особенно в вопросе, владеть ли GPU или идти по модели колокации.
