HKEX запускает совместно брендированные индексы для углубления связности азиатского рынка

香港交易及结算所有限公司 (HKEX) CEO 陈奕靖 4月15日宣布，通过产品创新和机构建设，加强亚洲资本市场的互联互通。通过官方博客文章发布的这项公告，阐述了 HKEX 作为“超级连接者”的角色：将区域交易所与投资者连接起来，以释放横跨亚洲快速扩张的投资版图的增长机会。

亚洲资本市场增长与投资机遇

根据陈奕靖声明中引用的 HKEX 数据，过去二十年里，亚洲股票市场的市值显著增长，截至 2024 年末达到 344k亿美元——较 2000 年增长了四倍。2014 年至 2024 年，国际投资者对亚洲股票的配置额翻了一番，约为 19283746565.75T亿美元，反映出外界对该地区经济基本面与增长潜力的信心日益增强。陈奕靖强调，尽管当前存在复杂的地缘政治局势，国际投资合作伙伴仍越来越希望参与亚洲资本市场。

中国内地市场是亚洲内部最大且最具活力的增长机遇，而其他区域市场则拥有众多在全球范围内具备竞争力的创新型公司，并且拥有深厚且多元化的投资者基础。这种组合为强化跨境资本流动与市场一体化提供了令人信服的理由。

产品创新策略：联名指数与 ETF 开发

为推进其产品生态与指数业务战略，HKEX 已开发出基准指数，旨在推动产品创新并加深市场的相互连通性。最近，HKEX 与马来西亚 Bursa 以及韩国交易所 $6 KRX( 合作推出了联名指数，每一只指数均聚焦于其各自市场上最具活力的上市企业。

这两只指数采用相同的权重分布：约 60% 为香港上市公司、40% 为海外上市公司。该结构符合纳入交易所交易基金 )ETFs( 的资格标准，以便其被纳入“股票互联互通计划”（Stock Connect）——该计划允许中国内地投资者交易香港上市证券。指数的设计重点在于鼓励 ETF 产品开发，为内地投资者提供更广泛的跨市场投资机会。多家 ETF 发行人已表示有意推出跟踪这些指数的产品。

除 ETF 申报之外，这些指数还可作为开发多样化结构性产品与衍生品的基础。通过建立跨市场基准指数，HKEX 可以在这一基础之上构建期货、期权与风险管理工具，从而深化市场流动性、提升价格发现能力，并使投资者能够部署更为复杂的亚洲投资策略。未来的产品创新还将通过提供越来越多样化、贴合区域投资者需求的投资工具，进一步巩固区域连通性；这将有助于更有效的对冲与投资组合构建，并吸引多元的市场参与者来到香港。

跨市场上市路径与平台开发

除产品创新外，HKEX 还在推进平台开发举措。交易所最近与马来西亚 Bursa 签署了谅解备忘录 )MOU( ，以探索扩展的双重上市路径，并延续与东南亚市场进一步深化合作的更广泛趋势。HKEX 先前已与泰国证券交易所、印尼证券交易所及新加坡证券交易所建立了获认可的证券交易所安排，未来还预计会有更多类似安排。

东南亚公司已表现出对将香港作为海外上市目的地的强烈偏好。目前有超过 150 家 ASEAN（东盟）公司在香港上市，合计融资超过 4.3B美元。随着马来西亚与东南亚看到越来越多高质量公司涌现并在国际舞台上展开竞争，跨境上市已成为寻求获取全球资本的区域企业的一种自然演进路径。通过双向互联互通机制，HKEX 可以一方面连接亚洲企业与国际资本以及中国内地投资者，来补足其市场合作伙伴；另一方面，也为全球投资者与内地投资者提供覆盖整个亚洲的新兴市场机会。

流动性提升与区域合作框架

陈奕靖阐明了 HKEX 的目标：通过开发新产品并建设更多平台，吸引更多全球市场参与者，从而提升整体亚洲市场流动性。尽管承认这一工作不会立刻实现，并面临运营与地缘政治方面的挑战，陈奕靖强调，最终成果——一个充满活力、全球互联的亚洲市场生态系统，能够为未来十年及更久的区域发展提供驱动——足以证明持续的努力与坚定的承诺是合理的。

亚太证券交易所联合会 )AOSEF( 将于下周在香港召开其第 40 届年度会议，来自 17 家亚洲交易所的代表将齐聚一堂。陈奕靖表示期待与区域合作伙伴开展协作式讨论，以建立共同目标并推进跨市场互联互通方面的举措。

通过深化区域合作与加强连通性桥梁，香港可以发挥其既有优势在亚洲汇聚资本、扩大区域资本池、优化价格发现机制并增强资本市场韧性——最终更好地服务于亚洲与全球的企业、投资者与经济体。

常见问题

Q: HKEX 推出的新的联名指数有哪些？它们与现有指数有何不同？

HKEX 与马来西亚 Bursa 及韩国交易所合作推出联名指数，每只指数均由 60% 的香港上市公司与 40% 的海外上市公司组成。与传统的单一市场指数不同，这些跨市场指数是专门为在 Stock Connect 标准下支持 ETF 开发，并促进中国内地投资者进入区域市场而设计的。

Q: 新指数如何支持 ETF 产品开发？

联名指数的 60/40 权重分布满足纳入 Stock Connect ETF 计划的资格要求，该计划允许内地投资者购买香港上市的 ETF 产品。多家 ETF 发行人已表示有兴趣推出跟踪这些指数的基金，从而为区域投资者扩展投资选择。

Q: HKEX 正在与马来西亚 Bursa 探索的双重上市路径是什么？

HKEX 与马来西亚 Bursa 之间签署的 )MOU 旨在探索扩展机制，使公司能够在两个交易所同时上市。该举措建立在 HKEX 作为东南亚公司首选海外上市目的地的认可基础之上：已有超过 150 家东盟企业在香港上市，合计融资超过 4.3B美元。