Намечается обвал криптовалют? Ликвидностный кризис в Японии создает серьезную угрозу, предупреждает эксперт | Bitcoinist.com

Надежный редакционный контент, проверенный ведущими экспертами отрасли и опытными редакторами. Объявление о раскрытии рекламы На фоне продолжающейся консолидации на крипторынке и роста Bitcoin (BTC) выше уровня поддержки в $60,000 возникла назревающая обеспокоенность относительно возможного нового обвала. На этот раз эксперты предполагают, что потрясения могут выходить за рамки геополитической напряженности и цен на нефть, уходя корнями в углубляющийся кризис ликвидности, разворачивающийся в Японии.

Модель с низкими ставками в Японии под угрозой?

В недавнем посте в X (ранее Twitter) рыночный эксперт Тед Пиллоус утверждал, что многолетняя финансовая архитектура Японии с низкими ставками делает ее систему особенно уязвимой, когда долгосрочные процентные ставки растут

Как он пояснил, практический эффект имеет два аспекта. Во-первых, по мере роста доходности 30-летних облигаций повышаются издержки по заимствованиям по всей экономике. Во-вторых, снижается рыночная стоимость уже существующих долгосрочных облигаций, что приводит к убыткам по переоценке (mark-to-market) для таких институтов, как банки и пенсионные фонды

Сопутствующее чтение: Руководители Сената предлагают законопроект для поддержки US криптодобычи и резервов биткоина для действующего президентаТе потери могут подорвать уверенность, как утверждал Пиллоус, побуждая финансовые институты накапливать наличные и сокращать кредитование и операции с риском — процесс, известный как ужесточение ликвидности.

Япония важна для глобальных рынков, потому что в течение десятилетий ее сверхнизкие ставки фактически поставляли миру дешевый капитал инвесторам по всему миру. Трейдеры часто брали иены в долг по минимальной стоимости и направляли этот капитал в более доходные или более рискованные активы за рубежом

Когда японские доходности растут, эта «кэрри-трейд» становится менее привлекательной и даже может развернуться, поскольку инвесторы сворачивают позиции и репатриируют средства. В итоге происходит отток ликвидности с глобальных рынков ровно в тот момент, когда особенно нужен риск-аппетит.

Ликвидностный шок может спровоцировать новую распродажу крипто

Крипторынки особенно чувствительны к колебаниям глобальной ликвидности, утверждает Пиллоус. За последние годы цифровые активы сильно выиграли от устойчивого притока «легких денег», который побуждал инвесторов гнаться за более высокой доходностью

Когда ликвидность ужесточается, инвесторы обычно снижают риски, продавая наиболее волатильные позиции; криптовалюты и более мелкие альткоины часто падают сильнее всего, потому что они более спекулятивны и менее стабильны, чем крупные активы

Одновременное укрепление японской иены может усилить эффект, уменьшая доступную за рубежом долларовую ликвидность, тем самым создавая дополнительное давление на риск-активы, которые оцениваются или финансируются в долларах.

Сопутствующее чтение: Эксперт по XRP говорит, что момент наконец настал — вот что он имеет в видуПиллоус предупредил, что Япония не обязательно должна быть единственной причиной обвала рынка, чтобы это имело серьезные последствия. Вместо этого рост японских доходностей может выступать ускорителем для более широких рыночных движений, которые уже набирают обороты

При этом он отметил, что это может происходить в обе стороны: усиление стресса и падение цен активов часто побуждают центральные банки вмешиваться

Банк Японии может отреагировать, вмешавшись для снижения доходностей — либо через покупки облигаций, либо с помощью других мер по ликвидности, — что восстановит потоки капитала и потенциально подстегнет резкий отскок в риск-активах

Иными словами, те же механизмы, которые могут спровоцировать спад, впоследствии могут помочь запустить новый крипто-буллран, как только ликвидность будет восстановлена.

Ежедневный график показывает общую капитализацию крипторынка на уровне $2.28 трлн по состоянию на понедельник. Источник: TOTAL на TradingView.comИзображение для материала из OpenArt, график с TradingView.com

Редакционный процесс для bitcoinist сосредоточен на предоставлении контента, тщательно исследованного, точного и беспристрастного. Мы придерживаемся строгих стандартов источников, и каждая страница проходит внимательную проверку нашей командой ведущих экспертов по технологиям и опытных редакторов. Этот процесс обеспечивает целостность, актуальность и ценность нашего контента для наших читателей.