«Огромный потенциал потрясений»: Benchmark начинает освещение Securitize с рекомендацией «покупать»

Кратко

• Аналитики Benchmark установили целевую цену в $16 для Securitize, выразив уверенность в том, что компания способна создать конкурентный «ров» за счет партнерств с крупнейшими игроками.
• Компания, поддерживаемая BlackRock, имеет отличную видимость будущих потоков выручки, поскольку Уолл-стрит согревается к токенизации, рассказал Mark Palmer из Benchmark Decrypt.
• Аналитики Benchmark ожидают, что компания к концу 2027 года заработает $178 миллионов от продаж; это прогноз, основанный на агрессивных ожиданиях роста.

Аналитики инвестиционного банка Benchmark во вторник начали покрытие Cantor Equity Partners II, присвоив компании рейтинг «Buy» (покупать), которая, как ожидается, объединится позже в этом году с токенизационным специалистом Securitize из Майами. Аналитики охарактеризовали Securitize как «впечатляющую инвестицию в чистом виде в токенизацию», которая закладывает фундамент завтрашним рынкам капитала благодаря своей сквозной платформе для цифровых представлений реальных активов, таких как акции и облигации.  Аналитики Benchmark определили для Securitize целевую цену $16 — это прогноз, который зависит от способности компании получить $178 миллионов от продаж к концу следующего года. Для этого, добавили аналитики, нужно расширять конкурентный «ров» за счет партнерств с крупнейшими игроками. 

Оценка Benchmark отражает оптимистичный взгляд на Securitize после серии листингов компаний, связанных с криптоиндустрией, в прошлом году — на фоне вялых рыночных условий, из-за которых, как сообщается, аналогичные шаги у крипто-ориентированных компаний вроде Kraken приостановились. Когда Securitize в прошлом октябре дала понять, что планирует дебютировать на Nasdaq через слияние с компанией-«пустышкой» Cantor Equity Partners II (CEPT), сделка оценила Securitize в $1,25 миллиарда. Во вторник CEPT перешла из рук в руки примерно по $11, согласно Yahoo Finance. Аналитик Benchmark Mark Palmer уверен в способности Securitize достичь этой планки, потому что есть «очень высокая видимость в отношении будущих потоков выручки компании», включая комиссионные за организацию сделок от компаний, токенизирующих активы, и текущую выручку от сервисных издержек. «Я думаю, что здесь есть колоссальный потенциал для разрушительных изменений в традиционных финансах и в том, как функционивали рынки капитала до сих пор», — сказал он Decrypt. «Сама идея действительно в том, чтобы везде было лучше и быстрее, и, как мне кажется, дело лишь во времени, прежде чем рынок начнет признавать преимущества и с точки зрения эффективности, и с точки зрения сроков расчетов».

Когда акции Circle взлетели после ее дебюта на Уолл-стрит в прошлом году, аналитики хвалили этот момент как показатель растущего интереса инвесторов к стейблкоинам. Хотя стейблкоины, привязанные к доллару, потенциально могут оказывать давление на действующих игроков платежного сектора, Palmer утверждал, что ставки выше для Securitize, поскольку ее платформа фактически обходит устаревшую инфраструктуру клиринга, такую как DTCC. На прошлой неделе Securitize и Нью-Йоркская фондовая биржа заявили, что будут сотрудничать над платформой для токенизированных ценных бумаг, опирающихся на торговлю круглосуточно, тем самым подчеркивая усилия по модернизации финансовых рынков в соответствии с видением SEC для «Project Crypto». Некоторые влиятельные институты все еще присматриваются к токенизации, однако генеральный директор BlackRock Ларри Финк с 2022 года публично продвигал эту технологию как «следующее поколение рынков». Спустя годы крупнейший в мире управляющий активами возглавил раунд стратегического финансирования на $47 миллионов в Securitize. Аналитики Benchmark отметили, что платформа Securitize уже лежит в основе BUIDL компании BlackRock — крупнейшего в отрасли токенизированного денежного фонда. Фонд, оцененный во вторник в $2,2 миллиарда, работает на восьми сетях: львиная доля размещена в Ethereum и Solana. Figure Technologies дебютировала на Nasdaq в прошлом сентябре. Хотя бизнес компании ориентирован на превращение кредитных линий под залог жилья (HELOCs) в токенизированные активы, Palmer отметил, что Securitize «не сосредоточена на конкретной вертикали или отрасли». В результате, сказал он, общий адресуемый рынок компании можно определить как $300 триллионов в реальных активах. «Securitize действительно фокусируется на том, чтобы обеспечить процесс токенизации — от организации сделок до обслуживания — в форме, применимой к широкой гамме отраслевых “вершин”, — сказал он. — И это как раз одна из вещей, которая отличает ее».