Компания по управлению активами Bitwise 8 июня опубликовала крипторыноковый отчёт, охарактеризовав биткоин (BTC) как макро «канарейку» в роли индикатора, который предвосхищает ослабление глобальных риск-активов. BTC и Ethereum (ETH) соответственно достигли циклических минимумов на уровнях 58 000 долларов и 1 507 долларов; в тот же день Nasdaq Composite показал дневное падение на 5% (самое большое за несколько месяцев), а корейский KOSPI сработал на сейл в акциях полупроводников, что запустило механизм торговых «порогов» (остановки торгов).
Макро и рыночные данные, подтверждённые в отчёте Bitwise
Bitwise подтверждает в своём отчёте от 8 июня следующие данные:
Циклический минимум BTC: 58 000 долларов; циклический минимум ETH: 1 507 долларов
Дневное падение Nasdaq: 5% (самое большое за несколько месяцев)
Корейский KOSPI: сейл в акциях полупроводников запустил механизм внутридневной остановки торгов
Доходность 10-летних гособлигаций США: в прошлом месяце достигала 4,68% (годовой максимум), во вторник держалась на уровне 4,53%
Глобальная ликвидность M2: около 122,6 трлн долларов (данные отчёта)
Падение BTC от исторического максимума: более чем на 50% от 126 000 долларов исторического максимума
Наблюдательная рамка, на которую Bitwise ссылается в отчёте: BTC как актив для торговли без перерывов 24 часа в сутки в предыдущем цикле уже несколько месяцев до этого слабел раньше фондового рынка. Это аналитическая рамка Bitwise, а не официальное заявление о политике.
Maartunn подтверждает показатели SSR в блокчейне и их определения
Независимый рыночный аналитик Maartunn на платформе X подтвердил данные: SSR RSI снизился до 13 (вход в зону перепроданности).
Пояснение к индикатору SSR: SSR (ratio предложения стейблкоинов) = рыночная капитализация биткоина ÷ суммарная рыночная капитализация основных стейблкоинов (USDT + USDC); чем ниже значение, тем выше оценка биткоина относительно стейблкоинов, то есть на рынке относительно достаточно средств в стейблкоинах. В своём заявлении Maartunn также отметил, что в исторических данных похожие чтения SSR RSI появлялись вблизи зоны накопления на рынке; это историческое сопоставление, а не прогноз на будущее.
Текущее состояние резервов стейблкоинов на биржах (подтверждённые данные)
На дату выхода отчёта Bitwise суммарные резервы основных стейблкоинов на биржах составили: USDT — около 57,7 млрд долларов, USDC — около 12 млрд долларов, суммарно — около 72 млрд долларов. По объёму этот резерв ниже пикового значения свыше 80 млрд долларов в конце 2025 года, но, согласно историческим ориентирам в отчёте Bitwise, всё ещё находится на относительно высоком уровне.
Частые вопросы
Как отчёт Bitwise определяет роль биткоина как «макро канарейки»?
В отчёте Bitwise от 8 июня, опираясь на исторические наблюдения, говорится, что BTC как актив, торгующийся без перерывов 24 часа в сутки, в предыдущем цикле несколько месяцев слабел раньше традиционных фондовых рынков; в качестве подтверждения приводится расхождение динамики цены BTC с индексом Nasdaq и глобальной ликвидностью M2. Эта рамка — обобщение анализа Bitwise, а не официальная статистика или публичное заявление регуляторного органа.
Что конкретно означает снижение SSR RSI до 13?
Снижение SSR RSI до 13 по классификации техиндикаторов соответствует зоне перепроданности (обычно RSI ниже 30 считается перепроданностью). Значение 13 означает, что в течение некоторого периода доля предложения стейблкоинов быстро снизилась до относительно низкой точки: это означает, что рыночная капитализация BTC относительно падала, а рыночная капитализация стейблкоинов относительно росла. Maartunn, ссылаясь на исторические данные, указывает, что похожие значения появлялись вблизи зоны накопления на рынке; это исторический статистический анализ, а не заявление-прогноз о траектории в текущем цикле.
Какова прямая причина текущего макроразгружения продаж?
Согласно отчёту Bitwise и доступным рыночным данным, прямым триггером распродажи стали данные по американскому рынку труда, оказавшиеся лучше ожиданий (конкретные цифры в отчёте не приводятся). Эти данные ослабили рыночные ожидания скорого снижения ставки ФРС, усилив ожидания сценария «ставки выше и надолго», что подтолкнуло доходность 10-летних гособлигаций США: в прошлом месяце она достигала 4,68% (годовой максимум).
