Фьючерсы на корейские облигации растут на данных США по CPI, поскольку вероятность повышения ставки ФРС снижается до 15,5%

Фьючерсы на облигации правительства Южной Кореи выросли утром 15 июля после выхода данных по потребительской инфляции в США за июнь, которые оказались значительно ниже ожиданий рынка, резко снизив вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы в этом месяце. По данным Yonhap Infomax, по состоянию на 9:15 по местному времени 15 июля 3-летние фьючерсы на облигации торговались на 15 пунктов выше — на уровне 102,87, тогда как 10-летние фьючерсы поднялись на 25 пунктов до 105,30. Участники рынка отметили, что, хотя данные по CPI США поддерживают бычий сценарий для корейских облигаций, дальнейший рост может быть ограничен предстоящим на следующий день заседанием Комитета по денежно-кредитной политике Банка Кореи.

Фьючерсы на корейские облигации растут: иностранные инвесторы в чистом виде продают контракты

По данным Yonhap Infomax, 3-летние фьючерсы на гособлигации Южной Кореи находились на уровне 102,87 по состоянию на 9:15 15 июля, что на 15 пунктов выше по сравнению с предыдущей сессией. 10-летние фьючерсы торговались на уровне 105,30, прибавив 25 пунктов. В ходе сессии иностранные инвесторы в чистом виде продали 274 контракта 3-летних фьючерсов на облигации и 1 369 контрактов 10-летних фьючерсов.

Июньский CPI США снизился на 0,4% м/м — ниже прогнозов

Министерство труда США сообщило, что в июне общий индекс потребительских цен (Consumer Price Index) снизился на 0,4% в месячном сопоставлении (month-over-month), что стало самым крупным падением с апреля 2020 года, когда показатель снизился на 0,8%. Публикация оказалась ниже рыночного прогноза снижения на 0,1%. Базовый CPI остался без изменений в месячном выражении, также оказавшись ниже ожидаемого роста на 0,2%.

Вероятность повышения ставки ФРС снизилась с 41,7% до 15,5%

После слабых, чем ожидалось, данных по CPI вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы в этом месяце резко упала. Согласно CME FedWatch, рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам показал вероятность повышения в этом месяце на уровне 15,5%, против 41,7% днем ранее.

Доходности U.S. Treasury падают после выхода данных по CPI

Рынок гособлигаций в Нью-Йорке отреагировал на данные CPI бычьим «крутым наклоном» (bull steepening). Доходности 2-летних U.S. Treasury снизились на 8,8 базисного пункта, а доходности 10-летних — на 3,3 базисного пункта.

Трамп вводит тариф на пролив Ормуз по мере роста цен на нефть

В контексте конфликта США с Ираном президент США Дональд Трамп объявил об отмене 20% «комиссии за управление» (management fee), которая должна была взиматься с судов, транзитирующих через пролив Ормуз. Несмотря на это, мировые цены на нефть выросли умеренно. Нефть West Texas Intermediate с поставкой в августе закрыла торги в Нью-Йорке на отметке $79,34 за баррель, что на 1,54% выше уровня предыдущей сессии.

Участники рынка называют заседание BOK ограничивающим фактором для ралли по облигациям

Брокер по облигациям в банке заявил: «Тот факт, что инфляция в США показала довольно заметное снижение в месячном сопоставлении, представляется значимым», но добавил: «Однако индикаторы инфляции запаздывают на один месяц, и сейчас конфликт США с Ираном снова усилился на фоне роста цен на нефть, поэтому это не является вопросом, который мог бы изменить направление». Он отметил: «С учетом того, что завтра запланировано заседание Комитета по денежно-кредитной политике, и это будет первое повышение ставки, похоже, они выступят полностью в „ястребиной“ (hawkish) манере, сигнализируя о возможности дальнейших повышений».

Брокер по облигациям в инвестиционной компании сказал: «Ралли будет ограниченным, поскольку завтра ожидается „ястребиное“ выступление на заседании Комитета по денежно-кредитной политике», добавив: «По мере усиления войны не похоже, что что-то может существенно изменить логику губернатора».

FAQ

Что стало причиной роста фьючерсов на корейские облигации 15 июля?

Фьючерсы на гособлигации Южной Кореи выросли утром 15 июля после того, как данные по CPI США за июнь показали снижение на 0,4% в месячном сопоставлении — существенно ниже прогноза снижения на 0,1%. Более слабые данные по инфляции снизили вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы в этом месяце с 41,7% до 15,5% согласно CME FedWatch, что поддержало ралли на рынках облигаций США и Кореи.

Как отреагировали рынки U.S. Treasury на публикацию июньского CPI?

Рынок облигаций в Нью-Йорке продемонстрировал бычий «крутой наклон» в ответ на данные июньского CPI. Доходности 2-летних U.S. Treasury снизились на 8,8 базисного пункта, а доходности 10-летних — упали на 3,3 базисного пункта, отражая снижение ожиданий повышения ставки ФРС в ближайшие сроки.

Почему участники рынка ожидают ограниченный рост по корейским облигациям, несмотря на позитивные данные из США?

Участники рынка сослались на заседание Комитета по денежно-кредитной политике Банка Кореи, запланированное на следующий день, как на ограничивающий фактор. Брокеры отметили, что на заседании ожидаются «ястребиные» комментарии, сигнализирующие о возможных дополнительных повышениях ставки, особенно учитывая продолжающийся конфликт США с Ираном и рост цен на нефть, который может давить на инфляцию.