Huajian Future-B обвалилась на 56,89% в день дебюта, поскольку оценка IPO достигла мультипликатора PS в 400 раз.

Согласно Zhitong Finance, Huajian Future-B (06132) обвалился на 56,89% в первый день торгов 23 июня в Гонконге, закрывшись на уровне 35,26 HKD по сравнению с ценой IPO в 81,80 HKD. Оценка биотехнологической компании почти удвоилась в течение года — с примерно 2,7 миллиарда юаней в июле 2025 года до 5,39 миллиарда юаней на IPO — при этом коэффициент цена/продажи превысил 400x на основе выручки 2025 года в 12,98 миллиона юаней, что подчеркивает значительное несоответствие между её оценкой и краткосрочными коммерческими перспективами.

Основной актив компании, HJ787, местный ингибитор TYK2 для лечения атопического дерматита, остается на стадии II фазы клинических испытаний, причем одобрение ожидается не ранее 2029 года. IPO было структурировано с 90% международного транша и лишь 10% публичного размещения, при этом доля краткосрочных торговых инвесторов была выше, чем в сопоставимых дебютах, что оставило ограниченные механизмы поддержки цены во время рыночной волатильности.