ФРС сохраняет ставки без изменений; реальный риск для ралли быков — AI-пузырь, считает Уолл-стрит

По словам главного рыночного стратега SoFi Лиз Томас и других аналитиков с Уолл-стрит, Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений на уровне 3,5%–3,75% на заседании в июне, при этом обозначив возможность повышения ставок в течение года. Доходность 2-летних гособлигаций США выросла до 4,177% — максимума с февраля 2025 года — на фоне опасений инвесторов, что инфляция сохранится выше 4%. Однако новый подход ФРС под руководством председателя Кевина Уорша направлен на то, чтобы экономические ожидания формировались рынками, а не руководством центрального банка.

Исторически прошлые циклы повышения ставок не обязательно приводили к обвалам фондового рынка: индекс S&P 500 рос в 4 из 5 последних периодов ужесточения с начала 1990-х. Тем не менее стратего Société Générale Альберт Эдвардс и Томас предупреждают, что нынешний бычий рынок во многом зависит от бума инвестиций в ИИ, который поддерживает высокие цены активов. Если ралли по ИИ пойдет на спад, и потребительские расходы, и корпоративные инвестиции — которые сейчас подпитываются ростом благосостояния — могут столкнуться с серьезными встречными ветрами, создавая реальный рыночный риск.