CME Group представляет Treasury Link для упрощения торговли на основе казначейских облигаций

CME Group, крупнейший в мире оператор деривативных бирж, 9-го числа (по местному времени) объявил о запуске Treasury Link — нового продукта, предназначенного для упрощения базовых сделок, популярных у хедж-фондов. Этот продукт переводит текущий многоэтапный процесс покупки казначейских облигаций США и открытия коротких позиций в соответствующих фьючерсах в одну электронную сделку, что должно снизить издержки и устранить риск волатильности между двумя сделками. В последние годы базовые сделки быстро росли, но остаются спорными из-за масштабного кредитного плеча, используемого крупными хедж-фондами. По оценкам Федеральной резервной системы, такие позиции достигли 830 миллиардов долларов к сентябрю прошлого года — вдвое больше предыдущего пика 2020 года, в то время как регуляторы внимательно следят за этими сделками после рыночных потрясений во время пандемии марта 2020 года.

Treasury Link объединяет покупку казначейских облигаций и короткую продажу фьючерсов

Treasury Link переводит текущий многоэтапный процесс покупки казначейских облигаций США и открытия коротких позиций в соответствующих фьючерсах в одну электронную сделку. Продукт позволяет выполнять обе операции одновременно. CME Group заявил, что продукт устраняет риск волатильности, возникающий между двумя сделками, и сокращает необходимость в посредниках.

Позиции по базовым сделкам достигли 830 миллиардов долларов к сентябрю прошлого года

Базовые сделки быстро росли в последние годы. Крупные хедж-фонды используют кредитное плечо иногда более 100 раз, чтобы получать прибыль на небольших разницах между ценами казначейских облигаций и соответствующих фьючерсных контрактов. По оценкам Федеральной резервной системы, такие ставки достигли 830 миллиардов долларов к сентябрю прошлого года, вдвое превысив предыдущий пик 2020 года. По сообщениям, эти сделки контролируются в основном несколькими крупными хедж-фондами.

Пандемия марта 2020 года вызвала быстрое закрытие позиций

Масштабное кредитное плечо в базовых сделках иногда шокировало рынки. Когда в марте 2020 года глобальные рынки рухнули во время пандемии коронавируса, быстрое закрытие позиций по базовым сделкам потрясло рынок казначейских облигаций. Регуляторы с тех пор внимательно следят за этими сделками. Базовые сделки оказались очень чувствительны к геополитическим шокам. Когда администрация Дональда Трампа объявила о взаимных тарифах в прошлом году, позиции резко закрылись, вызвав колебания доходности 10-летних казначейских облигаций США на 60 базисных пунктов за одну неделю.

CME утверждает, что продукт снижает риск многоэтапных сделок

CME Group заявил, что запуск продукта снижает рыночные риски. Компания объяснила, что продукт уменьшает риски, присущие многоэтапным сделкам, и расширяет базу инвесторов, делая ценообразование более эффективным на обоих рынках и сокращая разницу между ними. CME отметил, что продукт позволяет трейдерам легче входить в сделки при расширении спредов между спот-рынком казначейских облигаций США и фьючерсами, снижая риск распространения рыночных потрясений из-за быстрого снижения кредитного плеча.

FAQ

Что объявила CME Group 9-го числа (по местному времени)?

CME Group объявила о запуске Treasury Link — нового продукта, который переводит многоэтапный процесс покупки казначейских облигаций США и открытия коротких позиций в соответствующих фьючерсах в одну электронную сделку.

Насколько большие были позиции по базовым сделкам к сентябрю прошлого года?

По оценкам Федеральной резервной системы, к сентябрю прошлого года позиции по базовым сделкам достигли 830 миллиардов долларов, что вдвое больше предыдущего пика 2020 года.