JPMorgan Chase предупреждает, что превосходство полупроводникового сектора может быть неустойчивым на фоне ротации в торговле ИИ.

Согласно отчету JPMorgan Chase, опубликованному 3 июля, акции производителей полупроводников с сентября прошлого года значительно опередили акции гиперскейл-провайдеров облачных услуг, однако такое опережение может оказаться неустойчивым. Банк обозначил два сценария: оптимистичный, при котором облачные провайдеры догонят производителей по мере улучшения коммерциализации и рентабельности, и пессимистичный, при котором спрос на полупроводники ослабнет из-за замедления капитальных расходов облачных провайдеров.

JPMorgan прогнозирует, что рост капитальных расходов гиперскейл-провайдеров резко снизится со 100% в 2026 году до 22% в 2027 году и далее до 7% в 2028 году. Если это замедление произойдет, акции производителей полупроводников могут столкнуться с серьезным давлением, что потенциально спровоцирует более широкую коррекцию в сделках, связанных с ИИ.