Объём криптовалютных фьючерсов на биржах упал до минимума за 12 месяцев, поскольку CFTC открывает рынок US-perp в США

Общий объём фьючерсов на крупнейших криптобиржах в мае достиг 12-месячного минимума — примерно $2,9 трлн. Эта цифра не наблюдалась с конца 2023 года и заметно ниже ежемесячных пиков в $6–$7 трлн, зафиксированных в более активные периоды торгов. Снижение отражает более широкую паузу в спекулятивной активности: объёмы спот и onchain-деятельность также остаются сдержанными. CFTC перешла к тому, чтобы формально открыть путь к криптовалютным перпетуальным фьючерсным контрактам в Соединённых Штатах — структурно значимое событие для деривативного продукта, который до сих пор в основном существовал вне регулирования США.

Объём фьючерсов снижается до $2,9 трлн в мае

Общий объём фьючерсов на крупнейших биржах закрыл май на уровне примерно $2,9 трлн, что стало 12-месячным минимумом и существенным снижением по сравнению с пиками $6–$7 трлн за месяц, отмеченными в более активные периоды торгов. Состав этого объёма остаётся сильно сконцентрированным среди нескольких бирж: Binance сохраняет доминирующую долю, за ней следуют OKX, Bybit и Gate. На небольших площадках активность сократилась наиболее заметно: трейдеры в более спокойные периоды концентрируются на более глубоких пулах ликвидности.

CFTC открывает дверь для крипто перпетуальных фьючерсов в США

CFTC предприняла шаг, чтобы формально открыть дверь для криптовалютных перпетуальных фьючерсных контрактов в Соединённых Штатах. Регуляторное открытие представляет собой структурно значимое событие для деривативного продукта, который до сих пор в значительной степени находился вне досягаемости регулирования США. Для доступа это имеет меньшее значение: значимая часть трейдеров из США уже направляет сделки через офшорные биржи с использованием VPN. Больше внимания здесь на том, что может открыть для легитимных внутренних рынков перпов участие институциональных игроков, более чистая комплаенс-инфраструктура и оншорная ликвидность, не требующая регуляторного арбитража.

Механика перпетуальных фьючерсов и структура рынка

Перпетуальные фьючерсы заметно отличаются от традиционных фьючерсных инструментов тем, что не имеют срока истечения, устраняя затраты на ролловер и риск календаря. Периодически выплачиваемые ставки финансирования между лонгами и шортами непрерывно «якорят» цену контракта к споту, выступая в режиме реального времени индикатором рыночных настроений и того, как выстроено плечо. В сочетании с преимуществами по эффективности капитала по сравнению с маржинальными счетами перпы стали доминирующим торговым инструментом на рынках криптовалютных деривативов во всём мире.

FAQ

Какой был общий объём фьючерсов на крупнейших криптобиржах в мае?

Общий объём фьючерсов на крупнейших биржах закрыл май на уровне примерно $2,9 трлн — это 12-месячный минимум и уровень, не наблюдавшийся с конца 2023 года.

Что сделала CFTC в отношении крипто перпетуальных фьючерсов?

CFTC перешла к тому, чтобы формально открыть путь к криптовалютным перпетуальным фьючерсным контрактам в Соединённых Штатах — структурно значимое регуляторное событие для деривативного продукта, который до сих пор в основном находился вне регулирования США.

Чем перпетуальные фьючерсы отличаются от традиционных фьючерсных контрактов?

Перпетуальные фьючерсы не имеют срока истечения, устраняя затраты на ролловер и риск календаря. Ставки финансирования, выплачиваемые периодически между лонгами и шортами, непрерывно «якорят» цену контракта к споту, функционируя как индикатор рыночных настроений и позиции по плечу в режиме реального времени.