Платформа Broadridge Distributed Ledger Repo обработала $7,2 триллиона в репо-транзакциях в мае, при среднем дневном объёме $362 миллиарда. Компания заявила, что этот объём означает рост на 220% в годовом исчислении. Эти показатели ставят DLR в число крупнейших операционных платформ токенизации, которые сейчас работают внутри институционального финансирования. Рост сигнализирует о том, что токенизация всё чаще переходит от экспериментальных блокчейн-проектов к решению операционных задач в сегментах фондирования, обеспечения и ликвидности, где сделки репо позволяют банкам, дилерам, хедж-фондам и управляющим активами занимать и предоставлять денежные средства под залог ценных бумаг и играть критически важную роль в краткосрочном фондировании и трансмиссии денежно-кредитной политики, говорится в сообщении Банка международных расчётов.
Broadridge DLR обрабатывает 362 миллиарда долларов дневного объёма в токенизированных репо-транзакциях
Рынки репо находятся в центре глобальной финансовой системы. Сделки репо позволяют банкам, дилерам, хедж-фондам, управляющим активами и финансовым институтам занимать и предоставлять денежные средства под залог ценных бумаг, обычно государственных облигаций. Рынок играет критически важную роль в краткосрочном фондировании, управлении ликвидностью, оптимизации обеспечения и трансмиссии денежно-кредитной политики. По данным Банка международных расчётов, глобальные рынки репо и обеспечения обрабатывают триллионы долларов в ежедневных транзакциях и образуют базовый слой современной финансовой инфраструктуры.
Платформа Broadridge Distributed Ledger Repo использует технологию распределённого реестра, чтобы токенизировать и урегулировать репо-транзакции, интегрируясь в существующие институциональные процессы. Система обеспечивает токенизированное перемещение залога ценных бумаг вместо того, чтобы полагаться целиком на традиционную инфраструктуру после заключения сделок.
Горацио Баракат (Horacio Barakat), глобальный руководитель цифровых инноваций в Broadridge, заявил, что рост отражает растущее институциональное внедрение инфраструктуры токенизированного расчёта. «Устойчивый рост DLR отражает более широкий сдвиг в сторону модернизации ключевой рыночной инфраструктуры с токенизированным расчётом», — сказал Баракат. Он добавил: «Институты всё чаще ищут способы повышать эффективность ликвидности и мобильность обеспечения при сохранении операционной простоты. DLR помогает компаниям задействовать токенизацию в повседневной рыночной активности, обеспечивая измеримые выгоды в институциональном масштабе».
Акцент на мобильности обеспечения затрагивает одну из крупнейших операционных проблем в институциональном финансировании: перемещение обеспечения эффективно между контрагентами, клиринговыми организациями, кастодианами и рынками без внесения задержек расчётов, фрагментации или чрезмерных требований к капиталу. Инфраструктура токенизированного расчёта всё чаще нацелена на решение этих «узких мест». Вместо ожидания традиционных циклов пакетного расчёта токенизированные системы потенциально могут обеспечивать более быстрые переводы обеспечения, реальную видимость, улучшенное использование ликвидности и более автоматизированные операционные рабочие процессы.
Крупные финансовые институты создают токенизированную инфраструктуру для традиционных активов
Рост Broadridge отражает более широкий институциональный сдвиг, происходящий на рынках капитала. Крупные финансовые институты всё чаще делают ставку меньше на спекулятивную торговлю криптовалютами и больше на инфраструктуру токенизации для традиционных финансовых активов. BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, DTCC, Citi, Euroclear, HSBC и несколько бирж продолжают строить токенизированную инфраструктуру, связанную с управлением обеспечением, рынками репо, фондами, облигациями и расчётными системами.
Платформа JPMorgan Onyx уже обрабатывает сотни миллиардов долларов в токенизированных репо-транзакциях, а DTCC недавно запустила несколько пилотов по токенизации и цифровому обеспечению с участием крупных банков. Привлекательность здесь прежде всего операционная, а не идеологическая. Крупные финансовые институты рассматривают токенизацию как способ снизить трение при расчётах, повысить эффективность капитала, автоматизировать функции обслуживания, сократить затраты на сверку и модернизировать устаревающую рыночную инфраструктуру.
Broadridge заявила, что DLR помогает компаниям улучшать использование капитала, повышать гибкость фондирования и снижать операционное трение при сохранении регуляторного контроля и требований к устойчивости. Компания также недавно расширила свои возможности токенизации за пределы инфраструктуры репо, чтобы поддерживать выпуск, торговлю, расчёты и обслуживание токенизированных ценных бумаг по нескольким классам активов.
Это расширение важно, потому что токенизация всё чаще выходит за рамки изолированных пилотов и переходит в более широкие институциональные рабочие процессы. Токенизированные фонды, продукты для казначейства, фонды денежного рынка, private credit и реальные активы продолжают привлекать институциональные инвестиции. Boston Consulting Group и Ripple прогнозировали, что токенизированные активы могут достигнуть почти $19 триллионов к 2033 году, тогда как McKinsey оценивала, что токенизация может стать инфраструктурным слоем на много триллионов долларов на глобальных рынках капитала. Институциональная токенизация всё чаще строится вокруг интеграции цифровой инфраструктуры в существующие регулируемые финансовые системы, а не вокруг полного их замещения.
Рынок репо становится ранним институциональным кейсом использования токенизации
Рынок репо формируется как один из самых сильных ранних институциональных кейсов для токенизации из-за огромной операционной сложности управления обеспечением. Традиционный расчёт по репо часто включает нескольких посредников, этапы сверки, операционные отсечки и фрагментированные пулы обеспечения. Системы токенизированного расчёта потенциально могут упорядочить эти процессы и улучшить мобильность внутридневной ликвидности.
Также важен тайминг, поскольку глобальный спрос на обеспечение продолжает расти. Банковские регуляции после 2008 года повысили требования к обеспечению на рынках деривативов, клиринга и фондирования. Одновременно объём выпуска госдолга резко расширился на фоне бюджетных расходов в пандемийную эпоху и условий с более высокими ставками. Это создало растущее давление на институты, чтобы оптимизировать использование обеспечения более эффективно. Инфраструктура на базе распределённых реестров всё чаще позиционирует себя как решение для такого давления на балансовые показатели.
Остаются масштабирование, совместимость и координация с регуляторами. Большинство институциональных систем токенизации по-прежнему работают в относительно закрытых средах, привязанных к конкретным контрагентам, кастодианам или провайдерам инфраструктуры. Долгосрочная ценность может зависеть от того, смогут ли системы токенизированного обеспечения взаимодействовать между банками, клиринговыми организациями, центральными контрагентами, кастодианами и сетями расчётов глобально.
Тем не менее масштаб Broadridge указывает, что институциональное внедрение ускоряется быстрее, чем многие ожидали. Компания описывает DLR как крупнейшую в мире институциональную платформу для расчётов по токенизированным реальным активам. Более широкий вывод состоит в том, что токенизация всё чаще становится инфраструктурой, а не «сюжетом». Хотя внимание розницы часто сосредоточено на спекулятивных рынках криптовалют, институциональное финансирование всё чаще фокусируется на токенизированных расчётах, эффективности обеспечения, оптимизации ликвидности и операционной модернизации «за кадром». Компании, контролирующие этот слой инфраструктуры, в конечном счёте могут стать одними из самых важных игроков на следующем поколении рынков капитала.
FAQ
Что сделала платформа Broadridge Distributed Ledger Repo в мае?
Платформа Broadridge Distributed Ledger Repo обработала $7,2 триллиона в репо-транзакциях в мае, а средний дневной объём достиг $362 миллиарда. Компания заявила, что этот объём означает рост на 220% в годовом исчислении.
Почему рынок репо выходит как институциональный кейс использования токенизации?
Рынок репо формируется как один из самых сильных ранних институциональных кейсов для токенизации из-за операционной сложности управления обеспечением. Традиционные расчёты по репо часто включают нескольких посредников, этапы сверки, операционные отсечки и фрагментированные пулы обеспечения, тогда как системы токенизированного расчёта потенциально могут упорядочить эти процессы и улучшить мобильность внутридневной ликвидности.
Как платформа DLR от Broadridge помогает финансовым институтам?
Broadridge заявила, что DLR помогает компаниям улучшать использование капитала, повышать гибкость фондирования и снижать операционное трение при сохранении регуляторного контроля и требований к устойчивости. Горацио Баракат (Horacio Barakat), глобальный руководитель цифровых инноваций в Broadridge, сказал, что институты всё чаще ищут способы повышать эффективность ликвидности и мобильность обеспечения при сохранении операционной простоты.
