Переходный период MiCA для стейблкоинов в евро завершился 30 июня 2026 года, установив жёсткий дедлайн по соблюдению требований. После этого только восемь стейблкоинов в евро соответствовали требованиям MiCA, однако их совокупная рыночная капитализация выросла на 128,0% — с 295,6 миллиона долларов до 673,9 миллиона долларов за год, измеренный в период с 30 июня 2025 года по 28 июня 2026 года. Окончание переходного периода привело к рыночному триажу, поскольку ESMA 23 июня 2026 года опубликовала публичное заявление, подтверждающее, что любое лицо, предоставляющее услуги по криптоактивам клиентам из ЕС без лицензии MiCA, напрямую нарушает законодательство ЕС. Это нормативное принуждение устранило токены, выпущенные децентрализованными протоколами, алгоритмическими механизмами или нелицензированными организациями, независимо от их структуры привязки. Регламент MiCA классифицирует стейблкоины, привязанные к фиату, как токены электронных денег (EMT), требуя от эмитентов наличия лицензии учреждения электронных денег (EMI), обеспечения 1:1 фиатного обеспечения и включения в официальный реестр EMT ESMA.
Переходный период MiCA завершился 30 июня 2026 года
Регламент MiCA классифицирует стейблкоины, привязанные к фиату, как токены электронных денег (EMT). Чтобы стейблкоин в евро соответствовал требованиям, его эмитент должен иметь лицензию учреждения электронных денег (EMI), токен должен быть полностью обеспечен 1:1 фиатной валютой и должен быть включён в официальный реестр EMT ESMA.
23 июня 2026 года ESMA опубликовала публичное заявление, разъясняющее позицию: любое лицо, предоставляющее услуги по криптоактивам клиентам из ЕС без лицензии MiCA, напрямую нарушает законодательство ЕС. «Окно дедушкиной оговорки», позволявшее поставщикам продолжать работу во время получения авторизации, было окончательно закрыто неделю спустя, 30 июня 2026 года.
Токены, выпущенные децентрализованными протоколами, алгоритмическими механизмами или нелицензированными организациями, не могли соответствовать требованию EMI независимо от их структуры привязки. Это само по себе устранило значительную часть ранее отслеживаемой вселенной стейблкоинов в евро.
Соответствующие MiCA стейблкоины в евро выросли на 128% по рыночной капитализации
Восемь токенов соответствовали требованиям MiCA по состоянию на июнь 2026 года, по сравнению с пятью на начало года. Общая рыночная капитализация выросла на 128,0%: с 295,6 миллиона долларов до 673,9 миллиона долларов за 52 недели, измеренные в период с 30 июня 2025 года по 28 июня 2026 года. Рынок достиг пика в 704,9 миллиона долларов на неделе 8 июня 2026 года.
Торговый объём вырос на 43,1%: совокупный среднедневной торговый объём всех восьми стейблкоинов увеличился с 47,0 миллиона долларов до 67,3 миллиона долларов. Самый высокий недельный торговый объём среди всех соответствующих требованиям активов достиг 202,9 миллиона долларов на неделе 6 октября 2025 года.
EURC лидировал по рыночной капитализации
EURC, выпущенный Circle, оставался доминирующей силой на протяжении всего года. Его средняя рыночная капитализация за период составила 430,4 миллиона долларов — более чем в три раза выше, чем у ближайшего конкурента. EURCV, банковский стейблкоин от SG-Forge и Société Générale, предназначенный для институциональных и оптовых расчетов, завершил год со средней рыночной капитализацией 137,8 миллиона долларов, показав самый высокий процентный рост среди устоявшихся токенов — 180,6%. Сам EURC вырос на 109,8% за год.
Самым заметным новым участником стал EURI, выпущенный через Banking Circle. Начав с нулевой зарегистрированной рыночной капитализации, он достиг 51,1 миллиона долларов в течение пяти месяцев после начала отчетности. EURE, выпущенный Monerium, завершил год на уровне 29,9 миллиона долларов. Остальные четыре стейблкоина — EUROP от Schuman Financial, EURR от StablR, EURQ от Quantoz Payments и EURAU от AllUnity — каждый удерживал среднюю рыночную капитализацию ниже 13 миллионов долларов.
Распределение торгового объёма
В торговой активности EURC лидировал со средним недельным объёмом 34,0 миллиона долларов, за ним следуют EURCV — 17,5 миллиона долларов и EURQ — 12,9 миллиона долларов. EURI и EURR в среднем составляли 5,5 миллиона долларов и 4,3 миллиона долларов соответственно. Остальные стейблкоины в среднем торговались ниже 2 миллионов долларов в день.
Среднедневной торговый объём EURR упал до примерно 26 долларов на последней неделе года. Его медианный дневной торговый объём в 4,1 миллиона долларов более точно отражает фактическую активность за 2026 год.
Состав рынка изменился: четыре новых соответствующих участника
Шесть стейблкоинов, отслеживаемых в отчёте за предыдущий год, не попали в список соответствующих требованию 2026 года. EURT (Euro Tether) был прекращён в конце 2024 года, с запланированным закрытием погашений в ноябре 2025 года. EURS (Stasis Euro) потерял место в реестре EMT ESMA после приостановки выпуска новых токенов в 2024 году. EURA (Angle Euro), децентрализованный обеспеченный криптовалютой токен, находится в процессе сворачивания. cEUR, sEUR и PAR были дисквалифицированы как децентрализованные или алгоритмические токены без лицензированного эмитента и без 1:1 фиатного обеспечения.
На рынок вышли четыре новых соответствующих токена
В течение года на соответствие требованиям вышли четыре токена: EUROP от Schuman Financial, EURQ от Quantoz Payments, EURI от Banking Circle и EURAU от AllUnity. Каждый из них является полностью лицензированным фиатно-обеспеченным EMT, который либо запустился, либо начал отчётность по активным рыночным данным в течение периода измерения.
Регулируемый рынок стейблкоинов в евро показал конкурентное распределение
EURC оставался доминирующим, но его доля в общей рыночной капитализации и торговом объёме сократилась за год по мере расширения других токенов. EURI поднялся с нуля до третьего места за пять месяцев.
Поскольку полностью лицензированные, прозрачные в отношении резервов стейблкоины стали единственным законным вариантом для ончейн-расчетов в евро в ЕС, их значение для регулируемых платежных потоков возросло. Конкурентное давление шло изнутри самого соответствующего поля, а не от нерегулируемых альтернатив.
При наличии восьми соответствующих токенов и твердо установленной планки соответствия, прозрачность резервов и лицензирование эмитентов стали базовыми условиями для участия в рынке.
Часто задаваемые вопросы
Когда закончился переходный период MiCA для стейблкоинов в евро в ЕС?
Переходный период MiCA закончился 30 июня 2026 года. После этой даты любое лицо, предлагающее услуги по криптоактивам клиентам в ЕС без действующей лицензии MiCA, нарушает законодательство ЕС, как подтверждено ESMA в публичном заявлении от 23 июня 2026 года.
Сколько стейблкоинов в евро соответствуют требованиям MiCA по состоянию на июнь 2026 года?
Восемь стейблкоинов в евро соответствовали требованиям MiCA по состоянию на июнь 2026 года. Пять соответствовали требованиям на начало периода измерения; три дополнительных токена — EUROP, EURI и EURAU — вошли в список соответствующих в течение года, доведя общее количество до восьми.
Какой стейблкоин в евро имел самую большую рыночную капитализацию в 2026 году?
EURC, выпущенный Circle, имел самую высокую среднюю рыночную капитализацию — 430,4 миллиона долларов за год. Он также лидировал по среднему недельному торговому объёму — 34,0 миллиона долларов, хотя его доля на общем соответствующем рынке сократилась по мере роста конкурентов.
