Боковой карман для корейского фондового рынка активировался 66 раз в 2026 году, превысив уровень кризиса 2008 года

Система бокового автоматического выключателя (sidecar) Корейской биржи сработала 21 раз в июле на протяжении 18 торговых дней: 12 активаций пришлись на рынок KOSPI и 9 — на рынок KOSDAQ. Рост вывел суммарное число активаций sidecar за 2026 год до 66, превысив 45 активаций, зафиксированных во время финансового кризиса 2008 года. Эксперты объясняют всплеск повышением волатильности: корейские акции в июле перешли к фазе коррекции после ралли в первой половине года. Механизм sidecar, предназначенный для временной остановки программной торговли при резких движениях индекса, действует в рамках того же порога 5% с момента пересмотра в 2002 году, несмотря на фундаментальные изменения в структуре рынка, включая алгоритмическую торговлю и маржинальные ETF.

Korean Exchange Reports 10 Consecutive Trading Days with Sidecar Activations

По данным Корейской биржи, опубликованным 28-го числа, в июле произошло 29% годовых активаций sidecar на KOSPI и 36% активаций на KOSDAQ. С 10-го по 25-е механизм срабатывал 10 торговых дней подряд, отражая экстремальные внутридневные колебания как в программах на покупку, так и на продажу. На рынке KOSPI система sidecar была введена в 1996 году, а на рынке KOSDAQ — в 2001 году, как мера по снижению волатильности, связанная с запуском рынков фьючерсов.

Sidecar Mechanism Suspends Program Trading at ±5% Threshold Since 2002

Система активируется, когда фьючерсный индекс KOSPI200 изменяется на ±5% или более относительно закрытия предыдущего дня и удерживает этот уровень в течение одной минуты. Для рынка KOSDAQ активация происходит, когда фьючерсный индекс KOSDAQ150 меняется на ±6% или спотовый индекс — на ±3%, и также удерживается в течение одной минуты. После срабатывания программная торговля приостанавливается на пять минут. Механизм был разработан, чтобы предотвратить «эффект домино» потрясений фьючерсного рынка на спотовые рынки, в отличие от автоматического выключателя (circuit breaker), который приостанавливает всю торговлю. Текущие пороги активации и операционная структура не менялись с пересмотра в 2002 году.

University Professors Recommend Threshold Adjustments to Match Market Volatility

На Хён-сын, профессор бизнес-администрирования Корейского университета, заявил, что частые срабатывания указывают на то, что система может вызывать рыночную неэффективность, и что требования к активации нужно пересмотреть. Ан Хи-джун, профессор бизнес-администрирования Университета Сонгюнгван, отметил, что США отменили свою систему sidecar много лет назад, а рост высокочастотной торговли и краткосрочной торговли в розницу снизил эффективность механизма. Ли Чун-со, профессор бизнес-администрирования Университета Донгук, сказал, что система остается актуальной, но требует обновлений, чтобы учитывать возросшую волатильность рынка, и рекомендовал расширить порог 5%. Эксперты предлагают либо сделать пороги переменными в зависимости от средней волатильности рынка, либо поднять фиксированный уровень активации, чтобы уменьшить число чрезмерных срабатываний.

FAQ

Сколько раз боковой автоматический выключатель (sidecar) активировался на корейском фондовом рынке в июле?
По данным Корейской биржи, опубликованным 28-го числа, в июле sidecar срабатывал 21 раз в течение 18 торговых дней: 12 активаций на рынке KOSPI и 9 на рынке KOSDAQ.

Какие текущие пороги активации sidecar действуют на корейских фондовых рынках?
Sidecar на KOSPI активируется, когда фьючерсный индекс KOSPI200 отклоняется на ±5% от предыдущего закрытия и удерживается в течение одной минуты. Sidecar на KOSDAQ активируется, когда фьючерсный индекс KOSDAQ150 меняется на ±6% или спотовый индекс — на ±3%, также удерживается в течение одной минуты и приостанавливает программную торговлю на пять минут.

Почему эксперты говорят, что системе sidecar нужна доработка?
Профессора Корейского университета, Университета Сонгюнгван и Университета Донгук заявили, что порог 5% не менялся с 2002 года, несмотря на сдвиги в сторону алгоритмической и высокочастотной торговли, и что частые срабатывания могут приводить к рыночной неэффективности, а не стабилизировать волатильность.