Goldman Sachs: прогноз по привлечению средств через IPO в США в 2026 году достигнет рекордных $225B , однако признаков «пузыря» по-прежнему нет

По данным Goldman Sachs, сбор средств от IPO в США, как ожидается, составит $225 миллиардов в 2026 году — рекордный уровень, однако основная доля приходится не на широкую волну публичных листингов, а на ограниченное число мегасделок. По состоянию на текущий год проведено лишь 53–60 IPO, что заметно ниже 25-летней медианы примерно в 100 сделок в год и сильно отстает от 250+ в 2021 году или почти 400 во время пузыря доткомов 1999 года.

Главный стратег по акциям в США в Goldman Sachs Бен Снайдер отметил, что традиционные индикаторы пузыря по-прежнему отсутствуют: текущие оценки IPO (медиана EV-to-sales — 5x) существенно ниже пика 1999 года (9x) и уровня 2021 года (7x); 43% компаний, вышедших на рынок в 2025 году, стали прибыльными в первом квартале после листинга — против 28% в 1999 году; а рост в первый день остается умеренным, с ограниченными экстремальными всплесками. При этом Goldman предупреждает, что реальная проверка наступит в 2027 году, когда истекут lockup-периоды у крупных IPO 2026 года, что может привести к резкому увеличению предложения на рынке.