Глобальные доходности по облигациям достигли 3,68% — максимума со времен кризиса 2008 года

Средние доходности по Bloomberg Global Treasury Index поднялись до 3,68%, достигнув максимума с момента глобального финансового кризиса 2008 года, за несколько дней до решений по ставкам ФРС, Банка Японии и Банка Англии. Сильные данные по занятости и росту в США развернули ожидания по ставкам: вместо снижений рынок стал допускать возможные повышения. Индекс идет к своему крупнейшему месячному падению с марта, ставя под сомнение надежды, что худшее в распродаже облигаций в этом году уже позади.

Bloomberg Global Treasury Index достигает доходности 3,68%

Bloomberg Global Treasury Index отслеживает госдолг стран с инвестиционным рейтингом. Доходности по 30-летним гособлигациям США торгуются чуть ниже своего максимума с 2007 года. Британские gilts зафиксировали самую длинную серию дневных закрытий выше 5% почти за два десятилетия — по данным Bloomberg.

Доходность 10-летних гособлигаций Германии достигла максимального уровня с 2011 года. Доходность 40-летних облигаций Японии поднялась выше 4%, а доходность по пятилетним бумагам установила рекорд с момента запуска режима погашения в 2000 году. В Австралии теперь самые высокие эталонные доходности в развитом мире.

Цены на облигации падают, когда растут доходности. ETF iShares 20+ Year Treasury Bond от BlackRock снизился почти на 5% за один месяц. Фонд потерял более половины своей стоимости с 2020 года, тогда как глобальный бенчмарк находится примерно на 20% ниже своего пика в начале 2021 года.

Данные по занятости в США меняют ожидания по ставкам

Трейдеры оценивают вероятность повышения на встрече 28–29 июля примерно как 1 к 3, где разнобой среди 104 экономистов показывает, насколько неопределенной остается траектория. Председатель ФРС Кевин Уорш сократил объем дальнейших ориентиров. ICE BofA MOVE Index, который измеряет волатильность на рынке облигаций, в четверг достиг двухмесячного максимума.

Bank of America заявил, что меньше ориентиров позволяет рынкам закладывать в цены те действия, которые, по их мнению, ФРС должна предпринять. Barclays предупредил, что повышение — или плохо объясненное удержание ставки — может подтолкнуть отдельные участки кривой доходностей вверх.

Нефть Brent в четверг пробила $100, вновь усилив опасения по инфляции, но в воскресенье упала на 7% после того, как Иран сигнализировал о паузе. Золото поднялось выше $4 100.

Bitcoin удерживается около $65 157 на фоне распродажи облигаций

Более высокие доходности по гособлигациям повышают безрисковую ставку, которую должны превзойти все остальные активы. По мнению Moody's, рынки могли вступить в период структурно более высокой инфляции, более высоких ставок и более широких бюджетных дефицитов.

Bitcoin (BTC) сохраняет устойчивость: он торгуется около $65 157, прибавив 1,3% за прошедшие сутки. Решение ФРС в среду покажет, правильно ли рынок облигаций уже заложил политику, или же доходности продолжат подъем.

FAQ

До какого уровня поднялся Bloomberg Global Treasury Index?
Средние доходности по Bloomberg Global Treasury Index поднялись до 3,68%, достигнув максимума с момента глобального финансового кризиса 2008 года.

Когда запланировано решение ФРС по ставке?
Решение ФРС по ставке запланировано на 28–29 июля. Трейдеры оценивают вероятность повышения на этой встрече примерно как 1 к 3.

Как Bitcoin показал себя во время распродажи облигаций?
Bitcoin торговался около $65 157, прибавив 1,3% за прошедшие сутки, удержав позиции, несмотря на то, что более высокие доходности по гособлигациям повышают безрисковую ставку.