Швейцарский регулируемый криптобанк присоединился к европейской платформе для расчетов на базе блокчейна по токенизированным ценным бумагам, что свидетельствует о шаге к интеграции инфраструктуры цифровых активов в традиционные рынки капитала. Базирующаяся в Цуге компания Amina объявила о своем статусе спонсора листинга на платформе 21X — первом в Европе полностью регулируемом рынке для торговли и расчетов с использованием распределенного реестра (DLT), став первым регулируемым участником платформы. Этот шаг соответствует партнерству Amina с Tokeny — люксембургским поставщиком технологий для выпуска и управления токенизированными финансовыми активами, что позволяет эмитентам получать доступ к регулируемому пути размещения токенизированных ценных бумаг в блокчейне. Совместная работа направлена на решение долгосрочной проблемы институционального внедрения: обеспечения совместимости платформ токенизированных активов в рамках регулируемой экосистемы. 21X, функционирующая в рамках пилотного режима ЕС по DLT, получила в декабре 2024 года разрешение на создание инфраструктуры для регулированного рынка блокчейн-ценных бумаг в рамках регуляторной песочницы.
Стремление связать регулируемые банки с токенизированными выпусками и торговлей происходит на фоне более широкой инициативы по демонстрации жизнеспособных и соответствующих требованиям on-chain рынков. Эксперты отрасли давно отмечают проблему межплатформенной совместимости как узкое место для масштабирования. Анализ Baker McKenzie, опубликованный в июне, связывает препятствие с «отсутствием совместимости платформ токенизированных активов», утверждая, что масштабирование возможно только при транзакциях между несколькими участниками на общих или взаимосвязанных площадках. В этом контексте участие Amina в 21X может помочь протестировать работу традиционного банка в регулируемом блокчейн-рынке, потенциально снижая барьеры при входе и контрагентский риск для институциональных эмитентов.
Запущенная в 2023 году, пилотная программа ЕС по DLT предназначена для создания регуляторной песочницы для экспериментов с торговлей и расчетами финансовых инструментов на базе блокчейна. Регуляторы используют эту платформу для оценки возможности интеграции технологии распределенного реестра в существующую инфраструктуру рынка перед широкомасштабным внедрением. Несмотря на возбуждение вокруг практических приложений, участники предупреждают, что текущие ограничения режима могут препятствовать масштабированию европейских on-chain рынков для конкуренции с другими юрисдикциями. Вовлечение регулируемых банков, таких как Amina, будет внимательно отслеживаться как потенциальный индикатор практической реализуемости модели.
Движение в сторону токенизации реальных активов остается заметным. В США крупные финансовые институты, такие как BNY Mellon, Nasdaq и S&P Global, поддерживают расширение сети Canton, что подчеркивает растущий интерес к совместимым разрешенным блокчейнам для финансов. В Европе такие площадки, как 21X, тестируются в рамках пилотного режима ЕС по DLT для определения возможностей выпуска, управления и торговли токенизированными ценными бумагами в контролируемой среде. В феврале восемь компаний, регулируемых в ЕС, публично призвали законодателей ускорить принятие законодательства, предупреждая, что задержки могут оставить Европу позади США и других рынков в развитии токенизированных финансов.
Рынок токенизированных реальных активов демонстрирует широкий потенциал. По данным RWA.xyz, общая стоимость токенизированных активов составляет около 26,5 миллиарда долларов, что иллюстрирует интерес к различным классам активов и регионам. В отрасли уже достигнуты важные вехи: торговля токенизированными ценными бумагами на платформе xStocks Kraken для европейских пользователей, предлагающая блокчейн-версии акций, торгующихся в США, а также получение компанией Ondo из Лихтенштейна разрешения на предоставление токенизированных акций европейским инвесторам. Эти события, наряду с продолжающимися диалогами по регулированию и расширением регулируемых площадок, рисуют картину рынка, переходящего от пилотных экспериментов к постепенному внедрению среди институтов.
По мере развития экосистемы эксперты будут следить за конкретными признаками расширения участия, включая большее число банков, поддерживающих on-chain расчетные системы, эмитентов, выбирающих 21X или другие регулируемые площадки для токенизированных активов, а также за темпом появления стандартов совместимости между платформами. Пока неясно, насколько быстро токенизация сможет достичь уровня традиционных рынков капитала, однако вход Amina в 21X является важной точкой отсчета на пути к регулируемым, институционально ориентированным on-chain рынкам.
Связано: Криптовалютные биржи растут на фоне роста рынка токенизированных товаров до 7,7 млрд долларов
Быстрый рост рынка токенизированных реальных активов
Тенденция к росту токенизированных активов подтверждается продолжающимся интересом институтов к инфраструктуре блокчейна для токенизации активов. В США крупные участники поддерживают инициативы по расширению рынков, основанных на токенизации, в то время как Европа продолжает экспериментировать с регулируемыми площадками, такими как 21X. Стремление к совместимости и соответствующему выпуску остается ключевым для масштабирования, несмотря на баланс регуляторов между инновациями и защитой инвесторов.
В сентябре Kraken запустил торговлю токенизированными ценными бумагами для европейских пользователей через платформу xStocks, предоставляющую блокчейн-репрезентации акций, торгующихся в США. Через два месяца Ondo получила в Лихтенштейне разрешение на торговлю токенизированными акциями для европейских инвесторов, что свидетельствует о продолжающемся движении в области токенизации в Европе.
Общая картина рынка остается основанной на конкретных данных. Аналитика показывает, что рынок токенизированных реальных активов выходит за рамки нишевых пилотных проектов, и все больше институтов оценивают, как токенизация может упростить выпуск, хранение и расчет в рамках регулируемых систем. Однако участники рынка подчеркивают, что ускорение этого процесса зависит от создания совместимых сетей и ясных регуляторных руководств, гармонизирующих трансграничные потоки.
Одновременно дискуссия о токенизации продолжает ссылаться на европейский режим DLT как на тестовую площадку для оценки управления, контроля рисков и механизмов расчетов. Критики предупреждают, что текущие рамки могут ограничить полноценное развитие европейских on-chain рынков, однако сторонники считают, что это важный первый шаг к более устойчивой и регулируемой инфраструктуре цифровых активов.
Почему это важно
Для участников рынка вход Amina в 21X — больше чем символическая поддержка инфраструктуры на блокчейне. Это сигнал о том, что регулируемый банк готов работать в рамках платформы токенизированных ценных бумаг, внедряя традиционные механизмы управления контрагентским риском, стандарты хранения и процедуры KYC/AML в процессы торговли и расчетов на блокчейне. Если модель окажется масштабируемой, эмитенты, желающие токенизировать реальные активы — от ценных бумаг до структурированных финансовых инструментов — смогут получить более предсказуемый путь выхода на рынки капитала через регулируемую среду, а не через приватные реестры.
Для операторов платформ участие первого полностью регулируемого банка подчеркивает важность надежных механизмов совместимости и соблюдения требований. Цитата Baker McKenzie подчеркивает повторяющуюся тему отрасли: масштабирование токенизации требует сети взаимосвязанных платформ, а не изолированных систем. Вовлечение регулируемых банков может стимулировать других участников к участию, что потенциально повысит ликвидность и объем выпуска на таких платформах, как 21X.
Для инвесторов развитие токенизированных рынков в регулируемой среде может означать более четкие механизмы управления рисками и более привычные структуры управления. Постоянные эксперименты регуляторов в сочетании с участием отрасли могут снизить барьеры, связанные с хранением, окончательностью расчетов и трансграничным доступом, что ранее мешало крупным институтам активно участвовать в токенизированных активах.
Что ожидать дальше
Достижение новых регуляторных этапов 21X, включая новых спонсоров листинга или выпусков на площадке.
Присоединение дополнительных банков или финансовых институтов к регулируемым системам торговли и расчетов в Европе.
Развитие регуляторных правил, касающихся режима DLT ЕС и стандартов трансграничной токенизации.
Интеграционные проекты Tokeny и новые программы эмиссии токенизированных ценных бумаг в рамках регулирования.
Обновления рыночных данных по токенизированным реальным активам, включая новые классы активов и показатели ликвидности.
Источники и проверка
Объявление о том, что Amina стала спонсором листинга на 21X, через BusinessWire: AMINA становится первым регулируемым банком на платформе 21X — первом в Европе полностью регулируемом рынке для торговли и расчетов с использованием DLT.
Анализ Baker McKenzie по токенизации в финансовых услугах, касающийся совместимости и масштабируемости.
Обзор режима DLT ЕС и описание регуляторной песочницы.
Данные RWA.xyz о размере рынка токенизированных реальных активов (26,5 млрд долларов).
Связанные материалы о токенизированных ценных бумагах и регулируемых площадках (Kraken xStocks, одобрение Ondo в Лихтенштейне).
Ключевые моменты статьи
Эта статья изначально опубликована как EU Regulated Blockchain Securities Market Sees First Bank Join на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, биткоине и блокчейне.
