Intercontinental Exchange объявила, что ICE ETF Hub получил регуляторное одобрение на расширение операций по всей Европе и Австралии, расширив присутствие платформы до 33 стран и юрисдикций. Одобрения приходят на фоне того, что глобальные активы ETF и ETP превысили $15 трлн в 2026 году — более чем вдвое по сравнению примерно с $7 трлн пятью годами ранее, согласно ETFGI. Быстрый рост усилил давление на эмитентов, уполномоченных участников, кастодианов и маркет-мейкеров, заставляя модернизировать операционные процессы ETF. Поставщики инфраструктуры ETF спешат оснастить современными операционными системами процессы создания и погашения, лежащие в основе поддержания ликвидности и согласования рыночных цен ETF с базовыми значениями чистых активов.
ICE Получает Одобрения в Нидерландах и Австралии
ICE ETF Hub получил одобрение в Нидерландах вместе с правами «passporting» в 29 дополнительных европейских странах, включая Ирландию, Люксембург, Германию, Швейцарию и Францию. Компания также получила австралийскую лицензию рынка, позволяющую платформе ETF Hub работать для австралийских участников. Расширение позволяет ICE ETF Hub работать в Северной Америке, Европе и Азии.
ICE ETF Hub работает как платформа с открытой архитектурой, предназначенная для оптимизации процессов первичного рынка за биржевыми продуктами. Эти процессы включают создание и погашение акций ETF — механизм, имеющий ключевое значение для поддержания ликвидности и согласования рыночных цен ETF с базовыми значениями чистых активов.
Петер Борстельманн, президент ICE Bonds, прокомментировал: «Поскольку активы ETF под управлением продолжали расти в мире, возрастала и потребность в автоматизированной инфраструктуре для создания и погашения акций ETP». Он добавил: «Эти недавние одобрения дополнительно расширяют охват сообщества ICE's ETF Hub, опираясь на нашу текущую миссию — приносить стандартизацию и большую эффективность в операционные процессы эмитентов ETF по всему миру».
Операционная значимость инфраструктуры ETF существенно выросла по мере того, как ETF выходили за пределы традиционных продуктов на базе акций в сферу фиксированного дохода, сырьевых товаров, деривативов, крипто-связанных инструментов, тематических продуктов и стратегий с активным управлением. Эта диверсификация увеличила сложность вокруг формирования корзин, процессов создания и погашения, трансграничных расчетов, работы с обеспечением, координации уполномоченных участников и управления внутридневной ликвидностью.
Конкуренция за Инфраструктуру ETF Усиливается Среди Участников Рынка
Расширение ICE отражает более широкую гонку среди бирж, кастодианов и компаний инфраструктуры рынка, стремящихся занять позиции вокруг операционного роста ETF. За последние несколько лет компании, включая DTCC, State Street, BNY, Clearstream и Euroclear, расширили возможности по обслуживанию ETF, обеспечению, расчетам и посттрейд-инфраструктуре по мере ускорения объемов ETF во всем мире.
DTCC продолжила масштабирование своих услуг по обработке ETF после того, как сообщила о рекордных объемах транзакций ETF, связанных с ростом участия как институциональных, так и розничных участников. Организация подчеркнула необходимость большей автоматизации в посттрейд-процессах по ETF, поскольку сжатие расчетов и усложнение продуктов усиливают требования.
Эмитенты ETF, включая BlackRock, Vanguard и State Street Global Advisors, продолжили запуск более совершенных ETF-продуктов, охватывающих экспозиции на частный кредит, активное управление, оверлеи на опционах и структуры, связанные с цифровыми активами. Такая эволюция повышает операционные требования по всему экосистемному контуру ETF.
Исследование PwC прогнозирует, что глобальные активы ETF могут превысить $30 трлн к 2029 году, чему способствует дальнейший переход от взаимных фондов к более дешёвым биржевым инвестиционным инструментам. Фирмы по всей экосистеме ищут инфраструктуру, способную повышать эффективность расчетов, автоматизировать обработку корзин, обеспечивать трансграничную координацию, предоставление ликвидности, внутридневную прозрачность и управление исключениями.
Переход на Расчеты T+1 Усилил Операционное Давление
Временной синхрон расширения ICE совпадает с более широкими изменениями структуры рынка на глобальных рынках капитала. Переход к расчетам T+1 на рынках США существенно повысил давление на инфраструктуру посттрейд-обработки, особенно для высокообъемных процессов ETF, где требуется быстрое согласование между эмитентами, уполномоченными участниками, кастодианами и маркет-мейкерами. Европейские регуляторы и поставщики инфраструктуры продолжают оценивать аналогичные инициативы по ускорению расчетов.
По данным EY, операционная масштабируемость ETF все чаще зависит от автоматизации, облако-ориентированной инфраструктуры и стандартизированных протоколов обмена данными, способных поддерживать растущую сложность транзакций. Расширение ETF на фиксированный доход существенно увеличило требования к инфраструктуре. Исторически ETF на облигации включали больше операционной сложности, чем ETF на акции, из-за более низкой ликвидности базового рынка, фрагментированных структур эмиссии облигаций и менее стандартизированных механизмов ценообразования.
Эта проблема особенно отчетливо проявилась в периоды рыночной волатильности, включая период стрессовой ликвидности в марте 2020 года, когда устойчивость инфраструктуры ETF оказалась под повышенным вниманием со стороны регуляторов и участников рынка.
ICE занимает заметную позицию в инфраструктуре рынка благодаря своим биржам, услугам по фиксированному доходу, клиринговым домам, операционным технологиям для ипотечного сектора и дата-бизнесу. ETF Hub расширяет роль компании глубже в операционной инфраструктуре ETF в момент, когда управляющие активами продолжают наращивать зависимость от биржевых продуктов по всему миру.
Исследование Mordor Intelligence оценило, что рынок ETF может сохранять двузначные темпы роста в год на протяжении всего десятилетия, поскольку институциональные инвесторы, пенсионные фонды, wealth-менеджеры и розничные инвесторы продолжают увеличивать долю ETF в своих портфелях. Сегодня ETF все чаще служат ключевыми механизмами выявления цен на рынках акций, облигаций, сырьевых товаров и все в большей степени — цифровых активов в периоды рыночного стресса. Такой сдвиг повышает значимость операционных систем, лежащих в основе процессов создания, погашения и управления ликвидностью ETF.
Данные о Росте Глобальной Инфраструктуры ETF
| Метрика | Значение | Источник |
|--------|----------|----------|
| Активы глобальных ETF/ETP в 2026 году | $15T+ | ETFGI |
| Прогноз по активам ETF к 2029 году | $30T+ | PwC |
| Страны, где ICE ETF Hub может работать | 33 | ICE |
| Базовое операционное давление по ETF | Масштабируемость создания/погашения | Отраслевой анализ |
| Тренд первичной рыночной инфраструктуры | Автоматизация и стандартизация | EY / DTCC |
| Ключевой драйвер структуры рынка | Сжатие расчетов T+1 | DTCC |
| Прогноз роста рынка ETF | Двузначный CAGR | Mordor Intelligence |
