Корейские брокерские компании заработали 175,36 миллиарда вон на ссудах T+2, связанных с расчетами

Корейские брокерские компании заработали 175,36 млрд вон процентного дохода по кредитам под залог средств от продажи — за трехлетний период, начиная с 2023 года, согласно данным, которые Финансовая служба надзора представила членам Национального собрания Ким Санг-хун и Хан Чанг-мин. Kiwoom Securities и Mirae Asset Securities обеспечили 90,7% совокупного процентного дохода в 2025 году: при этом одна Kiwoom собрала 36,59 млрд вон в том году. Эти кредиты существуют, потому что корейская система расчетов T+2 требует от инвесторов ожидать два рабочих дня после продажи акций, чтобы получить выручку, из-за чего некоторые инвесторы берут займы под собственные подтвержденные суммы от продажи под процентные ставки до 10% в год. Вопросы регуляторов усилились после того, как президент Ли Чжэ-мён в марте поставил под сомнение эту практику, спросив, почему инвесторам приходится ждать послезавтра, чтобы получить деньги по акциям, проданным сегодня.

Kiwoom Securities заработала 31,32 млрд вон за четыре месяца 2026 года

10 крупнейших корейских брокерских компаний в 2025 году получили 65,92 млрд вон процентов по кредитам под залог средств от продажи — это больше на 15,06 млрд вон по сравнению с 50,86 млрд вон в 2024 году. Kiwoom Securities лидировала: 36,59 млрд вон в 2025 году, тогда как Mirae Asset Securities заработала 23,21 млрд вон. Только за первые четыре месяца 2026 года совокупный процентный доход достиг 53,6 млрд вон, превысив показатель за весь 2024 год. Kiwoom Securities собрала 31,32 млрд вон за этот период, а Mirae Asset Securities — 16,8 млрд вон. Процентный доход Kiwoom за четыре месяца 2026 года был вдвое больше её прибыли от процентных доходов по финансовым продуктам за первый квартал — 18,8 млрд вон. Представитель Kiwoom Securities заявил, что корпоративные клиенты, иностранные инвесторы и инвесторы с высоким уровнем капитала, пользующиеся услугами private banking, не используют кредиты под залог средств от продажи, и что высокая доля розничных клиентов у Kiwoom объясняет более значимую долю этой кредитной программы.

Брокерские компании взимают 9-10% процентов по займам T+2

Кредиты под залог средств от продажи позволяют инвесторам занимать под будущие средства от продажи акций до даты расчетов T+2. Инвесторы платят проценты по подтвержденным суммам от продажи, чтобы получить деньги на один или два дня раньше. NH Investment & Securities устанавливает самую высокую ставку — 10% годовых, тогда как Kiwoom Securities — 9,5%. Samsung Securities взимает 9%, а Shinhan Investment — до 9,9% в зависимости от активов клиента. Mirae Asset Securities снизила ставку с 9% до 7,95% с 27 мая. Некоторые брокеры избегают слово «loan» в названиях продуктов: Meritz Securities называет это «Immediate Withdrawal of Sale Funds Service», а Toss Securities и Kakao Pay Securities используют «Receive Stock Sale Proceeds in Advance». Эти кредиты автоматически погашаются, когда расчеты наступают на один или два дня позже, что делает их для брокерских компаний практически безрисковыми. Использование растет на фоне увеличения маржинального долга у розничных инвесторов.

Законодатель предлагает раскрывать ставки по займам

Депутат южнокорейской Демократической партии Чо Ин-чхоль предложил поправку к закону о рынке капитала от 7 мая, требующую, чтобы брокерские компании раскрывали основания для расчетов процентной ставки по кредитам под залог средств от продажи. Законопроект предусматривает публичное раскрытие логики и деталей, лежащих в основе ставок, взимаемых при предоставлении кредитов с использованием в качестве залога средств от проданных или погашенных ценных бумаг. Чо заявил, что, несмотря на то, что кредиты фактически безрисковы из-за того, что в качестве залога выступают подтвержденные средства от расчетов, брокерские компании взимают чрезмерные проценты — до 10%, и что требование раскрывать процессы расчета ставки устранит необоснованное извлечение прибыли. Управление по аудиту и инспекциям начало проверку уместности маржинального финансирования и ставок по займам брокерских компаний 24 апреля — в рамках аудита «Financial Investor Protection Status», охватывающего Комиссию по финансовым услугам и Финансовую службу надзора. Аудит проверит уместность расчета процентной ставки по кредитам и раскрытия информации, а также прозрачность комиссий. Президент Ли Чжэ-мён поднял этот вопрос в марте на встрече по рынку капитала в президентской канцелярии, поинтересовавшись, почему инвесторы, продавшие акции сегодня, должны ждать послезавтра за выручкой, и отметив, что брокерские компании, похоже, заметно выигрывают в течение этого промежутка времени.

FAQ

Что такое кредит под залог средств от продажи на корейском фондовом рынке?

Кредит под залог средств от продажи — это продукт, который позволяет инвесторам занимать под подтвержденные средства от продажи акций до даты расчетов T+2, получая деньги на один или два дня раньше в обмен на уплату процентных ставок в диапазоне от 9% до 10% годовых.

Какую сумму процентного дохода Kiwoom Securities получила по этим кредитам в первые четыре месяца 2026 года?

Kiwoom Securities заработала 31,32 млрд вон процентного дохода по кредитам под залог средств от продажи в первые четыре месяца 2026 года, согласно данным Финансовой службы надзора, представленным в Национальное собрание.

Какое регулировочное действие предложено в отношении этих процентных ставок по кредитам?

Депутат Чо Ин-чхоль предложил поправку к закону о рынке капитала от 7 мая, требующую от брокерских компаний публично раскрывать основания и детали расчетов процентных ставок по кредитам под залог средств от продажи, а Управление по аудиту и инспекциям начало проверку уместности процентных ставок по кредитам 24 апреля.