Clear Secure превратилась из сервиса биометрического скрининга в аэропортах в платформу цифровой идентичности: ее акции торгуются на 84% выше цены IPO в размере $31,0 с 2021 года, несмотря на то, что квартальная выручка с тех пор выросла на 358%. Этот шаг компании связан с растущим спросом на надежную проверку личности по мере того, как искусственный интеллект становится повсеместным в цифровых взаимодействиях. В июле глава Clear Secure Кэрин Зейдман Беккер рассказала CNBC Джулии Борстин, что компания стремится проверять людей «12 раз в день», а не «12 раз в год», используя свою базу данных из 41 млн участников, которая к первому кварталу выросла на 31,3% год к году. Корпоративный продукт Clear1 для проверки верифицирует клиентов в сферах здравоохранения, финансов и госсектора; рост бронирований в первом квартале составил пятикратное значение год к году. Аэропортовый бизнес Clear Secure работает как канал привлечения клиентов для более широкой платформы идентичности: 8,2 млн активных пользователей Clear+ — включая 30% из партнерства с American Express, стартовавшего в 2019 году.
Clear Secure расширяет деятельность от аэропортового скрининга до корпоративной платформы идентичности
Clear была основана в 2003 году как «быстрый проход» для аэропортов с использованием биометрики для идентификации. В 2009 году компания обанкротилась, а ее активы в 2010 году были выкуплены Зейдман Беккер и сооснователем Кеном Корником. В 2015 году Clear Secure расширилась, предложив более быстрое и безопасное решение для входа на стадионы: компания заключила первые сделки с Colorado Rockies (Major League Baseball) и New York Yankees.
Delta Air Lines приобрела долю в Clear Secure в 2016 году, а United Airlines последовала в 2019-м. Обе авиакомпании помогли продвигать продукт для своих клиентов со скидками. Текущее партнерство Clear Secure с American Express, начавшееся в 2019 году, составляет около 30% от 8,2 млн активной пользовательской базы Clear Secure, по данным JPMorgan. Некоторым держателям карт American Express предоставляется годовой кредит в размере $219 на выписке за календарный год, чтобы покрыть стоимость членства в аэропортовом сервисе Clear+.
Clear Secure вышла на биржу в 2021 году, привлекая более $400 млн при цене первичного размещения $31,00 за акцию. После IPO Clear Secure начала строить корпоративный бизнес, который в 2025 году переименовала в Clear1.
Clear1 применяет проверку с несколькими источниками для корпоративных клиентов
Clear1 использует несколько источников данных: удостоверение личности, выданное государством; живое селфи с детекцией «живости»; данные устройства; а также сведения из доверенных источников — все это сверяется друг с другом, чтобы подтвердить личность. В бизнес-среде сервис обычно используется для верификации входа сотрудников, сброса паролей, аутентификации для удаленного доступа и предоставления привилегированного доступа.
Компании в сфере здравоохранения могут применять Clear1 для регистрации пациентов, регистрации при посещении и доступа к порталу, а также для доступа к медицинским записям. Финансовые организации используют его для открытия цифровых счетов, обеспечения соответствия регуляторным требованиям и верификации операций с высокой стоимостью, например банковских переводов. Clear Secure использовала свой первый Identity Summit, чтобы позиционировать надежность идентификации как основу для предотвращения мошенничества и корпоративной безопасности.
Аналитик Needham Джошуа Райли заявил, что обратная связь клиентов на мероприятии превзошла ожидания: ценностное предложение в несколько долларов или меньше за одну проверку личности может предотвратить существенные расходы, связанные с утечками данных или сбросом паролей. Райли отметил, что бизнес-модель Clear1 построена на концепции повторной верификации (reverification), при которой валовая маржа заметно выше, когда у Clear уже есть человек на своей платформе.
Clear Secure отчитывается о росте выручки на 19,7% в первом квартале
Выручка Clear Secure в первом квартале выросла на 19,7% год к году. Компания ожидает, что рост выручки во втором квартале ускорится до 22,8% год к году. По итогам первого квартала в базе данных Clear было 41 млн участников — на 31,3% больше, чем годом ранее.
Финансовый директор Дженнифер Хсу на звонке по итогам первого квартала в мае сказала, что в бизнес-модели платформенная экономика масштаба становится все более заметной, обеспечивая существенный операционный рычаг по мере масштабирования компании. Свободный денежный поток более чем удвоился год к году в первом квартале до $185,5 млн, помогая Clear Secure укреплять баланс.
Зейдман Беккер на звонке по итогам объявила, что сильный баланс создает «опциональность» продолжать инвестировать разными способами. Недавно Clear+ запустила eGates — систему, которая верифицирует личность менее чем за пять секунд с помощью распознавания лица без необходимости участия оператора-человека. Дэна Тельси из Telsey Advisory Group назвала eGates прорывными: ожидается, что они помогут стимулировать новые регистрации и продления, а также оптимизировать затраты, включая расходы на персонал.
Clear Secure также внедрила сервис консьержа, который начинается с $99 за использование. Клиентов встречают у борта самолета в аэропорту, помогают с багажом и быстро проводят через контроль безопасности. Clear Secure повышала цены на Clear+ четыре раза за последние четыре года — до $219 в год.
Партнерство с TSA и частные конкуренты формируют рыночную позицию Clear Secure
Clear Secure сотрудничает с госпрограммами вроде TSA PreCheck, позволяя участникам Clear+ быстрее проходить к началу очереди. Отношения компании с TSA принесли Clear статус квалифицированной анти-террористической технологии. Компания объявила о контракте с Centers for Medicare and Medicaid Services для получателей Medicare и поставщиков услуг в декабре.
Зейдман Беккер на звонке по итогам сказала, что компания видит возможности расширить концепцию Medicare на Medicaid и другие направления в госсекторе, отметив указ о снижении мошенничества. У Clear Secure в основном частные конкуренты, в первую очередь Id.me, которые также работают с государством.
Часть партнеров Clear Secure тоже могут считаться конкурентами, включая Okta. Платформа Okta интегрируется с Clear IDV, добавляя дополнительный уровень защиты, чтобы помочь предотвратить получение злоумышленниками несанкционированного доступа. Аналитик Stifel Марк Келли в майской исследовательской заметке написал, что в период COVID рост регистраций увеличился, а удержание держалось на разумном уровне — бизнес воспринимался как не настолько цикличный, как индустрия путешествий.
Келли также отметил, что недавняя приостановка работы правительства в начале этого года привела к заметному ускорению роста числа участников Clear+: этому способствовали более длительные ожидания в TSA и улучшение времени ожидания Clear при развёртывании eGates.
Аналитики задают среднюю целевую цену $58,17 при смешанных оценках
В настоящее время у Clear Secure три рекомендации «покупать», две — «держать» и одна — «хуже рынка», при средней целевой цене $58,17. В середине июля Clear Secure торговалась примерно по 18x EBITDA и 27x прибыли на базе «следующие 12 месяцев». Райли из Needham считает, что компания сможет удерживать более 25% среднегодового темпа роста выручки в ближайшие несколько лет, сохраняя при этом привлекательную юнит-экономику.
В июне Clear Secure внесла изменения в устав, чтобы убрать некоторые требования к супербольшинству голосов, которые могли бы стать препятствием для возможного слияния. Clear Secure имеет структуру акций двойного класса, и Зейдман Беккер сохраняет контроль над большинством голосов.
FAQ
Что сделало акции Clear Secure с момента IPO в 2021 году?
Акции Clear Secure торгуются на 84% выше первоначальной цены размещения $31,00 за акцию, начиная с 2021 года, несмотря на рост квартальной выручки на 358% с момента IPO.
Как быстро росли бронирования Clear1 в первом квартале?
Бронирования Clear1 выросли в пять раз год к году в первом квартале, помогая увеличить общую выручку компании на 19,7% год к году.
Каковы отношения Clear Secure с American Express?
Партнерство Clear Secure с American Express началось в 2019 году, и некоторым держателям карт American Express предоставляется годовой кредит в размере $219 на выписке за календарный год, чтобы покрыть стоимость аэропортового членства Clear+. По данным JPMorgan, это партнерство формирует около 30% от 8,2 млн активной пользовательской базы Clear Secure.
