Биткоин-трейдеры получили смешанный сигнал 1 июля после того, как ADP сообщила, что занятость в частном секторе выросла всего на 98 000 в июне, не достигнув консенсуса Dow Jones в 110 000 и снизившись по сравнению с непересмотренными 122 000 в мае. Слабый показатель рынка труда обычно возрождает ставки на снижение ставки ФРС и выступает попутным ветром ликвидности для криптовалют, но он совпал с резко выросшей доходностью казначейских облигаций и запланированным выступлением председателя ФРС Кевина Уорша на форуме по политике Европейского центрального банка в Синтре, Португалия, поэтому рыночная реакция была сдержанной. Национальный отчет ADP по занятости (ADP National Employment Report) дает независимый снимок найма в частном секторе, основанный на анонимизированных данных о заработной плате, охватывающих более 26 миллионов работников США, и охлаждение рынка труда обычно усиливает аргументы в пользу более мягкой политики, что, как правило, поддерживает биткоин и другие рискованные активы, делая бездоходные активы более привлекательными по сравнению с наличными.
Разбивка занятости ADP по секторам и размеру предприятия
Почти половина роста числа рабочих мест в июне, 48 000 позиций, пришлась на образование и здравоохранение — последовательного лидера роста заработной платы. Торговля, транспорт и коммунальные услуги добавили 15 000, финансовая деятельность — 14 000, а прочие услуги — 8 000. Природные ресурсы и добыча потеряли 5 000 рабочих мест — единственный сектор в минусе, в то время как досуг и гостеприимство, отрасль, за которой следят как за индикатором потребительского спроса, добавили всего 2 000 позиций.
Малый бизнес обеспечил большую часть найма. Предприятия с менее чем 50 сотрудниками добавили 53 000 рабочих мест, компании с 500 и более сотрудниками — 25 000, а те, что между ними, — 29 000. Годовой рост заработной платы остался стабильным на уровне 4,4% для работников, остающихся на своих местах, и вырос до 6,6% для тех, кто меняет работу.
Главный экономист ADP доктор Нела Ричардсон сказала: «Темпы найма рассказывают историю как спроса, так и предложения. Мы знаем, что людям требуется больше времени, чтобы найти работу, но также есть признаки ограничений предложения труда в определенных отраслях. На данный момент общий эффект заключается в замедлении создания рабочих мест».
Позиция ФРС по денежно-кредитной политике и рыночное ценообразование на 1 июля
Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла примерно до 4,38% 1 июля, а доходность 2-летних — до примерно 4,10%, в то время как инвесторы ждали выступления председателя ФРС Кевина Уорша на форуме по политике Европейского центрального банка в Синтре, Португалия. Рынки оценивают вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений на июльском заседании, в 66,3%, а вероятность повышения до 375–400 базисных пунктов — в 33,7%, согласно инструменту FedWatch от CME.
Поскольку Уорш сигнализирует, что он не спешит снижать ставки, а фьючерсные рынки теперь склоняются к повышению, а не к снижению позднее в этом году, одного слабого отчета ADP недостаточно, чтобы самостоятельно перевернуть нарратив ликвидности, который давил на криптовалюты в течение июня.
Реакция биткоина и криптовалютного рынка на данные по занятости
На момент написания статьи криптовалюты торговались без изменений, не проявляя признаков реакции на отчет по занятости. Биткоин торговался около $58 773, снизившись более чем на 17% за последний месяц. Спотовые биткоин-ETF, котирующиеся в США, зафиксировали чистый отток в размере 4,5 миллиарда долларов в июне — худший месяц за всю историю, по данным SoSo Value, поскольку институциональные инвесторы свернули ставки на скорое смягчение.
Эфириум торговался около $1 592, а XRP — около $1,05.
Контекст имеет значение для криптовалют. Когда ФРС впервые за более чем четыре года снизила ставку в сентябре 2024 года, биткоин подскочил на целых 5% в течение дня. Впоследствии он вырос примерно с $61 440 до примерно 72% за последующие месяцы, достигнув максимума около $106 035 к середине декабря. Спрос на биржевые инвестиционные фонды также подлил масла в огонь ралли. Эта тенденция повторилась и в ходе снижения ставок в 2025 году, когда биткоин поднялся до рекордного уровня около $126 000 в октябре.
Часто задаваемые вопросы
О чем сообщила ADP относительно занятости в частном секторе в июне?
ADP сообщила, что занятость в частном секторе выросла на 98 000 в июне, не достигнув консенсуса Dow Jones в 110 000 и снизившись по сравнению с непересмотренными 122 000 в мае. Образование и здравоохранение добавили 48 000 рабочих мест, в то время как природные ресурсы и добыча потеряли 5 000 позиций.
Почему биткоин-трейдеры получили смешанный сигнал 1 июля?
Слабый показатель рынка труда обычно возрождает ставки на снижение ставки ФРС и поддерживает биткоин, но он совпал с резко выросшей доходностью казначейских облигаций и запланированным выступлением председателя ФРС Кевина Уорша на форуме Европейского центрального банка, поэтому рыночная реакция была сдержанной, а не чистым движением в пользу риска.
Как показали себя спотовые биткоин-ETF в июне?
Спотовые биткоин-ETF, котирующиеся в США, зафиксировали чистый отток в размере 4,5 миллиарда долларов в июне — худший месяц за всю историю, по данным SoSo Value, поскольку институциональные инвесторы свернули ставки на скорое смягчение.
