HL Mando прогнозирует операционную прибыль на 2-й квартал на уровне 100 млрд вон, что на 3% меньше в годовом выражении

HL Mando, как ожидается, зафиксирует в II квартале операционную прибыль в размере 100 млрд вон KRW, что на 3% меньше, чем за тот же период прошлого года, при этом выручка должна достичь 2,451 трлн вон KRW, увеличившись на 2,1%, — говорится в сводном прогнозе 11 крупнейших отечественных брокерских компаний, составленном Yonhap Infomax. Умеренный рост и небольшое снижение рентабельности связывают со спадом спроса на китайском рынке и сокращением производства Hyundai Motor и Kia, которые вместе обеспечивают 47% продаж HL Mando. Рост затрат на сырье, начавшийся в I квартале, продолжился во II, дополнительно оказывая давление на маржу: доля затрат на сырье в выручке, как оценивается, составит 66% — это самый низкий уровень за 10 лет. HL Mando работает в корейском секторе автокомпонентов, поставляя компоненты шасси и системы помощи водителю с расширенными функциями крупным автопроизводителям по всему миру.

Брокерские компании прогнозируют операционную прибыль HL Mando за II квартал на уровне 100 млрд вон KRW

Yonhap Infomax составил прогнозы прибыли HL Mando за II квартал на основе материалов 11 крупнейших отечественных брокерских компаний, поданных в течение одного месяца. Консенсус-прогноз по операционной прибыли составляет 100 млрд вон KRW — на 3% меньше в годовом выражении. Выручка, по прогнозу, составит 2,451 трлн вон KRW, что отражает рост на 2,1% по сравнению с тем же кварталом прошлого года.

Прогноз прибыли HL Mando за II квартал [Источник: экран Yonhap Infomax, номер 8031]

Сокращение рынка Китая и снижение производства Hyundai-Kia влияют на продажи

Согласно оценкам аналитиков, ключевыми причинами стагнации прибыли стали снижение объемов поставок на китайском рынке и падение производства в автосекторе внутри страны. Китайский рынок, на который приходится 20% продаж HL Mando, столкнулся с заморозкой спроса на новые автомобили. Кроме того, мировые заводские поставки Hyundai Motor и Kia снизились примерно на 3% в годовом выражении.

Рост затрат на сырье продолжился с I квартала во II, замедлив улучшение прибыльности. Мун Ён-гвон, аналитик Shinyoung Securities, отметил, что коэффициент сырьевой нагрузки HL Mando в прошлом году оценивался в 66% — самый низкий уровень за последние 10 лет. При этом ценовая нагрузка от полупроводников увеличилась примерно на 6,6 млрд вон KRW в I квартале. По словам аналитика, сроки и объемы расчетов по затратам с клиентами станут переменной для II полугодия.

Рост EV в Северной Америке и расширение рынка в Индии поддержат выручку

Ожидается, что рост числа клиентов в сегменте электромобилей в Северной Америке станет драйвером роста выручки. Крупные клиенты, включая Tesla, во II квартале зафиксировали глобальные поставки в размере 480 000 единиц, превысив ожидания рынка, а производство восстановилось до 452 000 единиц.

Также ожидается дополнительный вклад со стороны индийского рынка. HL Mando заложила альтернативные поставки компонентов шасси после инцидентов с пожарами на объектах, включая индийский завод Hyundai Mobis. Продажи в региональном разрезе Индии анализируются таким образом, что рост может составить около 19% в годовом выражении.

Ожидается, что продажи в Европе также увеличатся вслед за Индией, поддерживая общий рост выручки компании и сохраняя операционную прибыль на уровне прошлого года.

Аналитики ожидают восстановления затрат и роста бизнеса в робототехнике во II полугодии

Брокерские компании ожидали, что HL Mando сможет добиться восстановления прибыли во II полугодии. Рост цен на сырье, который сдерживал результаты в I полугодии, как прогнозируется, будет в значительной степени компенсирован в течение года за счет систем привязки цен с клиентами или за счет поступлений по валютной компенсации.

Компания, как ожидается, извлечет выгоду из расширения рынка робототехники. Поскольку у североамериканских клиентов производство гуманоидных роботов массово становится видимым, растет вероятность того, что HL Mando получит заказы на роботизированные приводы. В настоящее время HL Mando проводит технические консультации с ключевыми клиентами.

Роботизированный привод HL Mando [Источник: HL Mando]

HL Mando демонстрирует благоприятный поток заказов. Брокерские компании оценили, что достижение годовой цели по заказам в 13,2 трлн вон KRW является вполне реалистичным.

Часто задаваемые вопросы

Какова прогнозируемая операционная прибыль HL Mando за II квартал?

Операционная прибыль HL Mando за II квартал оценивается в 100 млрд вон KRW, что означает снижение на 3% по сравнению с тем же периодом прошлого года, исходя из консенсус-оценок 11 крупнейших отечественных брокерских компаний, составленных Yonhap Infomax.

Почему прибыльность HL Mando снижается во II квартале, несмотря на рост выручки?

Снижение прибыльности объясняется сокращением спроса на китайском рынке (на который приходится 20% продаж), уменьшением производства Hyundai Motor и Kia (47% продаж), а также продолжающимся ростом затрат на сырье, который начался в I квартале: только расходы на полупроводники выросли примерно на 6,6 млрд вон KRW.

Какие факторы поддерживают рост выручки HL Mando во II квартале?

Рост выручки поддерживается увеличением объема клиентов по электрическим автомобилям в Северной Америке: Tesla и другие ключевые клиенты во II квартале зафиксировали глобальные поставки в 480 000 единиц и производство в 452 000 единиц, а также ростом продаж на индийском рынке примерно на 19% в годовом выражении после организации альтернативных поставок по итогам инцидентов с пожарами на предприятиях конкурентов.