Индикатор цены Cardano, который ранее предшествовал ралли на 300%, вернулся

Средний держатель Cardano, купивший в прошлом году, сейчас в убытке на 43%. Рынок деривативов ставит на ухудшение ситуации. Но одновременное наличие этих факторов исторически означало противоположное.

Данные Santiment показывают, что коэффициент рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) ADA за 365 дней снизился до -43%, что означает, что кошельки, активно использовавшие сеть Cardano за последний год, в среднем терпят убытки в 43% по своим позициям.

Этот показатель находится в так называемой "зоне возможностей", которая в прошлом в 2023 и конце 2024 годов предшествовала восстановлению, поскольку среднее значение MVRV возвращается к нулю.

MVRV измеряет среднюю доходность от торгов за определённый период и со временем всегда стремится к нулю. Когда показатель очень отрицателен, скорее всего, панически продают те, кто находится в наихудших позициях.

Оставшийся запас монет находится в руках тех, кто либо намерен держать, либо уже принял убытки. Такая позиция снижает давление на продажу и создает условия для возможного отскока при появлении какого-либо катализатора.

В то же время, средний недельный уровень финансирования на Binance для ADA достиг самого негативного значения с июня 2023 года. Уровень финансирования отражает баланс между длинными и короткими позициями в бессрочных фьючерсах. Очень негативный уровень означает, что доминируют шорты, платящие лонгам за возможность держать позиции. Проще говоря, рынок деривативов переполнен медвежьими ставками.

Это переполнение и является контринтуитивным сигналом. Когда шорты так сосредоточены, любое положительное движение цены вызывает ликвидации, вынуждающие шорт-селлеров выкупать свои позиции, что толкает цену вверх, вызывая новые ликвидации.

Цикл работает и в обратную сторону, но историческая модель по ADA показывает, что экстремальные значения уровня финансирования чаще предшествуют шорт-сквизам, чем дальнейшим падениям.

Последний раз оба сигнала совпали так явно в середине 2023 года, когда ADA торговалась около $0.25 и за следующие 18 месяцев выросла примерно на 300%. Однако это не гарантирует того же результата, поскольку с пика в сентябре ADA снизилась на 71%, а рынок в целом сталкивается с войной, стойкой инфляцией и отсутствием ожиданий снижения ставок, а метрики экосистемы Cardano пока не показывают роста использования, оправдывающего фундаментальную переоценку.

Но сигналы о дне не связаны с фундаментальными факторами. Они связаны с позиционированием. А текущее положение дел с ADA — средний убыток держателей в -43% и шорты на трехлетнем максимуме — создает такую ситуацию, при которой следующая движущая сила может застать большинство врасплох.

Вторниковая цена ADA составляла $0.26, что примерно на 7% ниже недельного уровня.