Битовый CIO: $1M Цена Bitcoin реалистична по мере ослабления долларового доминирования

Мэтт Хауган, главный инвестиционный директор Bitwise, опубликовал анализ 13 апреля, утверждая, что геополитическая нестабильность — обусловленная конфликтом на Украине и недавней напряженностью в отношениях США с Израилем с Ираном — создает условия для того, чтобы Биткоин достигал более $1 миллиона за монету. Тезис Хаугана сосредоточен на ослаблении доминирования доллара США в глобальных расчетах и соответствующем росте Биткоина как альтернативы, «аполитичной» валюте. Он привел недавние данные о динамике, показывающие, что Биткоин вырос на 12% с начала иранского конфликта 28 февраля, тогда как S&P 500 снизился на 1%, а золото упало на 10% за тот же период.

Геополитическая нестабильность как фактор внедрения Биткоина

Хауган утверждает, что международные конфликты повышают волатильность и непредсказуемость глобального финансового порядка, а это, в свою очередь, увеличивает стоимость Биткоина как механизма хеджирования. Он описывает Биткоин как «опцион на покупку вне “денег”» на вероятность более широкого принятия валюты. «Когда страны ссорятся, стимул иметь дело с аполитичными деньгами вроде биткоина растет», — заявил Хауган в своем анализе. Он отдельно отметил, что когда вспыхнул конфликт на Ближнем Востоке, мировая денежная система стала более волатильной, и, по его мнению, это напрямую увеличило вероятность того, что Биткоин станет глобальной валютой, а значит — сделало его более ценным активом.

Снижение гегемонии доллара США и рост альтернативных валют

Ключевой элемент анализа Хаугана — зафиксированный сдвиг в сторону ухода от расчетов в долларах США в международной торговле. Он привел данные, показывающие, что расчеты в торговле Россия—юань резко выросли после начала конфликта на Украине: на старте конфликта только 2% российской торговли было урегулировано в китайских юанях; сегодня эта цифра составляет 99%. Этот сдвиг, утверждает Хауган, отражает более широкий тренд, при котором страны уменьшают свою зависимость от доллара США как валюты по умолчанию для трансграничных операций. Наряду с увеличением использования китайского юаня Хауган отметил, что Биткоин все чаще рассматривается как альтернативный механизм расчетов именно потому, что он работает независимо от политической системы любой отдельной страны.

Matt Hougan, CIO Bitwise

Объявление Ирана о платежах в Биткоине за сборы за проход через Ормузский пролив

Хауган подчеркнул важное недавнее событие: Иран объявил, что сборы за проход через Ормузский пролив потребуется оплачивать в Биткоине. Хотя Хауган признал неопределенность в том, решит ли Иран в итоге использовать Биткоин или по умолчанию перейдет к китайскому юаню, он отметил, что само объявление сигнализирует о более масштабном сдвиге. «Страны медленно находят способы вплетать биткоин — аполитичную валюту — в мировую торговлю», — заявил Хауган. По его мнению, это развитие иллюстрирует практические шаги, которые страны предпринимают, чтобы снизить зависимость от доллара и изучить альтернативные механизмы платежей.

Биткоин как актив двойного назначения: средство сбережения и валюта

Прогноз Хаугана по цене основан на определенной оценочной рамке. Он утверждает, что если Биткоин возьмет на себя двойную роль — будет одновременно функционировать и как средство сбережения, похожее на золото, и как средство обмена для международных транзакций, похожее на доллар США, — то целевой ориентир цены в ( миллиона долларов становится реалистичным. «Международные транзакции — это очень крупный рынок», — отметил Хауган, подразумевая, что если Биткоин захватит даже скромную долю потоков глобальных расчетов, рыночная капитализация актива должна будет существенно вырасти, чтобы отразить эту полезность.

Хауган объяснил, что сила Биткоина во время геополитических кризисов напрямую связана с самими конфликтами, а не только с вторичными эффектами вроде расширения денежной массы, вызванного войной. Поскольку страны стремятся снизить подверженность любой отдельной валютной системе, привлекательность Биткоина как политически нейтрального средства обмена возрастает. Он утверждает, что именно этот механизм может продолжать геополитическую напряженность, которая способна толкать актив к отметке ) миллиона и даже дальше.

Matt Hougan, CIO Bitwise

Последствия для роли Биткоина на рынке и его оценки

Согласно анализу Хаугана, последствия того, что Биткоин будет принят для международных транзакций, многогранны. Во-первых, Биткоин, скорее всего, станет все чаще использоваться как хедж от геополитических рисков; по мере роста международной напряженности и расшатывания глобальных альянсов увеличивается волатильность мирового финансового порядка, а значит, растет ценность Биткоина как защитного актива. Во-вторых, и это более прямо важно для прогнозирования цены, широкое внедрение Биткоина в международной коммерции может резко увеличить спрос на актив. Хауган кратко суммировал эту возможность: «Если Биткоин возьмет на себя двойную роль — средства сбережения, как золото, и валюты, как доллар, — тогда $1 миллиона долларов за Биткоин начинают выглядеть как отправная точка».

Часто задаваемые вопросы

В: Почему геополитическая нестабильность повышает спрос на Биткоин?

Согласно анализу Хаугана, геополитические конфликты увеличивают волатильность и непредсказуемость глобального финансового порядка. Когда страны сталкиваются с международной напряженностью, они стремятся снизить свою зависимость от любой конкретной национальной валюты, особенно от доллара США, и искать альтернативные механизмы расчетов. Биткоин, будучи политически нейтральным и не контролируемым никаким правительством, становится более привлекательным как средство обмена и средство сбережения в периоды такой нестабильности.

В: На чем основана оценка Хаугана в размере $1 миллиона долларов за цену Биткоина?

Хауган утверждает, что если Биткоин возьмет на себя двойную роль — будет одновременно функционировать и как средство сбережения, похожее на золото, и как средство для международных транзакций, похожее на доллар США, — тогда цена в ( миллиона долларов становится реалистичной. Международные транзакции — это очень большой рынок; если Биткоин захватит значимую долю потоков глобальных расчетов, его оценка должна будет существенно вырасти, чтобы отразить эту полезность. При текущих уровнях предложения Биткоина захват заметного объема международных транзакций означал бы гораздо более высокую цену за одну монету.

В: Иран действительно обязался использовать Биткоин для оплаты сборов за проход через Ормузский пролив?

Иран объявил, что сборы за проход через Ормузский пролив потребуется оплачивать в Биткоине; однако Хауган признал, что остается неясным, решит ли Иран в итоге использовать Биткоин или выберет китайский юань. Независимо от итогового выбора Ирана, Хауган рассматривает это объявление как сигнал о том, что страны активно изучают альтернативы расчетам в долларах США, включая Биткоин, поскольку стремятся снизить зависимость от доллара.