ClearBridge прогнозирует продолжение ралли американских акций несмотря на высокие оценки

ClearBridge Investments, управляющая активами на сумму 196 миллиардов долларов, прогнозирует, что акции США продолжат ралли во второй половине года, несмотря на завышенные оценки, благодаря устойчивому росту корпоративных прибылей. Менеджер активов отметил, что соотношение цены к прибыли индекса S&P 500 выше 20x стало «новой нормой» с момента пандемии COVID-19. Джеффри Шульце, руководитель отдела экономической и рыночной стратегии, заявил, что рост прибыли компенсирует опасения по поводу высокой оценки и способствует росту рынка, при этом прогнозы прибыли на следующие 12 месяцев выросли на 155% с начала пандемии.

Оценка S&P 500 поддерживает ралли несмотря на высокие мультипликаторы

ClearBridge в своем анализе отметил, что индекс S&P 500 принес 157% доходности, несмотря на соотношение цена-прибыль выше 20x, что вдвое превышает средний годовой показатель за всю историю. Шульце объяснил, что рост корпоративных прибылей компенсирует опасения по поводу высокой оценки и способствует движению рынка вверх.

Компания охарактеризовала недавнюю шестьнедельную боковую коррекцию как временную консолидацию в рамках более долгосрочного восходящего тренда. Шульце отметил, что исторические модели показывают, что после резких ралли индекс S&P 500 обычно дает дополнительные средние доходы 5,5% за три месяца и 10,4% за шесть месяцев.

Стабильность рынка труда и снижение цен на энергоносители поддерживают потребительские расходы

Рынок труда в США создал в Q2 в среднем 111 тысяч рабочих мест в месяц, вернувшись к стабильным уровням. Цены на нефть снизились после ослабления напряженности между США и Ираном, что привело к снижению цен на бензин внутри страны ниже 4 долларов за галлон.

ClearBridge проанализировал, что стабильность занятости и снижение цен на энергоносители улучшат реальные доходы и поддержат потребительские расходы во второй половине года.

Год промежуточных выборов показывает более сильный рост прибыли, чем в среднем за историю

ClearBridge оценил, что сезонная волатильность, связанная с промежуточными выборами, вероятно, будет ограниченной. Шульце отметил, что средний доход индекса S&P 500 во втором году президентского срока составляет 4,6%, а прогноз роста EPS на этот год — 23,9%, что в три раза превышает средний показатель 8,3% за предыдущие годы промежуточных выборов.

Шульце добавил, что если давление инфляции снизится из-за падения цен на нефть и снижения доходности облигаций, это создаст дополнительные благоприятные условия для акций. Он заключил, что рынок с высокой вероятностью продолжит рост во второй половине года благодаря стабильному рынку труда и сильным корпоративным прибылям.

FAQ

Какой прогноз у ClearBridge Investments по акциям США во второй половине?

ClearBridge Investments прогнозирует, что акции США продолжат ралли во второй половине года, несмотря на завышенные оценки, благодаря устойчивому росту корпоративных прибылей. Управляющая активами на сумму 196 миллиардов долларов отметила, что прогнозы прибыли на следующие 12 месяцев выросли на 155% с начала пандемии, компенсируя опасения по поводу высокой оценки.

Почему ClearBridge считает, что высокие оценки не помешают дальнейшему росту?

ClearBridge отмечает, что соотношение цена-прибыль индекса S&P 500 выше 20x стало «новой нормой» с момента COVID-19, и индекс принес 157% доходности при таких мультипликаторах. Шульце заявил, что рост прибыли компенсирует опасения по поводу высокой оценки, а исторические модели показывают, что после резких ралли индекс обычно дает дополнительные доходы 5,5% за три месяца и 10,4% за шесть месяцев.