Hadик Dragonfly предсказывает 10-кратный рост стейблкоинов по мере ускорения внедрения платежей

Роб Хэдик, управляющий партнёр Dragonfly, прогнозирует, что стейблкоины могут вырасти в десять раз по мере ускорения внедрения в платёжные сценарии. Хэдик утверждает, что этот рост обусловлен способностью стейблкоинов сжимать (упрощать) устаревшую платёжную инфраструктуру и снижать зависимость от посредников. Рынок смещается от модели доходности от резервов к подходу, ориентированному на платежи: крупнейшие эмитенты Tether и Circle активно инвестируют в платёжные экосистемы и инфраструктуру, а не полагаются только на процентный доход от резервов.

Tether и Circle меняют стратегию инвестиций в сторону платёжной инфраструктуры

Tether и Circle начали переход от моделей управления активами к стратегиям, сфокусированным на платежах. Хэдик указал на инвестиции Tether в компании и экосистемы вроде Whop, Transfi, Rumble и Plasma. Circle запустила Circle Payments Network и Arc. «В дальнейшем оба начали активно инвестировать, переходя от моделей управления активами к платёжным моделям», — сказал Хэдик. Эти шаги показывают, что крупнейшие эмитенты понимают ограниченность роли чисто резервного управляющего активами.

Хэдик видит консолидацию “full-stack” на рынке стейблкоинов

Хэдик считает, что стейблкоины создают пространство для нового типа компаний, которые объединяют несколько финансовых функций в одном. «Стейблкоины рушат устаревшую платёжную инфраструктуру и сокращают зависимость от посредников», — сказал Хэдик. «Когда ты стейблкоин-ориентированный, всё — просто перевод по бухгалтерской книге». Он представляет компании, выпускающие собственный стейблкоин, обслуживающие пользователей напрямую, берущие на себя расчёты с мерчантами и выполняющие проверки личности, мошенничества и комплаенса в открытом реестре. «Тебе не нужны ни эмиссионный банк, ни банк мерчанта», — сказал Хэдик. «Тебе не нужна карточная сеть, если мерчант и потребитель уже известны провайдеру. Тебе не нужна сеть, чтобы обеспечивать клиринг и расчёты».

Инвестиционные возможности и риски в секторе стейблкоинов

Хэдик сослался на оценку McKinsey: стейблкоины составляют примерно 3% трансграничных платежей — по сравнению почти с нулём годом ранее. Он скептически относится к агрегированным API-платформам, которые просто оборачивают или соединяют сторонние сервисы, не принимая на себя комплаенс- или операционный риск. «Они называют себя “Plaid для стейблкоинов”, забывая, что блокчейны уже решают многие из исходных болей, которые Plaid решала для традиционного банкинга», — сказал он. Хэдик также видит риски в consumer fintech, отмечая, что стейблкоин-инфраструктура делает запуск не-банка или платёжного приложения проще, чем когда-либо, создавая переполненное поле. Укоренившиеся бренды вроде Nubank, Robinhood и Revolut могут добавить функции стейблкоинов к уже существующим базам пользователей, из-за чего новым consumer-стартапам сложнее выделиться.

FAQ

Какой прогноз по росту рынка стейблкоинов сделал Роб Хэдик?
Роб Хэдик, управляющий партнёр Dragonfly, прогнозирует, что стейблкоины могут вырасти в десять раз. Он заявил: «Стейблкоины здесь надолго. Я думаю, они вырастут в десять раз». Этот прогноз связан с ускорением внедрения платежей и расширением стейблкоинов от модели резервного управления активами к платёжной инфраструктуре.

Как Tether и Circle меняют свои бизнес-стратегии?
Tether и Circle переходят от моделей доходности от резервов к стратегиям, ориентированным на платежи. Tether инвестировала в Whop, Transfi, Rumble и Plasma, а Circle запустила Circle Payments Network и Arc. Хэдик отметил, что «оба начали активно инвестировать, переходя от моделей управления активами к платёжным моделям», что указывает на стратегический поворот к владению платёжными потоками и инфраструктурой, а не к опоре только на процентный доход от резервов.

Какую долю трансграничных платежей, по оценке McKinsey, составляют стейблкоины?
Согласно оценке McKinsey, на которую сослался Хэдик, стейблкоины составляют примерно 3% трансграничных платежей — по сравнению почти с нулём годом ранее. Это означает существенный рост внедрения стейблкоинов для международных платёжных потоков.