Invesco подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам 24 июня на добавление Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund в портфель своего Short-Term Investments Trust. Фонд нацелен на управление резервами стейблкоинов и предназначен для эмитентов, нуждающихся в соответствующих требованиям резервах, ежедневной ликвидности и низкорисковой доходности. Invesco, которая отчиталась об активах под управлением в размере 2,45 триллиона долларов по состоянию на 31 мая, присоединяется к растущему числу крупных управляющих активами — включая State Street, BlackRock, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan и Goldman Sachs — конкурирующих за денежные средства, связанные с регулируемым выпуском цифрового доллара в рамках федеральной системы стейблкоинов. Фонд, как ожидается, вступит в силу примерно через 60 дней после подачи заявки от 24 июня и пока не имеет тикера.
Invesco подает заявку на создание государственного фонда денежного рынка, ориентированного на резервы стейблкоинов
Согласно поправкам, внесенным в заявку SEC, Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund будет зарегистрирован как государственный инструмент денежного рынка в соответствии с Правилом 2a-7. Фонд будет инвестировать преимущественно в казначейские облигации США, соглашения РЕПО и их эквиваленты с целью поддержания стабильной стоимости чистых активов в 1 доллар. Структура предназначена для эмитентов стейблкоинов, которым требуются соответствующие требованиям резервы, отвечающие ожиданиям по ликвидности и регулированию, установленным федеральной системой стейблкоинов, которая уточнила типы активов, которые эмитенты могут держать в обеспечении обращающихся токенов.
Фонд отличается от стандартных институциональных кассовых фондов тем, что создан с учетом специфического регуляторного случая использования для управления резервами стейблкоинов. Эмитентам стейблкоинов нужны резервные активы, которые можно четко объяснить регуляторам, аудиторам, банковским партнерам и институциональным контрагентам, что делает классификацию по Правилу 2a-7 ключевым компонентом дизайна продукта.
Структура фонда сосредоточена на казначейских облигациях США и токенизированном учете долей
Superstate выступит в качестве суб-трансфер-агента для токенизированных долей фонда, которые, как ожидается, будут учитываться на назначенных публичных блокчейнах. В заявке не указаны конкретные блокчейны, хотя в ней обсуждаются риски, связанные с Ethereum. В предыдущих продуктах Superstate исторически токенизировал доли на Ethereum и Solana.
Дизайн токенизированных долей не меняет базовую стратегию фонда на денежном рынке, но изменяет способ ведения и передачи записей о праве собственности. Для эмитентов стейблкоинов это может создать более эффективную связь между управлением резервами и блокчейн-инфраструктурой расчетов, поскольку доли находятся ближе к их ончейн-операциям, при этом используя традиционные краткосрочные инструменты.
Партнерство с Superstate развивается после мартовского приобретения казначейского фонда
Новый резервный фонд углубляет существующие отношения между Invesco и Superstate. В марте Invesco взяла на себя ежедневное управление портфелем токенизированного казначейского фонда Superstate, который имел активы на сумму около 700 миллионов долларов. Этот фонд был переименован в Invesco Short Duration US Government Securities Fund, продолжая торговаться под тикером USTB, при этом Superstate обеспечивала поддержку токенизации.
Партнерство применяет ту же структуру к инфраструктуре стейблкоинов: Invesco предоставляет масштаб, управление портфелем и опыт в области денежного рынка, а Superstate — поддержку токенизации и блокчейн-учета. Комбинация решает сложность управления резервами стейблкоинов, где эмитенты должны удовлетворять требованиям регуляторов, сохранять ликвидность, управлять контрагентским риском и поддерживать уверенность в полном обеспечении токенов.
Крупные управляющие активами запускают конкурирующие продукты для резервов стейблкоинов
Invesco выходит на рынок, который становится все более переполненным. State Street запустила соответствующий требованиям GENIUS фонд денежного рынка на прошлой неделе, следуя за аналогичными предложениями от BlackRock, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan и Goldman Sachs. Федеральная система стейблкоинов превратила управление резервами в более определенный институциональный бизнес, создав естественное расширение сектора фондов денежного рынка для крупных управляющих активами.
Резервные фонды стейблкоинов могут стать операционной инфраструктурой, а не просто инвестиционными продуктами. Если эмитенты стейблкоинов будут использовать эти фонды для обеспечения обращающихся токенов, управляющие фондами могут быть встроены в ежедневные операции по выпуску токенов, погашению, управлению ликвидностью и регуляторной отчетности. Модель отражает сдвиг в использовании токенизации, когда новые продукты разрабатываются более непосредственно для эмитентов стейблкоинов и правил резервирования, которым они должны следовать в рамках федеральной системы.
Часто задаваемые вопросы
Что Invesco подала в SEC 24 июня?
Invesco подала поправку к заявке в Комиссию по ценным бумагам и биржам 24 июня на добавление Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund в портфель своего Short-Term Investments Trust. Фонд предназначен для управления резервами стейблкоинов и, как ожидается, вступит в силу примерно через 60 дней после даты подачи заявки.
Как Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund будет инвестировать свои активы?
Фонд будет инвестировать преимущественно в высококачественные краткосрочные инструменты, включая казначейские облигации США, соглашения РЕПО и их эквиваленты. Он будет зарегистрирован как государственный инструмент денежного рынка в соответствии с Правилом 2a-7 и стремится поддерживать стабильную стоимость чистых активов в 1 доллар. Superstate выступит в качестве суб-трансфер-агента для токенизированных долей фонда, которые, как ожидается, будут учитываться на назначенных публичных блокчейнах.
Какие отношения между Invesco и Superstate?
В марте Invesco взяла на себя ежедневное управление портфелем токенизированного казначейского фонда Superstate, который имел активы на сумму около 700 миллионов долларов. Этот фонд был переименован в Invesco Short Duration US Government Securities Fund, продолжая торговаться под тикером USTB, при этом Superstate обеспечивала поддержку токенизации. Новый резервный фонд стейблкоинов углубляет это партнерство, применяя ту же структуру к инфраструктуре стейблкоинов.
