Jefferies устанавливает целевую цену $79 для IREN, прогнозирует, что GPU Cloud обгонит лизинг дата-центров

Jefferies начал покрытие биткоин-майнера, ставшего поставщиком инфраструктуры для ИИ, IREN, установив целевую цену $79 и прогнозируя, что GPU-облачная стратегия компании обеспечит более высокую отдачу, чем аренда мощностей дата-центров, в горизонте 10–20 лет. Инвестбанк оценивает, что подход IREN может дать около 21% доходности по сравнению с 13% при модели колокации. Jefferies подчеркнул, что отличием IREN среди публичных аналогов в сфере ИИ-инфраструктуры служат 6 гигаватт зафиксированной (secured) электроэнергии по всему миру — сейчас задействовано лишь около 10% — а также собственные активы дата-центров и растущий бизнес GPU cloud.

Jefferies оценивает 21% доходности по стратегии GPU cloud IREN

Jefferies оценивает, что у IREN есть доступ примерно к 6 гигаваттам зафиксированной электроэнергии по всему миру, при этом сейчас используется только около 10%. Анализ компании предполагает, что GPU-облачная стратегия IREN может принести более высокий общий денежный поток, чем возврат мощностей в формат колокации, если смотреть на таймлайн 10–20 лет. В этот момент разрыв расширяется: Jefferies оценивает доходность примерно в 21% для Microsoft-поддержанного ИИ-сегмента cloud у IREN против 13% при модели колокации, согласно заметкам, которые были опубликованы главой Digital Asset Research VanEck Мэтью Сигелем.

Прогнозы IREN: AI cloud vs модель колокации. Источник: Jefferies

«Закреплённая займами арендатора инвестиционного уровня, контракты с Microsoft и Nvidia позволяют IREN обеспечить $3,1 млрд ежегодной повторяющейся выручки», — написал Jefferies, как следует из сводки, опубликованной Сигелем.

У IREN есть $250 млн to $900 млн на будущие проекты

Jefferies отметил силу баланса IREN. После учета расходов на GPU и дата-центры компания оценивает, что у IREN остается примерно $250 млн на будущие проекты, однако Сигель считает эту цифру консервативной и полагает, что она может быть ближе к $900 млн с учетом недавних привлечений капитала.

IREN приобретает 490MW испанского разработчика и объявляет кампус на 800MW в Австралии

Инициация покрытия Jefferies происходит на фоне масштабного расширения глобального присутствия IREN в сфере ИИ. Ранее на этой неделе компания объявила о покупке испанского разработчика дата-центров для ИИ Nostrum, добавив около 490 мегаватт сетевой мощности в Европе. Несколько недель назад IREN представила планы по кампусу дата-центров на 800 мегаватт в Южной Австралии, чтобы удовлетворять спрос на ИИ в рамках Азиатско-Тихоокеанского региона.

Акции IREN выросли на 4% в среду днем, торгуясь примерно по $60,50 по данным страницы цен на акции The Block, что подразумевает примерно 30% потенциала роста до целевой цены Jefferies в $79.

FAQ

Какую целевую цену установил Jefferies для акций IREN?
Jefferies начал покрытие IREN с целевой ценой $79, что соответствует примерно 30% потенциала роста относительно цены торгов в среду днем около $60,50.

Сколько зафиксированной мощности IREN имеет доступ по всему миру?
Jefferies оценивает, что у IREN есть доступ примерно к 6 гигаваттам зафиксированной электроэнергии по всему миру, при этом используется только около 10% этой мощности.

Какие прогнозы доходности Jefferies сделал для стратегии GPU cloud IREN?
Jefferies прогнозирует, что GPU-облачная стратегия IREN может обеспечить около 21% доходности для Microsoft-поддержанного AI cloud buildout против 13% при модели колокации в горизонте 10–20 лет.