Проект правил для криптовалютных VASP в Кении требует от эмитентов стейблкоинов до 500 млн шиллингов в уставном капитале, и стартапы утверждают, что этого достаточно, чтобы стереть их с карты.
В прошлом году Кения заняла пятое место в мире по использованию криптовалют в транзакциях. Выше располагались только Украина, США, Нигерия и Вьетнам. Эта позиция сейчас находится под давлением внутри страны из-за внутреннего процесса формирования политики.
17 марта Министерство национальной казны опубликовало проект Положений о поставщиках услуг виртуальных активов на 2026 год (Virtual Asset Service Providers Regulations 2026). Публичные комментарии принимаются до 10 апреля. То, что содержит проект, вызвало резкую реакцию местных компаний и отраслевых групп, которые утверждают, что пороговые значения капитала вытолкнут стартапы еще до начала работы.
Стена из 500 миллионов шиллингов тревожит местных участников
Самое жесткое требование касается эмитентов стейблкоинов. Согласно проектным правилам, они должны иметь 500 млн шиллингов в оплаченном уставном капитале. Кроме того, ликвидный капитал должен составлять 100 млн шиллингов или 100 процентов от текущих обязательств — в зависимости от того, что выше.
Криптовалютные биржи и провайдеры кошельков сталкиваются с минимальным уровнем 150 млн шиллингов. Платформы токенизации и эмитенты первичных монет (initial coin issuers) привязаны к 200 млн шиллингов. Платежные процессоры — к 50 млн. Брокеры и управляющие — к 30 млн.
Компании, предлагающие несколько услуг, должны выполнять порог по каждой категории отдельно. Это быстро увеличивает финансовую нагрузку.
Виртуальная ассоциация Кении (VAAK) решительно выступила против. Ее председатель Салим предупредил, что правила создадут «стену соответствия, настолько высокую и неопределенную, что почти каждый рациональный участник просто уйдет или заблокирует пользователей из Кении». По его словам, лицензированный рынок может сократиться почти до нуля. В то же время нелегальный рынок, без защиты потребителей и с более высоким риском мошенничества, расширится, чтобы заполнить образовавшуюся брешь.
Большинство операторов сегодня не соответствуют требованиям
Эта обеспокоенность основана на рыночной реальности. Криптооснова Кении строилась на p2p-столах, небольших кошельках и финтех-компаниях начальной стадии. У большинства из них нет капитала, приближающегося к этим порогам. Многие действующие операторы сейчас не смогут получить лицензию по проекту в его текущем виде.
VAAK не выступает против регулирования. Ассоциация заявляет, что ей нужен соразмерный подход: такой, который защищает пользователей и одновременно выполняет обязательства Кении по борьбе с отмыванием денег, не исключая тех, кто создал рынок.
@moneyacademyKE в X заявил(а), что кенийские криптокомпании требуют снижения требований к капиталу и упрощения правил лицензирования, предупреждая, что текущий проект может замедлить рост и полностью оттолкнуть стартапы.
Эмитенты стейблкоинов несут еще одно требование, помимо порога капитала. Они должны держать не менее 30 процентов средств клиентов на обособленных счетах в коммерческих банках, зарегистрированных в Кении. Остальные средства должны быть размещены в высококачественных ликвидных активах. Квартальные проверки и аудиты добавляют еще одну постоянную статью расходов.
Давление FATF объясняет срочность
В феврале 2024 года Кения попала в серый список Группы разработки финансовых мер (FATF). Это обозначение влечет за собой реальные последствия для доступа к корреспондентскому банкингу. Это вынудило правительство действовать.
Закон о VASP в Кении был принят в октябре 2025 года. Президент Уильям Руто подписал его, и он вступил в силу 4 ноября. Проект нормативных актов — это операционный уровень, предназначенный для реализации закона.
Структура двойного регулятора разделяет надзор между двумя органами. Центральный банк Кении лицензирует компании, связанные с платежами и дилеров стейблкоинов. Управление по рынкам капитала (Capital Markets Authority) осуществляет надзор за биржами, брокерами и платформами токенизации. Полностью лицензировать могут только компании, зарегистрированные в Кении. Иностранные фирмы должны получить сертификат соответствия перед подачей заявки.
Некоторые заинтересованные стороны уже требуют введения поэтапной системы. Более строгие стандарты для крупных эмитентов. Более низкие пороги для небольших проектов. Такой подход позволит регуляторам соблюдать требования FATF, не истощая местный рынок.
50 международных компаний следят за финальной редакцией
Около 50 международных криптокомпаний рассматривают Кению как региональную штаб-квартиру через Nairobi International Finance Centre. Binance подтвердил, что входит в эту группу. Его руководитель по юридическим вопросам в Африке Ларри Кук заявил, что вход зависит от того, будут ли финальные нормативные акты «сбалансированными, справедливыми и надежными».
NIFC предлагает компаниям, создающим региональные штаб-квартиры, налоговую ставку 15 процентов на первые 10 лет и 20 процентов — на следующий десятилетний период, в отличие от стандартных 30 процентов. Этот стимул вызвал интерес. Однако требования к капиталу могут его уничтожить.
Это не вопрос малого рынка. Рост криптовалют в Африке привлек серьезное международное внимание: только за последние 12 месяцев в регионе было зафиксировано более 205 миллиардов долларов ончейн-стоимости. Кения занимает центральное место в этой истории. Остается только понять, что произойдет между сейчас и 10 апреля, чтобы определить, останется ли она там.
Заинтересованные стороны отрасли должны представить отзывы до этой даты. Общенациональные публичные форумы начались 30 марта. То, что будет скорректировано и что войдет в окончательный газет, определит, кто сможет работать на кенийском крипторынке, а кто — нет.
