Оценка Kraken колеблется между 13,3 миллиарда и $20B перед IPO во второй половине 2026 года

Материнская компания Kraken Payward привлекла 800 миллионов долларов в конце 2025 года при оценке в 20 миллиардов долларов, поддержанная Citadel Securities, Jane Street и DRW Venture Capital. Вторичная покупка акций Deutsche Börse в апреле 2026 года оценила криптовалютную биржу в 13,3 миллиарда долларов, что на 33% ниже пика в 20 миллиардов долларов шесть месяцев назад. Разрыв в оценке в 6,7 миллиарда долларов отражает напряжённость между ценами на частных рынках и ожиданиями публичного рынка, с которыми столкнётся Kraken при листинге, при этом со-генеральный директор Арджун Сети в мае 2026 года на Consensus Miami заявил, что биржа готова на 80% к выходу на биржу, а листинг ожидается во второй половине 2026 года.

Kraken отчитался о доходе в 1,5 миллиарда долларов за 2024 финансовый год с ростом на 128% по сравнению с прошлым годом

Доход Kraken за 2024 год достиг 1,5 миллиарда долларов, увеличившись на 128% по сравнению с прошлым годом, с скорректированным EBITDA в 424 миллиона долларов согласно анализу Insights4VC. Объём торгов за год составил 665 миллиардов долларов, а во втором квартале 2025 года — 186,8 миллиарда долларов. К середине 2025 года биржа обслуживала примерно 15 миллионов клиентов по всему миру и держала активы клиентов на сумму 43 миллиарда долларов.

При оценке в 20 миллиардов долларов Kraken торгуется примерно по 13-кратному соотношению к доходу за 2024 год. Coinbase, её ближайший публичный аналог, торговалась в диапазоне от 8 до 15-кратного соотношения к trailing доходу в 2025 году. Концентрация доходов остаётся риском, поскольку основная часть прибыли Kraken поступает от комиссий за спотовую торговлю, которые напрямую связаны с объёмом торгов на рынке.

Kraken приобрёл NinjaTrader за 1,5 миллиарда долларов в марте 2025 года

Покупка Kraken NinjaTrader за 1,5 миллиарда долларов в марте 2025 года стала крупнейшей сделкой, объединяющей традиционные финансы и криптовалюты, по словам со-генерального директора Арджуна Сети. Сделка предоставила Kraken зарегистрированного в CFTC брокера-фьючерсного дилера и расширила клиентскую базу на два миллиона трейдеров. Сети описал сделку как «первый шаг в нашем видении торговой платформы институционального уровня, где любой актив можно торговать в любое время», — говорится в официальном заявлении Kraken.

Последующие приобретения включают платформу для платежей в стейбкоинах Reap за 600 миллионов долларов, платформу деривативов в цифровых активах Bitnomial за 550 миллионов долларов, платформу управления токенами Magna и фирму для проприетарной торговли Breakout. Всего за последний год Kraken завершил шесть сделок, сообщает Fortune. Эти сделки расширяют присутствие Kraken в области деривативов в США, платежей в стейбкоинах и управления жизненным циклом токенов.

Kaiko оценил Kraken как №1 в мире по ликвидности, уступая только Binance. В интервью DL News Сети подчеркнул: «Все сосредоточены на объёме, но ликвидность важнее всего, и у нас есть глобальный доступ».

Kraken подал S-1 в SEC и планирует IPO во второй половине 2026 года

Kraken конфиденциально подал свою форму S-1 в SEC в ноябре 2025 года. Изначально компания планировала листинг в первом квартале 2026 года, но приостановила подготовку в марте из-за неблагоприятных условий на рынке. На Consensus Miami в мае 2026 года Сети заявил, что биржа «на 80% готова» к выходу на биржу, а листинг ожидается в третьем квартале 2026 года, сообщает CoinDesk.

Реестр инвесторов демонстрирует доверие институциональных участников. Citadel Securities вложила 200 миллионов долларов в стратегическую инвестицию при оценке в 20 миллиардов долларов. Jane Street и DRW Venture Capital участвовали в сборе 800 миллионов долларов. Вторичная покупка Deutsche Börse на 200 миллионов долларов, несмотря на цену в 13,3 миллиарда долларов, устанавливает стратегическое партнёрство, ориентированное на объединение традиционных финансов и криптовалют через торговлю, хранение и токенизированные активы.

Данные вторичного рынка Forge Global оценили Kraken в 37,46 доллара за акцию, что соответствует оценке в 12,19 миллиарда долларов по состоянию на 11 июня 2026 года. Разрыв между ценой на вторичном рынке Forge и целевой оценкой Payward отражает дисконт, который требуют вторичные покупатели из-за низкой ликвидности и неопределённости по поводу сроков IPO.

SEC отклонил иск о нарушении ценных бумаг против Kraken в марте 2025 года

SEC отклонил иск о нарушении ценных бумаг против Kraken в марте 2025 года, сняв значительный юридический груз. Биржа получила лицензию MiCA в Ирландии, что позволяет ей вести операции по всему ЕС. Материнская компания Kraken Payward также подала заявку на получение лицензии OCC для становления федеральным криптобанком, что может расширить спектр услуг, но повлечёт за собой новые издержки на соблюдение нормативов.

FAQ

Какова текущая оценка Kraken как частной криптовалютной биржи?

Оценка Kraken варьируется от 12,19 миллиарда долларов по данным вторичного рынка Forge до 20 миллиардов долларов по последней первичной эмиссии Payward в середине 2026 года. Вторичная покупка Deutsche Börse в апреле 2026 года оценила Kraken в 13,3 миллиарда долларов.

Когда Kraken планирует выйти на биржу через первичное публичное размещение?

Со-генеральный директор Арджун Сети заявил на Consensus Miami в мае 2026 года, что Kraken на 80% готова к выходу на биржу, а листинг ожидается в третьем квартале 2026 года. В ноябре 2025 года Kraken конфиденциально подала форму S-1 в SEC.

Сколько дохода получил Kraken за последний полный финансовый год?

Доход Kraken за 2024 год достиг 1,5 миллиарда долларов, что на 128% больше по сравнению с прошлым годом, с скорректированным EBITDA в 424 миллиона долларов и годовым объёмом торгов в 665 миллиардов долларов.