Фьючерсы на золото упали на 24% от январского пика на фоне роста доходности TIPS до 2,2%

Фьючерсы на золото снизились на 0,15% и закрылись на отметке $4 063,42 за унцию по местному времени 15 мая, что примерно на 24% ниже пика от 29 января — $5 354,8 за унцию. Падение последовало за ростом доходностей по US 10-летним TIPS: они увеличились с 1,7% до 2,2% с марта, а также за укреплением индекса доллара — он вырос с 90 на начало года до текущих 100. Откат цены отражает разворот после «ралли всего», которое побудило инвесторов накапливать золото в течение прошлого года; теперь традиционный актив безопасного убежища сталкивается с пониженным спросом, поскольку растущие процентные ставки делают облигации более привлекательными.

Фьючерсы на золото упали на 24% с пика января

По данным Investing.com, 16 мая фьючерсы на золото закрылись на уровне $4 063,42 за унцию по местному времени 15 мая, снизившись на 0,15% по сравнению с предыдущим торговым днем. Это примерно на 24% ниже годового максимума $5 354,8 за унцию, зафиксированного 29 января. Падение произошло, несмотря на сохраняющиеся риски конфликта на Ближнем Востоке, в то время как фондовые рынки США и Японии продолжали расти.

Ставки по TIPS выросли с 1,7% до 2,2% с марта

Доходность по US 10-летним казначейским инфляционно-индексируемым ценным бумагам (TIPS) резко выросла, начиная с марта. Ставки по TIPS поднялись с 1,7% до текущих 2,2%. Этот рост снизил относительную привлекательность золота, поскольку золотые активы не приносят дивидендов или процентного дохода. Когда процентные ставки снижаются, инвесторы обычно продают облигации, чтобы купить золото, что увеличивает спрос. И наоборот, более высокие ставки делают облигации более привлекательными, сокращая спрос на инвестиции в золото. Рост ожиданий по ставкам также связан с рыночными спекуляциями вокруг Кевина Уорша, которого считают «ястребом», как потенциального председателя ФРС.

Индекс доллара вырос с 90 до 100

Индекс доллара, отражающий стоимость доллара США, поднялся с 90 на начало года до текущих 100. Золото торгуется в долларах, поэтому при укреплении валюты покупки становятся дороже. Более сильный доллар заставляет покупателей платить премии сверх рыночных цен. Рост индекса доллара произошел даже на фоне конфликта США–Иран, что указывает на устойчивую глобальную уверенность в доминировании доллара.

Центральные банки продали в марте 121 тонну чистыми

Центральные банки, которые поддерживали спрос на золото, временно приостановили покупки. По данным World Gold Council, в марте центральные банки продали суммарно 121 тонну в чистом выражении. Хотя в апреле они возобновили чистые покупки, рынок воспринял мартовскую распродажу как фактор, способствовавший резкому падению цены в тот период.

Goldman Sachs снизил прогноз на конец года до $4900

Глобальные инвестбанки сократили прогнозы по цене золота. Goldman Sachs недавно понизил прогноз цены золота на конец года с $5400 за унцию до $4900 за унцию, сославшись на перенос сроков снижения процентных ставок, что уменьшает привлекательность золота. Deutsche Bank также снизил прогноз цены золота на 4-й квартал на 17% по сравнению с предыдущими оценками. Исследователь Daishin Securities Чхве Чин-ён заявил, что золото служит хеджем, когда ухудшается стоимость валюты, но без масштабной денежно-кредитной политики, как в прошлом, спрос на хеджирование со стороны золота останется ограниченным. World Gold Council прогнозирует, что цены на золото, вероятно, продолжат удерживаться в пределах диапазона, а спрос на «покупки на распродажах» со стороны центральных банков и долгосрочных инвесторов будет ограничивать снижение.

FAQ

Что стало причиной падения фьючерсов на золото по местному времени 15 мая?
Фьючерсы на золото снизились на 0,15% до $4 063,42 за унцию по местному времени 15 мая; фактором стали растущие доходности по US 10-летним TIPS с 1,7% до 2,2% с марта и укрепление индекса доллара, который поднялся с 90 до текущих 100.

Почему Goldman Sachs снизил прогноз цены золота?
Goldman Sachs снизил прогноз цены золота на конец года с $5400 до $4900 за унцию, сославшись на перенос сроков снижения процентных ставок, который уменьшает относительную инвестиционную привлекательность золота по сравнению с облигациями.