Председатель ФРС Уорш призывает сократить баланс в ходе выступления в Сенате

Председатель ФРС Кевин Уорш выступил перед Сенатом в Комитете по банковским вопросам, жилищному строительству и городским делам 15-го числа (по местному времени), заявив, что хочет для центрального банка «более стройный и более жесткий» баланс. Уорш сделал эти замечания в ответ на вопрос сенатора о наименьшем возможном размере баланса ФРС. Выступление было сосредоточено на денежно-кредитной политике ФРС и на уместной роли политики по балансу по сравнению с политикой процентной ставки в управлении инфляцией и экономическими условиями.

Уорш выступает за меньший баланс ФРС и критикует его постоянное расширение

Уорш сообщил сенатскому комитету, что процентная ставка должна быть в центре денежно-кредитной политики, хотя он признал, что баланс может расширяться во время кризисов. Он раскритиковал практику поддержания постоянно крупного баланса, в частности когда центральный банк держит активы с более длинной дюрацией, чем в сегменте Казначейского рынка. Уорш охарактеризовал такие действия как похожие на фискальную политику, а не на денежно-кредитную, заявив, что это выходит за рамки его комфортного уровня. Он назвал баланс одним из двух инструментов политики, которые нужно рассматривать в комплексе при работе с инфляционными рисками и ведении денежно-кредитной политики.

Председатель ФРС проводит различие между проектированием политики и операциями на рынке

Уорш изложил рамку, различающую проектирование политики и операционное исполнение. Он заявил, что политики в составе FOMC должны определить архитектуру денежно-кредитной политики, а Федеральный резервный банк Нью-Йорка отвечает за операционную реализацию — «инфраструктуру». Уорш подчеркнул, что именно проектирование политики должно определять операции, а не наоборот, выразив дискомфорт от ситуации, когда рыночные операции подталкивают решения по денежно-кредитной политике. Он указал, что ФРС будет принимать решения по денежно-кредитной политике, связанные с балансом, и далее. Уорш заявил, что остается открытым к изменениям, но подчеркнул: любые корректировки будут проходить осторожно, после достаточного обсуждения и с разъяснениями, чтобы рынки получили достаточно времени для адаптации.

Уорш подчеркивает независимость ФРС от влияния президента

Уорш затронул независимость ФРС во время своего выступления и заявил, что президент никогда не пытался влиять на денежно-кредитную политику до того, как занял эту должность, или до момента своей церемонии вступления в должность. Он сказал, что если бы такие попытки и были, он продолжал бы спокойно делать свою работу. Уорш отметил, что он не испытывает дискомфорта от получения звонков от председателя комитета или от президента. Он заявил, что будет действовать по собственному решению, и что президент никогда не просил у него ничего неподобающего.

FAQ

Что председатель ФРС Уорш сказал о балансе ФРС 15-го числа?

Председатель ФРС Кевин Уорш выступил перед Сенатом 15-го числа (по местному времени) в Комитете по банковским вопросам, заявив, что хочет для Федеральной резервной системы «более стройный и более жесткий» баланс. Он подчеркнул, что процентная ставка должна быть в центре денежно-кредитной политики, хотя баланс может расширяться во время кризисов.

Почему Уорш критикует постоянно крупный баланс ФРС?

Уорш заявил, что поддержание постоянно крупного баланса, особенно при удержании активов с более длинной дюрацией, чем на рынке Казначейства, похоже на фискальную политику, а не на денежно-кредитную. Он охарактеризовал это как выходящее за рамки его комфортного уровня и подчеркнул необходимость рассматривать баланс как один из двух инструментов политики при оценке инфляционных рисков.

Как Уорш затронул независимость ФРС в своем выступлении?

Уорш подчеркнул, что президент никогда не пытался влиять на денежно-кредитную политику до его назначения или вступления в должность. Он заявил, что будет действовать по собственному решению, и что президент никогда не просил у него ничего неподобающего, тем самым подтверждая независимость ФРС от политического давления.